The West Group of Companies, Inc.(www.westgrps.com) – международный вертикально интегрированный инженерно-конструкторский холдинг, предоставляющий услуги по проектированию, экспертизе и реализации проектов на территории Северной Америки, Ближнего Востока, России, Белоруссии, Украины и Латвии. В состав The West Group of Companies входит одна из старейших мировых инженерно-конструкторских компаний Cochrane Group Inc. (www.cochrane-group.ca), до 1995 года работавшая в составе объединенной компании Cochrane-SNC Lavalin и обладающая 30-летним опытом инженерно-конструкторского проектирования и строительства гидроэлектростанций и прочих энергетических и промышленных объектов. The West Group of Companies Inc имеет филиалы и представительства в различных регионах мира, в том числе и в России.
Baker & McKenzie (www.bakernet.com) — международная юридическая фирма, оказывающая услуги клиентам в 38 странах мира. В 68 представительствах фирмы работают свыше 3,200 высококлассных юристов, из которых в российских представительствах работает 60 человек. Компания предоставляет консультационные юридические услуги во всех секторах экономики и является лидером рынка в области проектов, связанных с инфраструктурой.
Вэб-инвест Банк (www.web-investbank.ru) — независимый инвестиционный банк, центр диверсифицированной финансовой группы. Специализируется на организации облигационных выпусков, корпоративном финансировании, сделках M&A, управлении активами, брокерских услугах. В 2003-2004 гг. Вэб-инвест Банк принимал участие в более чем 80 сделках по привлечению финансирования для российских корпораций и субъектов федерации.
Заказчик проекта и генеральный подрядчик – ОАО «Богучанская ГЭС».
Субподрядчики проекта:
- ОАО "Силовые машины" (изготовление и отгрузка оборудования гидротурбины №1) - концерн "Силовые машины" – ведущий российский производитель и поставщик оборудования для гидравлических, тепловых и атомных электростанций, а также для электростанций с комбинированным парогазовым циклом.
- ЗАО НПК «Эллирон»(поставщик гидрогенератор для первой агрегатной секции, гидроприводы водосброса № 1 и временных строительных отверстий) - одним из лидеров в области инжиниринга, производства и поставки продукции для предприятий нефтегазодобывающей отрасли на территории РФ.
- ОАО «Трест Гидромонтаж», г. Москва (основные и ремонтные затворы водосброса № 1)- на сегодня это крупнейшее предприятие России по ремонту, конструированию, проектированию и т.д.
- «Группа компаний АйТи» (создание информационной инфраструктуры) - один из ведущих отечественных системных интеграторов, предоставляет услуги по созданию и сопровождению корпоративных информационных систем.
3. Расчетная часть
3.1 Результаты финансового анализа
Сравнение различных вариантов проекта и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием следующих основных показателей:
-чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV);
-внутренняя норма доходности ВНД (IRR);
-индекс доходности;
-срок окупаемости, лет.
Как следует из таблицы №1, тариф на электроэнергию – константа. На протяжении ряда лет увеличивается количество блоков в эксплуатации, как следствие, возрастает количество вырабатываемой электроэнергии и растет объем реализованной продукции. В связи с этим растет и выручка от реализации электроэнергии.
Табл. 1. Программа производства и реализации
| Годы | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Установленная мощность блока, МВт | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | 80 | ||
| Число блоков | 2 | 4 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||
| Выработка эл/энергии, млн.кВт.ч | 0 | 0 | 177 | 2170 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 | 3500 |
| Расход эл/эн. на собств.нужды, млн.кВт.ч | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 |
| Объем реализации эл/энергии,млн.кВт.ч | 0,00 | 0,00 | 177,00 | 2170,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 | 3500,00 |
| Тариф на электроэнергию, руб/кВт.ч | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
| Выручка от реализации эл/эн.,млрд.руб | 0,000 | 0,000 | 10,620 | 130,200 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 | 210,000 |
Табл.2. Капитальные вложения млрд. руб.
| Годы | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |||
| Объекты основного производств. назначения | 222,04 | 50,40 | 64,68 | 70,00 | 36,96 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Оборудование | 338,00 | 88,00 | 107,60 | 112,00 | 30,40 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Объекты подсобного производ. назначения | 3,36 | 0,00 | 0,00 | 1,68 | 1,68 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Объекты энергетического хозяства | 4,76 | 0,00 | 1,68 | 2,52 | 0,56 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Объекты транспортного хозяйства и связи | 8,40 | 0,00 | 3,36 | 3,92 | 1,12 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Наружные сантехнические сети | 3,36 | 0,00 | 1,12 | 1,68 | 0,56 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Благоустройство территории гидроузла | 4,48 | 0,00 | 0,00 | 1,68 | 2,80 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Временные здания и сооружения | 22,40 | 16,80 | 5,60 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Прочие работы и затраты | 175,56 | 33,60 | 33,60 | 41,16 | 67,20 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Резерв средств на непредвид.работы и затраты | 77,00 | 15,40 | 15,40 | 15,40 | 30,80 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Затраты по созданию водохранилища | 227,36 | 70,00 | 72,80 | 84,56 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Итого затраты на промстроительство | 1086,72 | 274,2 | 305,84 | 334,6 | 172,08 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Ранее вложенные средства | 2260,40 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Обслуживание долга | 55,53 | 125,66 | 211,90 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||||
| Прирост оборотного капитала | 0,21 | 0,94 | 0,21 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||||
| Итого суммарные капвложения | 1481,16 | 274,20 | 361,57 | 461,20 | 384,19 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Инвестиции в виде акционерн.капитала, % | 10,00 | 27,42 | 36,16 | 46,12 | 38,42 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Инвестиции в виде заемного капитала, % | 90,00 | 246,78 | 325,42 | 415,08 | 345,77 | 0,00 | |||||||||||
Табл. 3. Норма амортизации на реновацию, %
| Годы | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Основная и дополн. зар. плата, млрд.руб. | ||||||||||||||
| Ежегодные затраты | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 5,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 |
| Затраты на капитальный ремонт | ||||||||||||||
| Амортизация | 0,00 | 0,00 | 5,94 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 |
| Основная и дополн. зар. плата, млрд.руб. | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Обязат. отчисления от зар.платы, млрд.руб | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Расходы по содерж. и эксплуат. оборудов. | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Текущий ремонт | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Запчасти и вспомогательные средства | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Общестанционные расходы, млрд.руб | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Ежегодные затраты | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 5,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 |
| Итого производственные издержки, млрд.руб | 0,00 | 6,94 | 43,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 |
Табл. 4. Производственные издержки
| Годы | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Текущий ремонт | ||||||||||||||
| Запчасти и вспомогательные средства | ||||||||||||||
| Общестанционные расходы, млрд.руб | ||||||||||||||
| Ежегодные затраты | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 5,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 |
| Затраты на капитальный ремонт | ||||||||||||||
| Амортизация | 0,00 | 0,00 | 5,94 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 | 37,96 |
| Основная и дополн. зар. плата, млрд.руб. | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Обязат. отчисления от зар.платы, млрд.руб | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Расходы по содерж. и эксплуат. оборудов. | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Текущий ремонт | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Запчасти и вспомогательные средства | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Общестанционные расходы, млрд.руб | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Ежегодные затраты | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 5,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 | 6,50 |
| Итого производственные издержки, млрд.руб | 0,00 | 6,94 | 43,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 | 44,46 |
Из таблицы №2 видно, что годовые капитальные вложения растут по мере строительства объекта, т.е. с 1995 по 1998 годы, и в частности они достигают своего максимального значения в 1997 году, при окончании создания водохранилища, с 1999 года, капитальные вложения не производятся, так как начинается эксплуатация станции и не производится никаких строительных работ. Графа «капитальные вложения нарастающим итогом» (табл. №3) так же высокими темпами растет в период строительства проекта, в период эксплуатации строительные работы не производятся и сумма не меняется. Во время первоначального строительства амортизационная база отсутствует, следовательно, начисления не производятся. Начисление амортизации начинается с 1997 года, когда в эксплуатацию вводятся первые два энергоблока. Амортизационные отчисления увеличиваются в зависимости от ввода в эксплуатацию нового оборудования. Производственные издержки, которые образуются из суммы ежегодных затрат и амортизации так же зависят от вводимого в эксплуатацию оборудования и соответственно увеличиваются при его вводе.