Малый бизнес и инновационное предпринимательство (стр. 4 из 5)

- лизингополучатель берёт на себя обязанности в отношении права собственности (риск случайной гибели, техническое обслуживание);

- договор лизинга заключается чаще всего на срок, сопоставимый со сроком службы имущества.

Лизинг незаменим при необходимости постоянного обновления производственных фондов, которые гораздо легче заменить, чем приобретённые в собственность.

Лизинг является перспективным направлением поддержки субъектов малого бизнеса, особенно инновационного. С помощью договора финансовой аренды малое предприятие решает проблему дефицита финансовых ресурсов, получает доступ к новым прогрессивным видам оборудования, не используя кредиты.

Для малого инновационного предприятия (лизингополучателя) лизинг привлекателен следующим:

- доступ к лизингу свободнее, чем к банковскому кредиту;

- лизинговый договор имеет более гибкий характер по срокам и размеру погашения;

- лизинг подразумевает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала выплат;

- для предприятия снижается риск морального и физического износа оборудования, так как оно берётся во временное пользование;

- лизинговое имущество не числится на балансе малого предприятия;

- лизинговые платежи снижают налогооблагаемую прибыль лизингополучателя;

- лизинг даёт возможность апробирования оборудования до его полной оплаты, получения широкого спектра услуг по обслуживанию производственных фондов.

Несмотря на отдельные недостатки, связанные с тем, что лизинг предполагает временное использование арендованного имущества, не создаёт права собственности лизингополучателя и не выгоден в случае краткосрочных договоров, он играет важную роль в обновлении производства, активизации инвестиционной деятельности, расширении сбыта продукции, поддержке развития малых инновационных предприятий.

Эффективность инновационной политики государства зависит также от состояния и дальнейшего развития предпринимательских сетей, объ-единяющих крупную компанию-производителя, компании венчурного капитала и малый инновационный бизнес.

Подобное партнёрство даёт возможность реализовывать проекты, которые, с одной стороны, обладают высоким потенциалом разработки инновационных технологий, процессов и продукции, с другой – характеризуются повышенной неопределённостью результатов и рисками. Такое сотрудничество обеспечивает централизацию проектов, доведение их до стадии реализации и финансирование, диверсификацию риска между субъектами предпринимательской сети, доступ к зарубежным достижениям в случае международной интеграции.

Формирование предпринимательских сетей возможно по различным схемам. Одной из них является внедрение в крупные предприятия организационных структур в виде научно-исследовательских групп. Цель их образования – ускорение процесса НИОКР на предприятии-производителе, причём научная группа несёт полную ответственность за весь цикл работ.

По мере роста объёмов производства, доли на рынке и финансового положения венчурной группы могут возникнуть условия для учреждения отдельного малого венчурного предприятия. Хотя предприятие и является самостоятельной единицей, развивается оно, как правило, за счёт ресурсов крупной компании, а значит и зависит от неё. Целью деятельности такого венчура является укрепление, прежде всего, позиций основного производства, поддержание его эффективности.

Если же крупной компании необходимо освоение принципиально нового продукта, проникновение в новые области деятельности, то она может привлечь малые инновационные предприятия со стороны, занимающиеся самостоятельной разработкой и внедрением проектов на рынок. Такие венчуры, чаще всего, более устойчивы и независимы от основного производства.

Именно такая интеграция способствует, с одной стороны, тому, что НИОКР освобождены от давления производства и развиваются в интересах всей структуры, с другой – деятельность малых инновационных предприятий избавляется от риска потерь в результате непредсказуемости результатов исследований и разработок.

Интеграция предприятий в венчурные сети может быть прямой и косвенной. Прямая представляет собой покупку акций малого предприятия без активного участия венчурного капитала в его деятельности. Однако такая форма применяется очень редко по причине высокого риска и длительных сроков окупаемости проектов. Гораздо чаще используется косвенная форма – через партнёрскую группу, которая осуществляет подбор фирм, нуждающихся в финансовой поддержке, и доноров – крупного предприятия, банков, пенсионных фондов, а также оказывает им консультационные и информационные услуги.

В свою очередь, косвенная интеграция осуществляется в двух вариантах. При первом, когда донор включается в качестве держателя акций в венчурное партнёрство, предоставляемый им капитал образует фонд, за счёт которого финансируется акционерный капитал рискованного предприятия. При втором варианте партнёр является посредником, ищет для донорского капитала приложение в малые инновационные предприятия.

Используя средства крупных компаний, фирма венчурного капитала вносит один процент и становится генеральным партнёром. Крупные инвесторы вносят остальные 99 % и становятся ограниченными партнёрами. Собранный капитал распределяется между несколькими малыми фирмами, входящими в сеть и занимающимися инновациями. Однако фонды при таких условиях финансируют только незначительную часть проектов, оценённых с помощью квалифицированных экспертов.

К способам практической реализации венчурного финансирования относятся: корпорационные венчуры; внутренняя приватизация; внешняя приватизация.

Корпорационные венчуры – это способ финансирования внутреннего предпринимательства в условиях диверсификации сфер деятельности предприятий в рамках интеграционных сетей. Выделяют два способа формирования корпорационных венчуров: «spinoffs» и «spinouts». Реализация первого осуществляется посредством финансирования крупной компанией действующих малых предприятий на начальных стадиях научно-произ-водственного цикла. Реализация второго заключается в инвестировании средств в новые малые предприятия, отделённые от крупного.

Внутренняя приватизация (managementbuy-outs) представляет собой продажу акций малого предприятия крупному. Финансируются такие операции либо за счёт средств кредитных институтов, либо за счёт собственных средств крупной компании-производителя. Внутреннюю приватизацию отличает относительно низкая степень риска в сравнении с инвестициями в стартовые наукоёмкие неинтегрированные предприятия.

Внешняя приватизация (managementbuy-in) отличается от внутренней более высоким уровнем риска, поскольку осуществляется посредниками, берущими на себя руководство малым предприятием и влияющими на деловую стратегию венчурной сети.

Процесс венчурного финансирования формируется из стадий в соответствии с этапами реализации инновационного проекта и фазами жизненного цикла малого предприятия. Как правило, размер финансирования колеблется от 1 до 100 млн долл.

Хотя от разработки идеи до внедрения её в производство и завоевания инновацией соответствующей рыночной ниши может пройти длительный срок, в случае повышения эффективности деятельности, соответствия качества новой продукции потребительскому спросу длительность процесса оказывается оправданной. При условии прибыльности венчура, малое предприятие может изменить свою организационно-правовую форму, превратиться в открытое акционерное общество, доход от реализации акций которого возместит затраты участников венчурной сети.

В промышленно развитых странах создание эффективного партнёрства малых инновационных предприятий, крупных производственных компаний и кредитно-финансовых институтов является основным направлением реализации научно-технических программ.

Для превращения венчурного капитала в действенный инструмент финансирования инновационных проектов в РФ необходимы следующие условия:

- достаточно высокий уровень развития производства, способный генерировать и распространять инновации;

- стимулирующая нововведения конкурентная среда;

- благоприятные законодательные и налоговые условия, обеспечивающие гарантию безопасности и доходности рисковых вложений.

Несмотря на значимость венчурных инвестиций для развития отечественной экономики, их притоку мешают различные факторы. Общая экономическая ситуация в стране создаёт возможности для коммерческих операций краткосрочного спекулятивного характера и делает непривлекательными долгосрочные венчурные инвестиции. Высока степень недоверия российских инвесторов и бизнес-ангелов к финансовым посредникам и управляющим компаниями, что также оказывает негативное влияние на развитие венчурного инвестирования. Отсутствует как таковая культура прямого и венчурного инвестирования, недостаточно развиты национальные финансовые институты, осуществляющие долгосрочные диверсифицированные инвестиции. Крупный бизнес с опасением идёт на тесное сотрудничество с малыми инновационными предприятиями, с нежеланием предоставляет им неиспользуемые производственные площади, обеспечивает их средствами связи, оборудованием, занимается обучением персонала, консалтингом, бухгалтерским и юридическим сопровождением.

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что хотя остаётся много нерешённых проблем по вопросам взаимодействия малого инновационного и крупного бизнеса, создание партнёрских отношений между малыми инновационными и крупными предприятиями остаётся необходимым, поскольку позволит реализовать им инновационный потенциал, а вследствие этого повысить конкурентоспособность отечественной экономики и сыграть достойную роль в становлении национальной инновационной системы страны.