Изучение ликвидности активов ОАО «Экономайзер» по данным таблицы 8 приложения 2 показывает, что на 01.01.08г. в общей сумме активов преобладают быстрореализуемые активы (60,14%), второй по значению являются медленно реализуемые активы (33,01%), доля труднореализуемых и абсолютно ликвидных активов составляет всего 1,62% и 5,24% соответственно. На конец 2010г. в общей сумме активов преобладают медленно реализуемые активы (74,64%), второй по значению являются быстрореализуемые активы (24,62%), доля труднореализуемых активов составляет всего 0,74% За анализируемый период можно отметить отрицательную тенденцию: доля быстрореализуемых активов постепенно сокращается, растет доля медленно реализуемых активов. В то же время необходимо отметить, что снижение доли и суммы быстрореализуемых активов предприятия происходит в основном за счет уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности.
В целях большей детализации и проведения качественной оценки структуры имущества проводится коэффициентный анализ активов организации.
Таблица 1- Коэффициенты, характеризующие структуру активов организации
| №п/п | Коэффициент | Величина коэффициента | |||
| Даты | |||||
| 01.01.08 | 01.01.09 | 01.01.10 | 01.01.11прогноз | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 60,789 | 72,125 | 88,12 | 130,947 |
| 2 | Коэффициент постоянного актива | 0,306 | 0,268 | 0,260 | 0,231 |
| 3 | Коэффициент имущества производственного назначения | 0,314 | 0,153 | 0,165 | 0,379 |
Оценка величины и динамики коэффициентов, характеризующих структуру активов организации, осуществляется с учетом их экономического содержания. На основе данных таблицы 1следует, что коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов значительно увеличивается, если на начало 2008г. его величина составляла 60,789, то к концу 2010г. – 130,947. Как показал предыдущий анализ данное увеличение связано с увеличением стоимости материальных затрат предприятия, незавершенного производства и дебиторской задолженности.
Значение коэффициент постоянного актива с каждым годом уменьшается, что указывает на сокращение вложений собственных и краткосрочных заемных средств в основной капитал предприятия. Его значение на 01.01.11г. составило 0,231 что меньше чем на 01.01.08г. на 0,075.
Значение коэффициента имущества производственного назначения на начало 2011г. увеличилось по сравнению с прошлыми годами, за счет увеличения сырья и материалов. Из данных таблицы 10 приложения 2 следует, что капитал ОАО «Экономайзер» на начало 2008г. на 92,71% сформирован из заемного капитала и на 17,30% из собственного капитала. 100% заемного капитала которого приходится на кредиторскую задолженность. За три года доля заемного капитала увеличивается, доля их на конец, 2010г. составила 83,57%. В целом такое изменение структуры капитала говорит об усилении зависимости предприятия от внешних источников кредитования. Для того чтобы определить, за счет чего произошли изменения в структуре капитала, необходимо проанализировать динамику, состав и структуру собственных и заемных средств предприятия.
На основе данных таблицы 9 приложения 2 следует, что собственный капитал предприятия формируется: за счет уставного капитала, что составляет 1 тыс.р. и не меняется; за счет добавочного капитала – 249 тыс.р. не меняется; за счет нераспределенной прибыли – что составляет за 2008г. 156тыс.р., за 2009г. 144 тыс.р., за 2010г. – 162 тыс.р., т.е. наблюдается за 2008г. и 2009г. снижение нераспределенной прибыли, а за 2010г. увеличение. Заемный капитал предприятия состоит из кредиторской задолженности и составляет в 2008г. 1942 тыс.р., а в 2009г. 1946 т.р., в 2010г. 2095 тыс.р., т.е. наблюдается снижение кредиторской задолженности за 2008г. и 2009г., а в 2010г. идет увеличение. Вследствие, этого имущество организации за 2008г. и 2009г. сократилось., а за 2010г. увеличилось.
Большее влияние на финансовое состояние предприятие оказывает состав и структура заемных средств. По данным таблицы 12 приложения 2 следует, что сумма заемного капитала увеличилась в 2008г. на 4 тыс.р., в 2009 уменьшилась на 100 тыс.р.; в 2010г. сумма заемного капитала увеличилась на 249 тыс.р., что на 100% связано с увеличением кредиторской задолженности. Для того чтобы проанализировать за счет чего произошло увеличение поданной статье пассива баланса и как это может отразиться на величине заемных источников формирования имущества, рассмотрим данные таблиц 13,14 приложения 2. За анализируемый период. На 01.01.8г кредиторская задолженность предприятия состоит из: задолженности поставщикам и подрядчикам, (9,02%), задолженности перед государственными внебюджетными фондами (74,26%), доля задолженности по налогам и сборам (16,74%), задолженность прочим кредиторам и задолженность перед персоналом организации отсутствует. За рассматриваемый период увеличивается задолженность поставщикам и подрядчикам в 2010г. на 13.37% по сравнению с прошлым годом, соответственно увеличилась доля в кредиторской задолженности и составила к концу 2010г. - 30,85%. Увеличилась задолженность по налогам и сборам – в 2010г. по сравнению с прошлым годом на 20,83%, ее доля соответственно тоже увеличилась и к концу 2010г. составила – 19,67%. Уменьшилась задолженность перед государственными внебюджетными фондами в 2010г. по сравнению с 2008г. на 2,71% и ее доля на конец 2010г. составила 66,97.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также, как и активы, в целях сравнительного анализа агрегируются в четыре группы по степени срочности их оплаты: наиболее срочные обязательства (П1); краткосрочные пассивы (П2); долгосрочные пассивы (П3); постоянные пассивы (П4). На основе данных таблицы 15 приложения 2, следует, что пассив баланса по степени срочности состоит из наиболее срочных обязательств и постоянных пассивов. На начало 2008г. доля наиболее срочных обязательств составляет 82,71%, доля постоянных пассивов – 17,30%. На начало 2009г. доля наиболее срочных обязательств составляет – 82,71% доля постоянных пассивов – 16.84%. На начало 2010г. доля наиболее срочных обязательств составляет – 82,86%, доля постоянных пассивов – 17,15%.На начало 2011г. доля наиболее срочных обязательств составляет – 83,57% доля постоянных пассивов – 16,44%.
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по: общей сумме; срокам превращения в деньги и срокам погашения. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. По результатам данных таблиц 8 и 15 приложения 2 составим таблицу для оценки типа ликвидности ОАО «Экономайзер» за 2006-2008гг.
Таблица 2 – Оценка типа ликвидности баланса
| Даты | |||
| 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 | 01.01.2011 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| А 1 ≤ П 1 | А 1 ≤ П 1 | А 1 ≤ П 1 | А 1 ≤ П 1 |
| А 2 ≥ П 2 | А 2 ≥ П 2 | А 2 ≥ П 2 | А 2 ≥ П 2 |
| А 3 ≥ П 3 | А 3 ≥ П 3 | А 3 ≥ П 3 | А 3 ≥ П 3 |
| А 4 ≥ П 4 | А 4 ≥ П 4 | А 4 ≥ П 4 | А 4 ≤ П 4 |
| Код ситуации (0, 1, 1) | Код ситуации (0, 1, 1) | Код ситуации (0, 1, 1) | Код ситуации (0, 1, 1) |
Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ³ П1, А2 ³ П2, А3 ³ П3, А4 £ П4.
Таблица 3 – Критерии оценки ликвидности баланса
| Параметр | Ситуация | |||||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Система неравенств | А1≥П1А2≥П2А3≥П3 | А1≥П1А2≥П2А3≤П3 | А1≥П1А2≤П2А3≥П3 | А1≤П1А2≤П2А3≤П3 | А1≤П1А2≥П2А3≥П3 | А1≤П1А2≥П2А3≤П3 | А1≤П1А2≤П2А3≥П3 | А1≤П1А2≤П2А3≤П3 |
| Код ситуации | (1,1,1) | (1,1,0) | (1,0,1) | (1,0,0) | (0,1,1) | (0,1,0) | (0,0,1) | (0,0,0) |
При сравнении таблиц 3 и 4 видно, что у предприятия баланс является абсолютно не ликвидным, так как на 01.01.2008г., на 01.01.2009г., на 01.01.2010г., на 01.01.11г два неравенства имеют знак, противоположный зафиксированному оптимальному. При этом у предприятия недостаток по первой группе активов (наиболее ликвидные активы) компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь в стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более активные.
Финансовое состояние любого предприятия характеризует его платежеспособность. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных коэффициентов и их сопоставлением с краткосрочными пассивами. Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов, которые характеризуют платежеспособность (таблица 4).
Таблица 4 – Динамика показателей платежеспособности организации
| № п/п | Показатели | Даты | ||||||
| 01.01.08 | 01.01.09 | 01.01.10 | 01.01.11 | |||||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | |||
| 1 | Коэффициент абсолютной ликвидности [норматив ≥0,2] | 0,063 | - | - | ||||
| 3 | Коэффициент текущей ликвидности [норматив ≥2] | 1,177 | 1,166 | 1,193 | 1,143 | |||
| 4 | Коэффициент критической ликвидности [норматив ≥1] | 0,791 | 0,948 | 0,642 | 0,295 | |||
| 5 | Коэффициент восстановления платежеспособности [норматив ≥1] | - | 1,160 | 1,207 | 1,118 | |||
| 6 | Общий коэффициент платежеспособности[норматив ≥1] | 0,547 | 0,545 | 0,486 | 0,415 | |||
| 7 | Коэффициент покрытия обязательств (чистыми активами) [норматив ≥2] | 1,209 | 1,203 | 1,207 | 1,197 | |||
| 8 | Степень платежеспособности общая | 3,653 | 3,682 | 3,314 | 2,579 | |||
| 9 | Степень платежеспособности по текущим обязательствам | 3,653 | 3,682 | 3,314 | 2,579 | |||
| 11 | Коэффициент задолженности другим организациям | 0,392 | 0,396 | 0,384 | 0,694 | |||
| 12 | Коэффициент задолженности фискальной системе | 3,324 | 3,287 | 2,930 | 2,234 | |||
| 14 | Соотношение кредиторской и краткосрочной дебиторской задолженности | 1,375 | 1,005 | 1,558 | 3,396 | |||
По данным таблицы 4 можно сделать вывод, что значения коэффициентов ликвидности ниже нормативных. Значение показателя абсолютной ликвидности на 01.01.08г. показывает, что только 6,3% краткосрочных обязательств погашается за счет денежных средств. Значение показателя текущей ликвидности на 01.01.08г. показывает, что только 54,7% краткосрочных обязательств предприятия может быть погашено за счет всех оборотных активов и значение его, постепенно уменьшается, что отрицательно сказывается. Значения коэффициента критической ликвидности на 01.01.08г. показывает, что только 79,1% текущих обязательств может быть погашено в случае своевременных расчетов дебиторов, а на конец, 2010г. составляет 29,5% является критическим. Коэффициент восстановления платежеспособности показывает, что у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Общая платежеспособность предприятия, т.е. способность в полной мере и своевременно рассчитываться по своим обязательствам, за три года снизилась. Коэффициент платежеспособности ниже норматива показывает, что организация является неплатежеспособной. Причинами неплатежеспособности могут быть: снижение объемов производства и реализации продукции, повышение ее себестоимости, уменьшение суммы прибыли; неправильное использование оборотного капитала, т.е. отвлечение средств в дебиторскую задолженность; высокий уровень налогообложения. Обеспечение краткосрочной задолженности наиболее ликвидными активами колеблется в пределах 0,020-0,051, что также ниже нормативного значения. Коэффициент покрытия обязательств (чистыми активами) практически за весь период меньше нормы, что является недостаточным для нормального уровня платежеспособности.