За 2003 г. значительно улучшилась ситуация на рынке наличной валюты. Предложение валюты со стороны населения увеличилось на 55,4% – до 1788,8 млн. долл. США, тогда как спрос возрос всего на 21,5% – до 1983,2 млн. долл. США. Таким образом, сальдо операций с населением за год составило минус 194,4 млн. долл. США, что в 2,4 раза меньше, чем в предыдущем году.
Проведенный анализ ситуации в сфере валютного регулирования по итогам 2003 г. приводит к выводу о том, что в целом ее развитие происходило в русле общего роста экономики Республики Беларусь. Устойчивая динамика показателей обменного курса белорусского рубля на фоне общего увеличения оборотов валютного рынка и объемов золотовалютных резервов отражает отмеченные достижения Национального банка в сохранении стабильности и контроля за общим положением на валютном рынке страны.
Основные тенденции во внешней торговле
В 2003 г. экспорт товаров и услуг составил 11441 млн. долл. США, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 22,7%. Импорт возрос на 25% и составил 12497,9 млн. долл.
Рост отрицательного сальдо внешней торговли товарами и услугами на 55,5% (с 679,6 млн. долл. США в 2002 г. до 1 056,9 млн. в 2003 г.) обусловлен превосходящими темпами импорта товаров (126,5%) над экспортом (124,2%), тогда как в торговле услугами экспорт (113,6%) опережал импорт (109,4%), что несколько смягчило ситуацию.
Ухудшение сальдо внешней торговли товарами в 2003 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, как показывает анализ, произошло в основном за счет опережающего роста физических объемов импорта (113,1%) над ростом физических объемов экспорта (111%).
Наиболее активно в 2003 г. по сравнению с 2002 г. росли физические объемы экспорта в Российскую Федерацию – 13,9%. Рост физических объемов импорта из России отставал от среднего показателя по импорту республики и составил 12,1% прироста.
Ценовые условия внешней торговли в . 2002–2003 гг. на фоне восходящей динамики цен импорта и экспорта характеризовались стабильностью. В 2003 г. по сравнению с предыдущим годом цены импорта товаров были на 11,8% выше при увеличении цен экспорта за тот же период на 11,9%.
При этом динамика ценовых условий значительно различалась по направлениям торговли. В торговле со странами вне СНГ в 2003 г. по сравнению с предыдущим годом они значительно улучшились. Ухудшение же произошло в торговле с Российской Федерацией, средние цены импорта из которой увеличились на 13,8% при росте цен экспорта всего на 8,1%.
Последнее обстоятельство обусловлено в основном значительным ростом цен и физических объемов энергетических и сырьевых ресурсов. Так, импорт нефти увеличился на 463 млн. доля, за счет роста средней цены на 24,2% (со 107 до 133 долл. за тонну) и физического объема на 5,5%; импорт черных металлов – на 250 млн. долл. за счет роста физического объема на 30,5% и средней цены на 17,2%; природного газа – на 131 млн. долл. за счет роста средней цены на 20,6% (с 30,6 до 36,9 долл. за тыс. м3) и физического объема на 3%; нефтепродуктов – на 65 млн. долл. за счет роста физического объема в 2 раза при снижении среднего уровня цен на 18,5%.
В то же время рост стоимостного объема импорта энергетических и сырьевых ресурсов в основном уравновешивался ростом экспорта соответствующих сырьевых (большей частью в страны вне СНГ) или готовых продуктов. Например, рост импорта нефти и нефтепродуктов на 528 млн. долл. был сбалансирован ростом экспорта нефти и нефтепродуктов на 526 млн. долл. за счет повышения цен на них на 15,3% и 23,8%, а также за счет увеличения физических объемов на 33,4% и 6,7% соответственно.
Рост импорта черных металлов на 250 млн. долл. частично уравновешивался ростом экспорта черных металлов на 117 млн. долл. за счет увеличения средней цены на 40,3% при несущественном снижении физического объема на 2,7%, а частично – ростом экспорта товаров, в производстве которых используются черные металлы, – машин, оборудования и средств транспорта на 357 млн. долл. При этом отмечалось увеличение средних цен экспорта на соответствующие продукты: металлообрабатывающих станков – на 31,6%, мотоциклов – на 23,0%, холодильников – на 20,1%, седельных тягачей – на 8,6%.
Отмечался рост цен экспорта и белорусских сырьевых продуктов: льноволокна – на 46,8%, необработанных лесоматериа-лов – на 20,0%.
Таким образом, рост мировых цен на сырье и энергоносители не повлиял существенно на благосостояние республики, поскольку Беларусь, по сути, является транзитной территорией, через которую поступающие из России сырье и энергоносители переправляются после соответствующей переработки потребителю. Соответственно рост мировых цен на сырье и энергоносители покрывается ростом мировых цен на продукты их переработки. При этом повышаются и цены белорусских сырьевых продуктов, экспортируемых преимущественно в страны вне СНГ.
Причины же ухудшения торгового сальдо, как отмечено выше, состоят в более высокой, чем единица, эластичности роста физических объемов экспорта по ВВП по сравнению с единичной эластичностью экспорта. Иными словами, растущий в республике внутренний спрос удовлетворяется в значительной мере не за счет роста отечественного производства, а за счет импортируемых товаров.
Основные тенденции в инвестиционной сфере
Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 г. (одобрена ПрезидиумомСовета Министров Республики Беларусь 7 мая 2002 г.) предусматривает как развитие собственного инвестиционного потенциала, так и привлечение иностранных инвестиционных ресурсов.
В 2003 г. объем инвестиций в основной капитал составил 6,7 трлн руб., или 117,7% в сопоставимых ценах к уровню предыдущего года при прогнозе 112–113%.
Такую тенденцию можно объяснить объективными и конъюнктурными факторами, позитивно влияющими на динамику инвестиций в основной капитал, к которым относятся:
· реальный рост промышленного производства на качественно иной, нежели во второй половине 90-х годов, основе;
· рост депозитной базы банков – на 01.01.2004 г. общий объем депозитов составил 4987,4 млрд. руб., что в реальном выражении на 26% выше, чем на начало 2003 г., что привело к увеличению объема валовых кредитов в экономике на 28% в сопоставимых ценах;
· снижение ставок рефинансирования Национального Банка Республики Беларусь, позволяет банкам снизить процентные ставки по кредитным операциям;
· снижение реальных процентных ставок по кредитам банков субъектам хозяйствования.
По источникам финансирования наибольшую долю в общем объеме инвестиций по-прежнему составляют собственные средства предприятий, включая кредиты. При этом наблюдается тенденция ее роста с 51,4% в 2000 г. до 55,8% в 2003 г. Вторым по значению источником финансирования являются средства населения, включая кредиты. С 2000 по 2002 г. наблюдалось сокращение их доли с 17,7% до 14,0% в связи с сокращением объемов льготных кредитов на жилищное строительство.
В 2003 г. произошло незначительное увеличение доли средств населения до 14,1%, что связано с расширением банковского кредитования жилищного строительства на рыночных условиях. Еще одной важной тенденцией является сокращение доли средств республиканского бюджета с 9,8% в 2000 г. до 7,4% в 2003 г.
Несмотря на рост объемов капиталовложений, уровень инвестиционной активности предприятий остается низким.
Прямые иностранные инвестиции также пока не могут быть отнесены к основным источникам роста белорусской промышленности. Только 3% респондентов увеличили капиталовложения за счет привлечения иностранных инвесторов. Следует отметить, что невысокая прибыльность инвестиционных проектов, по данным опросов, не является значительным сдерживающим фактором.
В отраслевой структуре инвестиций, начиная с 1997 г., лидируют промышленность, жилищное строительство и транспорт. В 2003 г. их показатели составили 31,9%, 18,3% и 12,8% соответственно. Важно отметить постоянное с 1995 г. падение доли сельского хозяйства в отраслевой структуре инвестиций. Незначительный рост наблюдался лишь в 2002 г. по сравнению с 2001 г. (с 4,9% до 5,3%). Такая тенденция связана с высокой долей убыточных предприятий в отрасли (до 70%) и низкой рентабельностью реализованной продукции в отрасли (до 0,1%).
Ввиду неразвитости фондового рынка в качестве основного механизма подъема инвестиционной активности используется банковская система.
В структуре вновь выданных кредитов заметно (с 8,2% до 14,4%) увеличилась доля кредитов свыше одного года.
Повышением стимула к инвестированию может служить и снижение в 2003 г. реальных процентных ставок по кредитам.
Наибольшая доля всех краткосрочных кредитов приходится на промышленность, торговлю и общественное питание, доля которых росла в течение 2002–2003 гг. Несколько иная ситуация отмечена на рынке долгосрочных кредитов. Здесь основную массу составляют кредиты промышленности, сельскому хозяйству и строительству. Кредиты сельскому хозяйству, предоставляемые в рамках государственных программ, повышению эффективности кредитных вложений не способствуют. Кроме того, в условиях постоянного государственного вмешательства, проявляющегося в принудительном кредитовании убыточных отраслей, банки не могут эффективно управлять своими активами и пассивами.
В 2003 г. использовано 301,2 млрд. руб. иностранных инвестиций в основной капитал, что составляет 4,5% общего объема инвестиций в основной капитал (в 2002. г. – 5,2%).
Наибольшую долю в структуре всех иностранных инвестиций составляют прямые – 51,6% и прочие – 48,3% (торговые кредиты на срок свыше 180 дней, иностранные кредиты, ссуды, займы, финансовый лизинг). Доля портфельных инвестиций очень низка – 0,01%.
В 2003 г. основным инвестором являлась Швейцария (27,7%), затем – Россия (19,1%), Австрия (8,4%), по 6% приходится на Виргинские Острова и Германию.
В 2002 г. основная часть инвестиций поступила из Великобритании (14,57%), Виргинских Островов (12,4%), США (10,8%), России (10,4%), Германии (103%) и Кипра (9%).