Финансовое оздоровление неплатежеспособного сельскохозяйственного предприятия (стр. 12 из 28)
Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки; определяется как отношение текущих обязательств к величине среднемесячной выручки. Из этой формулировки следует, что чем меньше этот показатель, тем выше способность Должника погасить текущие обязательства за счет собственной выручки. Так как выручка отсутствует (хозяйственная деятельность не ведется с 2007 года), невозможно рассчитать данный показатель. Должник абсолютно неплатежеспособен.
Понятие "финансовой устойчивости" (финансового равновесия), как правило, связывают с управлением капиталом фирмы. Она показывает степень использования заемных финансовых средств, а также степень защиты кредиторов. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов Должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормальным принято считать значение больше 0,5. (см. рис. 5).
Рисунок 5. Динамика коэффициента автономии
В различных странах значения "нормативного" показателя могут различаться в зависимости от специфики экономики. Например, многим японским компаниям свойственна высокая доля заемного капитала (k=0,2), тогда как для американских компаний k=0,8. Это связано с тем, что источники инвестиций имеют разную природу – в США основной поток поступает от акционеров (населения), в Японии – от банков. В реальной российской экономике низкое значение данного показателя довольно распространенное явление, тем не менее возможность привлечения банковских ресурсов на условиях кредита недоступна для такого предприятия. Значение коэффициента автономии Должника меньше 0,5 за весь рассматриваемый период и имеет тенденцию к уменьшению, что свидетельствует о его кризисном состоянии.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. Нормальное значение этого коэффициента больше или равно 0,1 или 10% собственных средств в оборотных активах. Если же коэффициент меньше 0,1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере, собственные оборотные средства покрывают затраты на приобретение производственных запасов и товаров. Таблица 4 отражает изменение данного коэффициента Должника за 2007-2009 гг.
Таблица 4 Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
| 01.01.07 | 01.04.07 | 01.07.07 | 01.10.07 | 01.01.08 | 01.04.08 | 01.07.08 | 01.10.08 | 01.01.09 | 01.04.09 |
| -1,5 | -1,5 | -1,5 | -1,42 | -1,35 | -6,48 | -6,48 | -6,48 | -6,48 | -3,64 |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении всего рассматриваемого периода имел отрицательное значение и составил на конец периода минус 3,64, это говорит о полной финансовой несостоятельности предприятия и его зависимости от заемного капитала. Длительное сохранение отрицательного значения данного коэффициента в развитых странах говорит о серьезных проблемах предприятия, полной зависимости от кредиторов. В российской практике это бесспорно тоже признак серьезных проблем, но может и отягощаться непродуманной учетной политикой (например, неправильной оценкой величины первого раздела баланса, искажением реальной величины прибыли в третьем разделе и т.д.).
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации (Таблица 5). Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.
Таблица 5 Динамика изменения доли просроченной кредиторской задолженности в пассивах
| 01.01.07 | 01.04.07 | 01.07.07 | 01.10.07 | 01.01.08 | 01.04.08 | 01.07.08 | 01.10.08 | 01.01.09 | 01.04.09 |
| 52,73% | 52,74% | 52,74% | 54,18% | 55,68% | 55,68% | 55,68% | 55,68% | 55,68% | 60,44% |
На последнюю отчетную дату (01.04.05) доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах составляет 60,44%, то есть более половины совокупных пассивов, что свидетельствует о глубоком кризисе на предприятии.
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии (доля собственных средств в источниках финансирования).
Таблица 6 Динамика показателя отношения дебиторской задолженности к совокупным активам
| 01.01.07 | 01.04.07 | 01.07.07 | 01.10.07 | 01.01.08 | 01.04.08 | 01.07.08 | 01.10.08 | 01.01.09 | 01.04.09 |
| 0,17 | 0,17 | 0,17 | 0,18 | 0,19 | 0,19 | 0,19 | 0,19 | 0,19 | 0,19 |
В мировой практике принято считать, что нормальное значение данного коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75. Из таблицы видно, что этот показатель намного ниже нормативного уровня, Должник не может выполнить свои обязательства.
По степени устойчивости на основе проведенного анализа предприятие можно отнести к одной из групп:
1. Предприятия с абсолютной финансовой устойчивостью, т.е. имеющие абсолютную платежеспособность. Финансовое состояние этих предприятий позволяет быть уверенным в своевременном выполнении финансовых обязательств. Эти предприятия имеют рациональную структуру имущества и его источников.
2. Предприятия с нормальным финансовым состоянием. Их показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускаются некоторые отклонения.
3. Предприятия, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. Обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.
4. Предприятия с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с такими предприятиями имеется определенный риск.
5. Предприятия с кризисным финансовым состоянием. Такие организации не платежеспособны и абсолютно не устойчивы с финансовой точки зрения.
СХПК "Воронежский" определенно относится к последней группе – предприятие находится в кризисном состоянии, поскольку денежные средства, краткосрочные обязательства и дебиторская задолженность предприятия не покрывают его краткосрочной кредиторской задолженности. В дополнение к этому, предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок.
Коэффициенты рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. Они широко используются для оценки финансово - хозяйственной деятельности предприятиями всех отраслей. Это одни из наиболее важных показателей при оценке инвестиционной привлекательности.