Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски (стр. 3 из 6)

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию (табл. 2.3, 2.4):

Наличие собственных оборотных средств, как разница между капиталом и резервами и необоротными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал:

, (2.1)

где

– наличие собственных оборотных средств;

– капитал и резервы;

– внеоборотные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

, (2.2)

где

– собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

– долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

, (2.3)

– общая величина основных источников формирования запасов и затрат;

– краткосрочные заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (СОС).

СОС = СОС – З, (2.4)

где З – запасы.

Излишек (+) или недостаток (–) собственных долгосрочных источников формирования запасов (СД):

СД = СД–З (2.5)

Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ = ОИ – З (2.6)

Таблица 2.3

Расчет покрытия запасов и затраты с помощью определенных источников финансирования ОАО «Челныхлебопродукт» за период 2007-2008гг., тыс.руб.

Показатели	2007	2008
Запасы и затраты	197453,00	163623,00
Собственные оборотные средства (СОС)	-300506,00	-295977,00
Собственные и долгосрочные заемные источники	303,00	-41897,00
Общая величина основных источников	358794,00	320520,00
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств,	-500073,00	-462109,00
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-199264,00	-208029,00
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	-174264,00	-186023,00
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S	(0, 0, 0)	(0, 0, 0)

Таблица 2.4

Тип финансового состояния ОАО «Челныхлебопродукт» за период 2007-2008гг.

Условия
S = 1, 1, 1	S = 0, 1, 1	S = 0, 0, 1	S = 0, 0, 0
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона	Зона допустимого риска	Зона критического риска	Зона катастрофического риска

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии и соответствует зоне катастрофического риска.

Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей (табл. 9, 10):

Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную платежеспособность предприятия в относительно долгосрочной перспективе:

, (2.7)

где

– коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса, — это доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах имеет высокий уровень (нормативный интервал 0,2–0,25):

, (2.8)

где

– коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент «критической оценки» характеризует ту часть текущих обязательств, которые могут быть погашены не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию (нормативный интервал 0,7–1):

, (2.9)

где

– коэффициент покрытия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность оборотными средствами и возможность своевременного погашения срочных обязательств. Он имеет высокий уровень: текущие оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (норматив 2):

, (2.10)

где

– коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности (уменьшение показателя в динамике — положительный факт):

, (2.11)

где

– коэффициент маневренности функционирующего капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости (норматив не менее 0,1):

, (2.12)

где

– коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Таблица 2.5

Показатели ликвидности баланса ОАО «Челныхлебопродукт» за период 2007-2008гг.

Показатель	2007	2008	Изменения (+, –)	Рекомендуемые значения
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,32	0,30	-0,02	L1 > 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,002	0,001	-0,001	L2 > 0,2–0,7
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,44	0,43	-0,01	L3 > 1,5 — оптимально; L3 = 0,7–0,8 – нормально
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,00	0,89	-0,11	L4 > 2,0
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	658,64	-4,04	-662,68	Уменьшение показателя в динамике — положительный факт
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)	-0,94	-0,92	0,02	L6 > 0,1

В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что показатель ликвидности (L1

=0,32, L1 =0,30) за период 2007-2008 гг. не укладывается в рекомендуемые значения, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L2 = 0,002, L2 = 0,001) крайне низка. Существует огромный риск невыполнения обязательств перед поставщиками. Коэффициент критической оценки (L3 = 0,44, L3 =0,43) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, не в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне катастрофического риска.

Коэффициент текущей ликвидности (L4

= 1,00, L4 = 0,89) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности отсутствуют. Сумма оборотных активов не соответствует сумме краткосрочных обязательств. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне катастрофического риска.