Экономическая рентабельность
ЭР = ( (Пб + ВСкр) / А) х 100,
где Пб - балансовая прибыль предприятия, тыс. руб.;
ВСкр - сумма выплат процентов за кредит, относимых на себестоимость продукции, руб.;
А - сумма активов финансового баланса предприятия, руб.
ЭР = ( (1 387 980 - 4 110) / 3 812 346) х 100 = 36,3
ЭР = ( (2 011 457 - 2 270) / 3 755 070) х 100 = 53,5
Экономическая рентабельность в 2006 году составила 36,3, а в 2007 году 53,5, то есть возросла на 17,2.
Выбор стратегии и формы финансирования зависит от руководства предприятия, от его отношения к возможным рискам. При определении политики финансирования учитываются его финансовое состояние, потребность в денежных средствах, стоимость отдельных источников.
При выборе источников финансирования оборотных активов среди заемных средств необходимо учитывать преимущества и недостатки каждого из них, они были рассмотрены ранее.
Анализ работы показывает, что финансирование оборотных активов происходит в основном за счет собственных средств и краткосрочных займов, также значительное место занимает кредиторская задолженность.
Потребность в оборотном капитале определяется исходя из планируемого объема производства, сбыта продукции, способа оплаты, скорости оборота расчетов за готовую продукцию.
Минимизация потребности в оборотном каптале достигается за счет:
постоянного контроля за состоянием оборотных средств;
сокращения норм расхода материальных средств;
правильного выбора стратегии образования оборотных активов;
правильного выбора стратегии финансирования оборотных активов;
внедрения системы бюджетирования.
Необходимым элементом производственного процесса является создание запасов материально-технических средств. Это обеспечивает непрерывность и стабильность деятельности.
В категорию запасов включаются:
товарно-материальные запасы (запасы сырья, материалов и других ценностей);
затраты в незавершенное производство;
готовая продукция и товары для перепродажи;
товары отгруженные (в пути);
расходы будущих периодов;
прочие запасы.
Наибольшее влияние на величину запаса (помимо объема производства) оказывают нормы расхода и сроки хранения. Но объем производства и нормы расхода не относятся к категории финансовых проблем и определяются производственными и технологическими факторами.
Создание запасов вызывает затраты, связанные:
с хранением - созданием складских помещений, емкостей, подземных хранилищ и их обслуживанием;
с заказом отдельных партий запаса - разработкой и оформлением документации, доставкой, погрузкой, разгрузкой и другими затратами на размещение.
Последние зависят от размера партии и частоты поставки.
При большой величине запасов и поставке их крупными партиями возрастают затраты по хранению, но снижаются затраты по транспортировке и приемке и риск потерь от нехватки запасов. При поставке малыми партиями, наоборот, затраты по хранению сокращаются, но возрастают затраты, связанные с заказом, погрузкой, разгрузкой и приемкой, а также риск остановки производства. Кроме того, могут возникнуть потери, образующиеся при нехватке запасов и сбоях производства. Эти факторы необходимо учитывать при определении общей величины запасов и характера их хранения и поставки.
Целью управления запасами является нахождение такой их величины, которая, с одной стороны, минимизирует общие затраты по их содержанию и, с другой стороны, достаточна для успешной работы предприятия.
Управление запасами включает в себя решение следующих вопросов:
определить величину средних остатков, которые должны быть по каждому элементу;
определить величину одной партии и частоту поставок в течение года;
определить стоимость хранения всего и единицы запасов;
определить стоимость реализации одной партии заказов;
организовать мониторинг запасов, включающий контроль за их движением и состоянием.
Использование оптимальных моделей позволяет:
снизить величину запасов в оборотных активах;
ликвидировать их излишки;
ускорить их оборачиваемость;
снизить затраты на хранение;
уменьшить потери производства от возможной нехватки материально-технических средств.
Как известно, на предприятиях создаются текущие, сезонные и страховые запасы. На основе оптимизационных моделей определяется текущий запас.
Политика управления запасами сводится к следующему:
в начальный период предприятие имеет максимальный запас;
по мере снижения его до минимального уровня (страхового запаса) делается новый заказ на поставку;
средняя величина запаса будет составлять 9/2.
Но, как показывается в ряде источников, эти расчеты в значительной мере имеют теоретический характер, так как не учитывают затраты на транспортировку, а также трудности точного расчета затрат на хранение каждого вида материала, тем более они имеют нелинейный характер.
В то же время использование моделей позволяет понять логику формирования запасов и получить необходимые ориентиры для практической деятельности.
Внедрение оптимальной системы определения величины запасов не исключает необходимости контроля состояния запасов. Номенклатура запасов разнообразна и сплошной ежедневный контроль потребовал бы значительных затрат.
Для контроля за состоянием запасов рекомендуется система АВС.
Согласно этой системе запасы сырья и материалов подразделяются на три категории в зависимости от их важности для производства и удельного веса в затратах.
К категории А относят запасы материалов, которые требуют постоянного (ежедневного) внимания и контроля.
К категории В относят материалы достаточно важные для производства, но не требующие постоянного внимания; контроль за их состоянием может осуществляться раз в месяц или с другой периодичностью.
Класс С включает широкий ассортимент материальных ценностей, не оказывающих существенного влияния на производство.
В зависимости от влияния отдельных категорий запасов на себестоимость продукции придерживаются следующих правил:
к классу А относят запасы, общая стоимость которых в себестоимости будет составлять около 50% и более;
к классу В относят запасы, которые используются больше всего;
к классу С - все остальные.
Поэтому наибольшее внимание уделяется запасам атегории "А", в меньшей степени категории "В".
Для запасов категорий "А" и "В" рекомендуются расчеты на основе оптимизационных моделей.
Практикой доказано, что запасы категории "А" составляют примерно 5% от общей величины запасов, наибольшую величину занимают запасы категории "В", - примерно 80%. Запасы, которые требуют внимания примерно раз в год - категории "С" занимают примерно 15% и их, как правило, заказывают большими партиями.
Использование системы АВС упрощает мониторинг запасов и удешевляет его.
Для управления запасами готовой продукции может быть использована также система АВС. На предприятиях нефтегазового комплекса запасы готовой продукции, как правило, невелики, что объясняется характером производства - крупнотоннажное и непрерывное, а также характером рынка сбыта. Кроме того, хранение готовой продукции ограничено размером резервуарного парка. Даже в инвестиционных проектах величину запасов готовой продукции принимают - 15 дней. В реальной жизни она значительно меньше. Исключение составляет подземное хранение запасов газа.
Финансирование производственных запасов осуществляется за счет:
собственного оборотного капитала;
долгосрочных кредитов;
краткосрочных кредитов и займов;
кредиторской задолженности.
Общепринято, что для обеспечения устойчивой работы предприятия запасы должны финансироваться на постоянной основе, то есть за счет собственных средств с привлечением, в случае необходимости, долгосрочных кредитов. Обеспеченность запасов СОК должна находится на уровне 0,8 - 1,0.
Следовательно, эффективное управление запасами включает:
налаживание непрерывного учета и анализа;
нормирование удельных величин запасов и затрат;
лимитирование по подразделениям;
бюджетирование;
осуществление закупки по оперативным заявкам (точно в срок) и другие.
Способы повышения эффективности использования оборотных средств (активов и капитала) можно подразделить на четыре категории:
способствующие сокращению потребности в оборотных активах и капитале;
способствующие росту объема продаж при неизменной величине оборотных средств;
способствующие ускорению оборота;
влияющие и на рост объема продаж и на ускорение оборота.
К росту объема продаж ведут следующие факторы:
предоставление льготного кредитования по дебиторской задолженности;
использование скидок;
использование факторинга.
Способы, способствующие сокращению потребности в оборотных активах и капитале, многообразны. К ним относятся:
разработка научно - обоснованных норм расхода материально - производственных запасов, сроков их хранения, затрат на содержание запасов;
использование оптимизированных моделей по формированию запасов и денежных средств;
разработка оптимальной кредитной политики;
создание оптимальных схем финансирования оборотных средств;
контроль и анализ за соотношением оборотных активов и капитала;
организация постоянного мониторинга с использованием компьютерных программ;
бюджетирование притока и оттока денежных средств;
сокращение операционного и финансового циклов.
В заключение анализа разрабатываются мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала.