Увеличение занятости в России в 2001 году не оказывало значительного влияния на динамику доходов населения. По расчетам, за счет прироста занятости получено около 1% прироста доходов населения, что существенно не повлияло на инфляцию. (20, с.31).
Еще одно последствие инфляции - отставание цен государственных предприятий от рыночных цен. В государственном (регулируемом) секторе рыночной экономики цены издержек производства и товаров пересматриваются реже и дольше, чем в частном секторе. В условиях ежемесячного резкого, неожиданного роста инфляции подобный механизм даже технически трудно осуществим. В итоге нарастает дисбаланс частного и общественного секторов, государство утрачивает свой экономический потенциал воздействия на рынок.
Инфляция ослабляет позиции властных структур. Стремление государственных органов получить посредством эмиссии дополнительные средства для решения неотложных задач имеет своим следствием рост недовольства, усиление нажима со стороны различных социальных групп в целях увеличения заработков, получение дополнительных льгот и субсидий. Снижается доверие к программам и мероприятиям, намечаемым и проводимым правительством. Реакция населения на ухудшение условий на потребительском рынке, в производстве принимает довольно острые формы.
Так проводимая в России адаптационная политика, включающая индексацию зарплаты, компенсационные меры, не совсем эффективна, т.к. реально доходы населения растут очень медленно (табл. 4).
При инфляции происходит деформация потребительского спроса, «бегство от денег» к любым товарам независимо от реальной потребности в них. Фирмы разрабатывают планы по активизации использования денежных ресурсов. Отрицательное здесь заключается в том, что стимулируется слабо продуманный, поспешный и чрезмерный темп накопления материальных запасов впрок. Пример тому - паническая материализация денежных средств на всей территории СНГ. Дефицит нарастал параллельно с «затовариванием» складских помещений предприятий и организаций.
Инфляция приводит также к обесцениванию амортизационного фонда фирмы, что затрудняет процесс нормального воспроизводства.
Так в настоящее время основные фонды российских предприятий изношены на 70%, и их обновление весьма затруднительно. Однако в 2001 г. зафиксирован значительный темп роста инвестиций в основной капитал – 8,7% к уровню 2000 г. вместе с тем состояние и степень использования основных фондов требуют поддержания высоких темпов инвестиционной активности на протяжении длительного периода, чтобы преодолеть последствия инвестиционного спада в 1991-1998 гг., приведшего к крайней изношенности основных фондов. За указанный период объем инвестиций в основной капитал уменьшился в 4,5 раза, в промышленность – в 5,1 раза, а его доля в составе валового внутреннего продукта упала с 38,7% в 1990 г. до 14,7 в 1999 г. (31, с.7).
Очередное последствие инфляции - нестабильность и недостаточность экономической информации, мешающие составлению бизнес - планов. Цены есть главный индикатор рыночной экономики. В ходе же инфляции цены постоянно меняются, продавцы и покупатели товаров все чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в будущих доходах, население утрачивает экономические стимулы, снижается активность бизнеса. (4, с.285).
При инфляции происходит отвлечение капиталов из сферы реального производства в сферу обращения, где они в первое время быстрее оборачиваются и приносят огромные прибыли. Неопределённые перспективы развития, отсутствие необходимой достоверности в прогнозах динамики цен заставляют предпринимателей отказываться от реализации долгосрочных проектов с длительными сроками окупаемости. Большая часть капитала перемещается из сферы производства в сферу обращения и используется для чисто спекулятивных операций.
Сложившиеся уровни рентабельности и процентных ставок сделали кредит экономически недоступным для преобладающей части отраслей. Средний по промышленности уровень рентабельности продукции находился в 1999 г. на уровне 25,%, т.е не превышал действовавшей учетной ставки ЦБ (25%); кредиты коммерческих банков были еще дороже. Банковским инвестиционным кредитом могли в некоторой степени пользоваться более рентабельные топливные отрасли, черная и цветная металлургия, в остальных отраслях рентабельность оставалась ниже уровня процента за кредит. Надежды на увеличение притока значительных иностранных инвестиций не оправдались (31, с.8).
Следовательно, на сегодняшний день чрезмерно высокая процентная ставка и галопирующие темпы инфляции подрывают стимулы российских предпринимателей вкладывать свои средства в производство, поэтому сейчас так необходимо снизить процентную ставку под производственные кредиты, что в дальнейшем поспособствует экономическому росту. Для повышения роли денежно-кредитной политики в развитии экономики требуется расширить значение банковского кредита в удовлетворении спроса на деньги, что позволит придать процентным ставкам более весомые функции в регулировании экономической деятельности.
Следующее последствие инфляции - реальная денежная процентная ставка уменьшается на величину ежегодного процента роста инфляции. Так, если в 2001 г. темп инфляции в России был 18,6 %, то обладатели денег в этом же году получили реальный доход на валюту на эти же 18,6 % ниже. Поэтому вкладчики вынуждены искать средства защиты своих сбережений в виде покупки иностранной валюты или материальных ценностей, а не в инвестиционной деятельности.
Еще одним негативным последствием инфляции является ухудшение платежного баланса страны или чистого экспорта, т.е. платежный баланс становится отрицательным. Если такая ситуация развивается и дальше, то для покрытия дефицита необходимо будет использовать золотовалютные резервы, либо девальвировать национальную валюту. Использование золотовалютных резервов не может продолжаться долго из-за ограниченной их величины. Снижение курса национальной валюты приведет к диспропорциям в экономике, т.к. преимущество получат отрасли, ориентированные на производство экспортной продукции, а отрасли, потребляющие импортные товары, окажутся в упадке. Кроме того, девальвация национальной валюты создаст проблему погашения иностранных кредитов.
Увеличение внутренних издержек экспортных производств в России в 2001 г. было в значительной степени компенсировано позитивной ценовой конъюнктурой товаров российского экспорта на мировых рынках, а предприятия экспортно-ориентированного сектора демонстрировали стабильно высокие финансовые показатели и сохранили достаточные ресурсы для осуществления расширенного воспроизводства. Высокими оставались цены на топливно-энергетические товары, которые дают более половины выручки от экспорта, что было важным фактором сохранения высокого реального прироста экономики. Объем внешнеторгового оборота увеличился на 3,6%. Чистый экспорт товаров и услуг (за вычетом импорта) сократился примерно на 10%.
В 2001 году был снижен норматив обязательной продажи экспортной валютной выручки с 75 до 50%, что повлекло за собой сокращение золотовалютных резервов. В ближайшем будущем также планируется снижение норматива с 50 до 30% и постепенно до 0%, как предусматривается законопроектом "О валютном регулировании и валютном контроле", что также приведет к сокращению предложения валюты на внутреннем рынке и повлечет за собой сокращение золотовалютных резервов.
В случае полной либерализации рынка (безусловной отмены норматива по обязательной продаже экспортной выручки) размеры золотовалютных резервов Центрального банка к концу года окажутся в диапазоне 15,4-20,4 млрд. долл., что сделает практически нереальным осуществление какого-либо контроля за валютным рынком и создаст все условия для формирования инфляционно-девальвационной спирали. При полном отказе от норматива величина эмиссии, скорее всего, будет отрицательной (Центральному банку придется дополнительно продавать валюту, чтобы обеспечить минимальный уровень импорта), что, кстати, резко снизит монетизацию экономики страны, повысив долю бартера и различных суррогатов во взаимных расчетах компаний. Таким образом, в случае снижения норматива обязательной продажи экспортной выручки до уровня 30% курс рубля может достигнуть диапазона 43 руб./долл.
Итак, на сегодняшний день снижение нормативов обязательной продажи экспортной выручки влечет за собой падение курса национальной валюты и увеличение инфляции в размерах, сопоставимых с уровнем кризисного 1998 года. Аргументы, традиционно приводимые сторонниками либерализации, как правило, ограничиваются проблемами транзакционных издержек экспортеров, на самом деле не превышающих 0,15% объемов реализуемой валюты (величина биржевой комиссии на ЕТС), тем не менее, издержки в 100-150 млн. долл. в год не сравнимы с угрозой резкого снижения уровня жизни 150-миллионного населения России, которое вполне может последовать за либерализацией валютного рынка.
И, наконец, в периоды активной инфляции наблюдается общее замедление экономического развития. Поскольку предугадать движение цен и издержек практически невозможно, предприниматели предпочитают воздерживаться от крупных капитальных затрат с длительным сроком окупаемости. Выбор этой модели экономического поведения продиктован также неясными перспективами в отношении инвестиций, так как владельцы сбережений опасаются надолго расставаться с ними. (7; с. 355)
Инфляционные процессы подрывают также стимулы роста экономики на базе НТП, поскольку внедрение в производство новой техники обходится всё дороже. Для предпринимателя в этих условиях выгоднее использовать устаревшее, но более дешевое оборудование и старую трудоёмкую технологию. Наблюдается общее замедление экономической активности. Растут издержки, связанные с увеличением масштабов денежного обращения и выпуском новых денег. Активизируется бегство от денег к товарам, обостряется товарный голод, который подрывает стимулы к денежному накоплению, что в свою очередь нарушает функционирование денежно-кредитной системы и возрождает бартер.