Среди множества показателей низкого качества экономического роста самым важным следует признать узость инвестиционной базы, которая в последние годы не позволяла обеспечить в России заметное увеличение основного капитала (табл. 21, 22).
Таблица 21
ВВП и инвестиции за 2004-2007 гг. (трлн. руб.)
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| ВВП | 630 | 1659 | 2256 | 2675 |
| Инвестиции | 105,8 | 250,3 | 370 | 408,8 |
| Соотношение | 5,9:1 | 6,62:1 | 6,09:1 | 6,54:1 |
Таблица 22
Динамика и структура этих инвестиций за указанный период по отношению к ВВП (%)
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Инвестиции в основной капитал | 16,8 | 15 | 16,4 | 15,2 |
| Производственные | 9,4 | 8,4 | 9,8 | 9,8 |
| Бюджетные | 4,38 | 3,45 | 3,18 | 1,45 |
Как видно из приведенных таблиц, доля инвестиций в основной капитал, также как и производственных, по отношению к ВВП изменяется в незначительных пределах, в то время как бюджетное финансирование в 2007 году по отношению к 2004 году уменьшилось более чем в 3 раза.
Несмотря на значительное увеличение прямых иностранных инвестиций за 2004-2007 годы, из которых 31,8% направлено в промышленность в 2007 году, доля их невелика (табл. 23), но они имеют долгосрочный характер и могут рассматриваться как реальные ресурсы, используемые в основном совместными и чисто иностранными предприятиями.
Таблица 23
Внутренние и иностранные прямые инвестиции в 2004-2007 году (млрд. долл. США)
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Инвестиции внутренние | 47,6 | 54,9 | 66,7 | 68,1 |
| Инвестиции иностранные прямые | 0,55 | 1,87 | 2,04 | 3,89 |
| Доля иностранных инвестиций, % | 1,15 | 3,4 | 3,0 | 5,7 |
В целом по России сформировавшаяся структура источников финансирования показывает, что собственные средства предприятий и поступления из региональных бюджетов стали основными источниками их финансирования. Соотношение различных компонентов структуры капиталовложений по отдельным регионам приведено в табл. 24. Из 89 субъектов Федерации представлены типичные представители каждой группы.
Из сложившейся практики бюджетного финансирования доля (от 40 до 95%) прямых трансфертов федерального бюджета типична, как правило, для депрессивных регионов. К средним отнесены субъекты с показателем от 10 до 30 %, куда вошли Москва и Санкт-Петербург, где доля бюджетных инвестиций весьма значительна. К высшей группе отнесены регионы, в которых доля собственных средств составляет от 50 до 70 %. Именно эти субъекты Федерации по темпам роста промышленности (от 3 до 6%) опережают среднюю по стране (1,9%).
Что касается медицинской промышленности, то здесь основные показатели выглядят следующим образом.
В 2006 году предприятиями, выпускающими медицинскую продукцию, было освоено 388,6 млрд. рублей капитальных вложений, в том числе 148,0 млрд. рублей средств из федерального бюджета, а в 2007 году освоено 368 млрд. рублей, в том числе 80 млрд. рублей централизованных средств.
Таблица 24
Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования в 2007 году
| Субъекты Федерации | Удельный вес в общем объеме в % | ||||
| Всего, трлн. руб. | Федеральный бюджет | Региональный бюджет | Собственные средства | Заемные | |
| Россия | 408,8 | 9,5 | 9,7 | 61,5 | 19,3 |
| Низшая | |||||
| Ингушетия | 0,431 | 93,6 | 2,7 | 2,4 | 1,3 |
| Тыва | 0,129 | 56,9 | 16,9 | 24,3 | 1,9 |
| Агинский Бурятский | 0,029 | 51,8 | 0,6 | 38,0 | 9,6 |
| Эвенкия | 0,020 | 48,9 | 42,8 | 2,9 | 5,4 |
| Калмыкия | |||||
| Средняя | |||||
| Москва | 45,0 | 28,1 | 14,6 | 28,9 | 28,4 |
| Амурская | 2,0 | 27,4 | 10,1 | 37,9 | 24,6 |
| Брянская | 0,859 | 22,6 | 8,5 | 50,8 | 18,1 |
| Смоленская | 0,934 | 20,3 | 2,9 | 48,8 | 28,0 |
| Санкт-Петербург | 8,85 | 13,1 | 8,4 | 43,9 | 41,5 |
| Высшая | |||||
| Ханты-Мансийский | 28,06 | 1,3 | 19,2 | 69,2 | 10,3 |
| Башкирия | 11,39 | 1,4 | 11,0 | 61,1 | 26,5 |
| Ямало-Ненецкий | 20,21 | 2,4 | 13,4 | 58,4 | 25,8 |
| Самарская | 8,1 | 3,6 | 6,9 | 64,6 | 24,9 |
| Магаданская | 1,29 | 4,2 | 3,3 | 16,0 | 76,5 |
| Саха | 5,12 | 4,4 | 16,2 | 48,6 | 30,8 |
| Нижний Новгород | 6,88 | 5,9 | 16,4 | 65,4 | 12,3 |
| Татарстан | 11,27 | 6,2 | 13,9 | 49,9 | 30,0 |
| Саратовская | 5,10 | 8,0 | 20,6 | 48,5 | 22,9 |
Доля государственных инвестиций в фармацевтическую промышленность резко уменьшилась, соответственно наблюдается рост "прочих" вложений (табл. 25)
Опыт сотрудничества целого ряда российских предприятий и их зарубежных партнеров демонстрирует принципиальную возможность функционирования в России различных моделей участия частного капитала (“прочих”) в производстве. От толлинга и установки фасовочной машины (Яманучи – Ортат, Байер – МБА и др.) до покупки контрольного пакета акций российского завода (ICN – Октябрь, Лексредства, Полифарм, Альфа Капитал – Акрихин) или строительства производства на “green field” (Серл) и некоторые другие.
Таблица 25
Инвестиции в фармацевтическую промышленность (млрд. рублей)
| Показатель | 2005 | 2006 | Темпы роста, % |
| Освоение капитальных вложений, | 258,5 | 53,6 | 20,7 |
| в том числе: | |||
| Средства федерального бюджета | 138,4 | 26,2 | 19 |
| Собственные средства | 110,7 | 2,9 | 2,6 |
| Средства субъектов Федерации | 7,8 | - | - |
| Прочие | 1,6 | 24,5 | в 15 раз |
Как было показано выше, в настоящее время распределение объемов инвестирования на рынке лекарственных средств существенно зависит от вложений иностранных инвесторов. Рассмотрим, как государство законодательно регулирует процессы инвестирования в этот высокодоходный по мнению этих инвесторов рынок.