Одним из факторов, способствующих развитию экономики России в настоящее время, является привлечение иностранных инвестиций, однако их рост сталкивается с жесткой конкуренцией на мировом рынке капиталов и недостаточно благоприятным инвестиционным климатом в нашей стране.
Анализ изменений, происходящих в структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности за период 1996-2006 годы, приведенных в таблице 1, позволяет наглядно убедиться в увеличении доли инвестиций, направляемых на предприятия и организации, относящиеся к частной и смешанной с совместным российским и иностранным участием, а также иностранной формам собственности, при снижении удельного веса инвестиций в российский государственный сектор экономики, что может свидетельствовать о более активном участии в инвестиционной деятельности предпринимательских кругов (как отечественных, так и иностранных) и дальнейшем повышении роли рыночных механизмов в процессе экономического развития России в последние годы.
Так, доля инвестиций, направляемых в частный сектор экономики России, увеличилась за рассматриваемый период в 2,6 раза (с 12,1% в 1996 году до 31,3% в 2006 году). Удельный вес инвестиций, привлекаемых предприятиями и организациями со смешанным совместным российским и иностранным участием, возрос более, чем в пять раз (с 2,5% в 1996 году до 13,1% в 2006 году). Более заметную роль, чем в начальном периоде проведения экономических реформ в России, стали играть инвестиции в фирмы с участием только иностранного капитала (2,5% в 2001 году и 6,4% в 2006 году).
В тоже время заметно снизилась доля инвестиций, направляемых на предприятия и организации, относящиеся к российской государственной (с 50,8% в 1996 году до 24,2% в 2006 году) и муниципальной (с 12,4% в 1996 году до 4,7% в 2006 году) формам собственности.
Кроме того, следует отметить, что доля инвестиций в основной капитал в предприятия и организации со смешанной российской (без иностранного участия) формой собственности, заметно росшая в первые годы экономических реформ (22,1% в 1996 году и 46,2% в 1998 году), в последующие годы начала снижаться и составила в 2006 году лишь 20,1%.
Тот факт, что структура инвестиций в основной капитал по формам собственности за 2005 и 2006 годы представлена Госкомстатом России без учета данных по субъектам малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности, позволяет предположить, что доля инвестиций, направляемая в предприятия частной, смешанной и иностранной форм собственности может быть несколько выше по полному кругу организаций, так как именно в этих формах собственности наиболее значимую роль играют малые предприятия. Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности приводится в таблице 4.
Таблица 4
Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности
| Инвестиции в основной капитал - всего | 1996 | 1998 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005* | 2006* |
| 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
| в том числе по формам собственности | ||||||||
| российская | 97,5 | 97,3 | 93,1 | 88,7 | 86,3 | 85,5 | 83,8 | 80,5 |
| из нее | ||||||||
| государственная | 50,8 | 31,3 | 22,8 | 23,9 | 22,8 | 22,1 | 24,1 | 24,2 |
| муниципальная | 12,4 | 6,3 | 5,2 | 4,7 | 4,5 | 4,9 | 5,4 | 4,7 |
| общественных объединений (организаций) | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | |
| частная | 12,1 | 13,4 | 30,1 | 24,4 | 29,9 | 36,7 | 32,0 | 31,3 |
| смешанная российская (без иностранного участия) | 22,1 | 46,2 | 34,9 | 36,7 | 27,8 | 21,6 | 22,1 | 20,1 |
| иностранная | - | - | 2,5 | 3,5 | 1,5 | 2,3 | 2,3 | 6,4 |
| смешанная с совместным российским и иностранным участием | 2,5 | 2,7 | 4,4 | 7,8 | 12,2 | 12,2 | 12,5 | 13,1 |
*) без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности
Инвестиционное сотрудничество является неотъемлемой частью торгово-экономических отношений США и России. Данные по объему иностранных инвестиций в период с 1998 по 2006 годы представлены в таблице 5.
Таблица 5
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам* (млн. долларов США)
| Всего инвестиций | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| 2983 | 6970 | 12295 | 11773 | 9560 | 10958 | 14258 | 19780 | 29699 | |
| в том числе: | |||||||||
| прямые инвестиции | 2020 | 2440 | 5333 | 3361 | 4260 | 4429 | 3980 | 4002 | 6781 |
| из них: | |||||||||
| взносы в капитал | 1455 | 1780 | 2127 | 1246 | 1163 | 1060 | 1271 | 1713 | 2243 |
| Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий | 341 | 450 | 2632 | 1690 | 1872 | 2738 | 2117 | 1300 | 2106 |
| прочие | 224 | 210 | 574 | 425 | 1225 | 631 | 592 | 989 | 2412 |
| портфельные инвестиции | 39 | 128 | 681 | 191 | 31 | 145 | 451 | 472 | 401 |
| из них: | |||||||||
| акции и паи | 11 | 42 | 572 | 33 | 27 | 72 | 329 | 283 | 349 |
| долговые ценные бумаги | 28 | 86 | 109 | 156 | 2 | 72 | 104 | 129 | 33 |
| прочие инвестиции | 924 | 4402 | 6281 | 8221 | 5269 | 6384 | 9827 | 15306 | 22517 |
| из них: | |||||||||
| торговые кредиты | 187 | 407 | 240 | 1671 | 1452 | 1544 | 1835 | 2243 | 2973 |
| прочие кредиты | |||||||||
| прочее | 244 | 1276 | 1694 | 253 | 468 | 105 | 88 | 135 | 193 |
*) Данные приведены без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.
В структуре иностранного капитала, поступающего в Россию на протяжении 1998-2006 годов, произошли существенные изменения. Так, если в 1998 году наибольшая доля в общем объеме иностранных инвестиций приходилась на прямые инвестиции (67,7%), прочие инвестиции составляли 31%, а удельный вес портфельных инвестиций находился на уровне 1,3%, то к 2006 году ситуация сменилась на противоположную: доля прямых иностранных инвестиций снизилась почти в три раза (22,8%), а доля прочих инвестиций увеличилась до 75,8%. При этом удельный вес портфельных инвестиций продолжал оставаться незначительным, составив в 2005 году 1,4%. [3]
В 2006 году по сравнению с 2005 годом объем поступивших прочих иностранных инвестиций увеличился на 47,1%, главным образом за счет роста прочих кредитов на 48,7%, а именно кредитов международных финансовых компаний и Европейского Банка Реконструкции и Развития, а также кредитов правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации.
Таблица 6
Объем инвестиций США в экономику России
| Объем инвестиций США, Млрд долл | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| Прямые | 0,3 | 0,7 | 0,9 | 1,3 | 2,7 | 3,01 | 3,61 | 5,1 | 4,9 | 4,0 | 4,22 |
| Портфельные | 0,1 | 0,43 | 0,52 | 0,7 | 0,05 | 0,1 | 0,22 | 0,5 | 0,1 | 1,41 | 0,07 |
| Прочие | 0,2 | 0,07 | 0,28 | 0,43 | 0,02 | 0,30 | 0,46 | 0,7 | 0,22 | 0,02 | 1,22 |
| Всего | 0,6 | 1,2 | 1,7 | 2,43 | 2,77 | 3,41 | 4,29 | 6,3 | 5,22 | 5,43 | 5,51 |
Анализируя данные таблицы 6, можно сделать следующие выводы:
В 2006 г. объем всех накопленных в нашей стране с 1996 г. Американских инвестиций составил 5,51 млрд долл., в том числе прямых инвестиций 4,22 млрд долл., портфельных (инвестиции в ценные бумаги России) – 0,07 млрд и прочих (различные кредиты) – 1,22 млрд долл. Тем не менее, за последние три года объем накопленных инвестиций США в России сократился по сравнению с 2003 г., когда он достиг 6.3 млрд долл.
Объем прямых инвестиций США в экономику России сократился с 4,5 млрд долл. в 2003 г. до 4,22 млрд в 2005 г. В основном уменьшилась доля американских инвестиций в относительном выражении. За три года удельный вес прямых капиталовложений США в общем объеме прямых иностранных инвестиций в Россию сократился более чем в 2 раза и в 2005 г. составил 20,6%. При этом понижение инвестиционной активности американских компаний на рынке России привело к уменьшению их доходов, которые, по данным министерства торговли США, за 2003 - 2005 гг. сократились со 168 млн долл. до 123 млн [12].
Портфельные инвестиции - это инвестиции, объектом которых являются ценные бумаги. Поскольку ценные бумаги неоднородны и имеют разную ликвидность, доходность и уровень риска, то предприятия осуществляют инвестиции, как правило, в различные сегменты рынка ценных бумаг. Совокупность инвестиций предприятий в ценные бумаги образует портфель ценных бумаг.
Хотя основной центр сосредоточения американских инвестиций - Москва, тем не менее сфера их вложения постепенно расширяется на северо-запад и восток. Так, например, в Санкт-Петербурге действует более 250 американских компаний, в Самарской области - 22 предприятия с американскими инвестициями, причем наиболее крупные капиталовложения осуществляются компаниями «Кока-кола», «Пепсико» и «Корнинг индепендент» (производство волоконно-оптических кабелей), на Дальнем Востоке - около 40 компаний. Таким образом, деятельность американского капитала положительно сказывается и на российских регионах.