Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование.
Инвесторами могут быть: органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом и имущественными правами; граждане, в том числе иностранные лица; предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, в том числе иностранные юридические лица, государства и международные организации.
Инвесторы выступают в качестве вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, иными словами, выполняют функции любого участника инвестиционной деятельности.
Другой субъект инвестиционного процесса – это пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности Можно выделить также еще одного участника инвестиционного процесса – заказчика. Заказчиком могут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса, если это не предусмотрено договором между ними [4, с.27].
Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором в рамках действующего законодательства. Правильнее было бы назвать данного участника управляющим или менеджером проекта.
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается последовательность поступков инвестора по выбору и/или созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования [4, с.28].
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» установлены основные принципы хозяйственной деятельности в инвестиционной сфере, в частности касающиеся инвестора:
1. Полное равноправие инвесторов, а значит и вкладываемых капиталов, вне зависимости от их происхождения.
2. Инвестор исключительно самостоятельно определяет, на что и в каких размерах использовать вкладываемые средства.
3. Основой взаимоотношений всех участников инвестиционной деятельности должен быть договор или контракт.
4. Органы государственного управления наравне со всеми отвечают за взятые ими обязательства.
Как правило, первым этапом инвестиционных действий является выбор объекта инвестирования. Под объектом инвестирования обычно понимают любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции.
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» к объектам инвестирования относятся: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие материальные ценности); имущественные права, вытекающие из авторского права (know-how) и другие интеллектуальные ценности); права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права и ценности.
Разделение понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта оказывает существенное влияние на оценку результата инвестиций. Если рассматривать в качестве результата инвестиционный объект, то его ценность определяется его рыночной стоимостью. Если на результат инвестиции оказывают влияние и инвестиционные действия, то такая оценка является неполной, поскольку не учитывает полезного эффекта, получаемого инвестором в результате привлечения средств из внешних источников и дополнительного инвестирования временно свободного капитала. Любая используемая схема оценки величины инвестиций и результатов инвестирования должна иметь в своей основе классификацию инвестиций. При этом каждый отдельный тип инвестиции, как правило, имеет свой отдельный рынок и должен анализироваться с применением соответствующих методов и подходов.
Источниками финансирования инвестиций могут быть собственные и заемные средства, которые представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1 Структура инвестиционных источников предприятия [15, с.203]
| Виды капитала | Инвестиционные источники | |
| Собственный капитал предприятия | Внутренние | Нераспределенная прибыль Резервный капитал Амортизация Различные фонды |
| Внешние | Акции Вклады учредителей Безвозмездные поступления Целевое финансирование | |
| Заемный капитал | Внутренние | Внутренняя кредиторская задолженность |
| Внешние | Долгосрочные и краткосрочные обязательства | |
Прибыль – это один из важных источников, получаемых предприятиями. Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства. К основным направлениям использования прибыли можно отнести развитие бизнеса, расширение производства, разработка и освоение новых технологий. Предприятия, которые не уделяют таким сферам внимание, не выделяют средств на эти цели, в конце концов приходят к тому, что перестают быть неконкурентоспособными [15, с.204].
К числу главных источников инвестиций, а в особенности капитальных вложений, можно отнести амортизационные отчисления. Основная цель амортизационных отчислений – это воспроизводство тех средств производства, которые были изношены в процессе эксплуатации в хозяйственной деятельности. Проблема использования амортизационных отчислений в России обусловлена высокой инфляцией, и как следствие обесценением амортизационных отчислений, что снижает роль амортизации как источника инвестиций.
Государственные финансы как источники финансирования обычно направляются на обеспечение финансирования крупных региональных программ, масштабных системообразующих эффективных объектов, на развитие инфраструктуры региона и т.д. В связи с переходом на инновационный путь развития основными направлениями государственного финансирования являются поддержка и стимулирование роста промышленности и развитие научно-технического потенциала [17, c.46].
К числу внешних собственных источников могут быть отнесены дополнительная эмиссия акций. Причем для предприятия покупатели акций становятся инвесторами, которые предоставляют свои временно свободные денежные средства в обмен на акции предприятия.
Заемные средства представлены в основном банковскими кредитами. В целях инвестирования важное значение играет долгосрочное кредитование, потому что в этом случае заемщик обладает запасом времени для эффективного использования денежных средств, на развитие бизнеса, на получение эффекта от вложений. Возможность использования банковских кредитов зависит от макроэкономической ситуации в стране, от развития самой банковской системы. В современных условиях финансового кризиса банки неохотно идут на кредитование именно долгосрочных инвестиционных проектов из-за высоких рисков. Однако, в целом нужно отметить, что банковские кредиты в стабильное время способствуют расширению бизнеса, общему росту экономики государства [17, с.47].
2. Разработка инвестиционных проектов фирмы
В общем виде, инвестиционный проект представляет собой планируемую систему мероприятий по вложению капитала в материальные объекты, технологические процессы, а также различные виды предпринимательской деятельности с целью ее сохранения и расширения [15, с.205].
Инвестиционный проект может рассматриваться как [7, с.440]:
а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиционных вложений;
б) необходимая проектно-сметная документация;
в) описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Любой проект характеризуется четырьмя основными факторами (классификационными признаками): направленностью на достижение конкретных целей, определенных результатов; масштабом (размером) проекта; ограниченной протяженностью во времени, с определенным началом и окончанием (сроки реализации); ограниченностью ресурсов, В нормальном проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако в большинстве проектов доминирующую роль играет один (или несколько) из перечисленных факторов. В частности, инвестиционный проект характеризуется значительными (больше года) сроками реализации и ограниченностью инвестиционных ресурсов.
Инвестиционный проект – это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них называют временным лагом. Таким образом, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками – необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них [16, с.88].