Существующие рейтинги инвестиционной привлекательности являются максимальными уровнями рейтингов, когда-либо присваиваемых России. Уровень этих рейтингов отражает относительно высокую способность страны своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, показывает кредитоспособность России. Это открывает возможности для крупнейших институциональных западных инвесторов начать размещение своих активов в российской экономике, так как уставы этих компаний разрешают инвестировать средства в активы компаний, чей страновой рейтинг не ниже полученного Россией рейтинга. Это также позволит российским компаниям в течение нескольких лет существенно увеличить свою капитализацию до уровня, сравнимого с показателями развитых стран, и на порядок увеличить собственные средства развития. Кроме того, инвестиционный рейтинг не только будет способствовать росту портфельных инвестиций, но и благотворно повлияет на динамику прямых иностранных инвестиций, что позволит привлечь средства в создание новых предприятий и модернизацию производства [18].
Перспективы в России слишком многообещающи, чтобы их игнорировать. В суммарном ВВП всех «новых мировых рынков» доля РФ составляет более 25%. Причем это единственный нарождающийся рынок, где есть своя космическая программа, инфраструктура и реальные возможности для ее реализации. По самым скромным оценкам, у России больше природных ресурсов (10,2 трлн дол.), чем у Бразилии (3,3 трлн дол.), Южной Африки (1,1 трлн дол.), Китая (0,6 трлн дол.) и Индии (0,4 трлн дол.) вместе взятых. В условиях ускоряющейся глобализации мировой экономики между развивающимися странами развернулась острая конкуренция по поводу привлечения иностранных инвестиций. Не случайно удельный вес России в международных инвестициях в «новые мировые рвнки» составляет всего 0,5%. Остальные 99,5% приходится на Мексику, Бразилию, Аргентину, Турцию, Чили и др. современное состояние инвестиционного климата в РФ следует оценивать как неудовлетворительное, даже, несмотря на то, что с 2000 г. объективно имело место улучшение условий инвестирования. Такое улучшение в основном было связано с определенной стабилизацией политической жизни и улучшением макроэкономических показателей состояния экономики [1].
Таблица 2.1
Распределение интересов инвесторов в зависимости от уровня риска, присущего региону.
| риски | Потенциал региона | ||
| высокий | средний | низкий | |
| незначительный | Наиболее предпочтительный для инвесторов, особенно крупный | Привлекательный для инвесторов, ориентированных на небольшие, гарантированные проекты | |
| умеренный | |||
| высокий | Наименее предпочтительный для инвестиций | ||
Распределение регионов России соответственно условиям инвестирования показано в таблице 2.1. Чем ниже место, занимаемое регионом в рейтинге, тем больше проблем придется ему решать. Регионы же, находящиеся в середине шкалы рейтингов, имеют соответственно больше шансов на продвижение вверх [35].
Сравнительно новым в условиях российской экономики и уже достаточно традиционным за рубежом путем привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития является финансовый лизинг. К сожалению, приемлемые для производителей условия лизинговой сделки могут на сегодня представить, за редким исключением, только зарубежные лизинговые фирмы. Наиболее серьезным требованием таких фирм к лизингополучателю может стать банковская гарантия на сумму лизинговых платежей, выставленная банком лизингополучателя в пользу зарубежного лизингодателя. Использование данного способа привлечения инвестиционных ресурсов имеет ряд преимуществ перед обыкновенным кредитом. Это относится, в частности, к бухгалтерскому учету издержек, связанных со сделкой, которая предусматривает отношения финансового лизинга. В отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга на себестоимость продукции могут быть отнесены не только проценты, но и основные платежи. Именно этот аспект учета лизинговых операций создает реальную базу для их более широкого внедрения.[10].
2.2 Иностранные инвестиции в стране
Иностранные инвестиции представляют собой срочные капиталовложения иностранных инвесторов в экономику страны. Они делятся на прямые и портфельные. Прямые инвестиции – это вложения предпринимательского капитала в производство материальных и иных ценностей. Они направляются на создание филиалов и отделений иностранных компаний и предприятий с участием иностранного капитала, в приобретение действующих предприятий, установление контроля для местной компанией путем приобретения контрольного пакета акций или так называемых мажоритарных участий, дающих право контроля, расширение деятельности филиалов, в том числе за счет реинвестиции прибыли. Портфельные инвестиции являются вложениями средств в приобретение акций и других ценных бумаг местных, так называемых миноритарных, участий, не дающих права контроля, и предоставление займов и кредитов иностранным юридическим лицам [29].
На привлечение иностранных инвестиций в Россию играет ряд факторов. Это прежде всего следующие факторы:
- богатые природные ресурсы (нефть, газ, полиметаллы, алмазы, лес и многие другие);
- свободная рабочая сила и квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию зарубежных технологий;
- относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;
- огромный внутренний рынок товаров и услуг;
- благоприятная правовая обстановка, стабильность законодательной базы для иностранных инвесторов.
Немаловажное значение для привлечения иностранных имеет создание свободных экономических зон на территории страны, образование финансово-промышленных групп [8].
По нашему мнению наиболее предпочтительным является мнение Игониной Л. Л. [16], которое заключается в том, что в качестве внешних ресурсов инвестирования предприятий могут рассматриваться: национальные источники финансирования инвестиций (государственные инвестиции, инвестиции частных инвесторов) и иностранный капитал. Анализ возможностей их мобилизации свидетельствует о том, что в сложившейся в настоящее время ситуации целесообразно делать упор на создание необходимых условий и разработку системы действенных мер для активизации внутренних инвестиций, не отказываясь от использования эффективных механизмов мобилизации иностранных инвестиций. К основным способам привлечения иностранных инвестиций российскими предпринимателями относятся: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), эмиссия и размещение акций через программы ADP и GDR, использование концессионной системы. Общий объем накопленных иностранных инвестиций в российской экономике значительно меньше действительных потребностей страны. Несмотря на принимаемые меры, инвестиционный климат остается пока неблагоприятным, что определяет незначительность притока иностранных инвестиций.
Свободная экономическая зона – ограниченная территория, в которой действуют особо льготные экономические для таможенных пошлин на ввозимые товары, торговлю и инвестирование капиталов. СЭЗ создают следующих видов: 1) свободные торговые зоны и таможенные зоны; 2) экспертные промышленные зоны; 3) банковские и страховые зоны с льготным режимом операций; 4) технологические зоны (технополисы), обеспечивающие на основе различных льгот разработку и внедрение прогрессивной технологии; 5) комплексные свободные зоны (свободные города, особые районы и др.) Несмотря на то что в настоящее время в РФ происходит увеличение притока иностранных инвестиций, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Вывоз капитала во много раз превышает его ввоз. Это можно объяснить неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в частности. Сложность работы в российских условиях вынуждает иностранных инвесторов вкладывать средства не напрямую, а через российских посредников (в основном через банки), ориентирующихся на российском рынке. Полагаем, развитие иностранных инвестиций в России не соответствует потенциалу российского рынка, и при нормальном развитии рыночной экономики следует ожидать большего притока иностранных средств [34].
Отличительные особенности и преимущества региональной инвестиционно-заемной системы (ИЗС):
· привлекательность этой системы для инвесторов, поскольку вводится простой порядок мобилизации средств и использования займов, импонирующий мотивации самых многочисленных инвесторов с определенным финансовым капиталом;
· возможность формирования достаточно прогрессивной для развития регионов отраслевой структуры хозяйства в интересах удовлетворения первоочередных социальных потребностей населения, прежде всего, в области производства продуктов питания, бытовых услуг и, в конечном итоге – повышение качества жизни;
· укрепление социальной стабильности с одновременной активизацией формирования новых собственников, создания дополнительных рабочих мест и заметное повышение уровня занятости населения.
Создание и использование региональных ИЗС открывает широкие перспективы дальнейшей интеграции и концентрации средств инвесторов в рамках межрегиональных ИЗС. Это должно способствовать объединению сил и средств для осуществления крупномасштабных инвестиционных проектов, более быстрого выравнивания уровней социально-экономического развития различных регионов и территориальных округов, обеспечит расширение налогооблагаемой базы местных бюджетов [12].