2. Покупка из собственных средств.
Рассмотрим покупку того же оборудования из собственных средств предприятия. Поскольку законодательство позволяет приобретать оборудование только из прибыли, чтобы выделить на оплату оборудования 100 тыс. долл. Потребуется заплатить налог на прибыль в сумме, эквивалентной 31 579 долл. Исходя из оцененной (см. начало страницы) эффективности оборудования предприятие будет иметь ежегодный доход 30 тыс. долл., что будет создавать налогооблагаемую прибыль. Оценим затраты предприятия в течение трех первых лет эксплуатации оборудования, чтобы сравнить эти затраты с затратами по трехлетнему договору лизинга.
| Стоимость оборудования USD с НДС | 100 000 |
| Поскольку оплата из прибыли, то налог на прибыль к уплате 24%, USD | 31 579 |
| Стоимость оборудования без НДС | 84 746 |
| Срок полной амортизации оборудования, лет | 9 |
| Норма амортизационных отчислений (100/9) | 11,11% |
| Ежегодно на затраты будет относиться амортизация, USD | 9415 |
| Доход от использования оборудования в год, USD | 30 000 |
| Налогооблагаемая прибыль в год без учета налога на имущество, USD | 20 585 |
| Расчет для 1-го года: | |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 4 584 |
| Налог на имущество 2%, USD | 1 485 |
| Расчет для 2-го года: | |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 4 598 |
| Налог на имущество 2%, USD | 1 428 |
| Расчет для 3-го года: | |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 4 643 |
| Налог на имущество 2%, USD | 1 240 |
| Всего за 3 года, USD | 149 557 |
| В том числе затраты из собственных средств в начале первого года | 131 579 |
По окончании трех лет предприятие будет еще шесть лет продолжать платить налог на имущество, что составит еще 3 492 долл., а общая сумма затрат вырастет за срок эксплуатации до 153 049 долл.
3.Покупка оборудования в кредит
Рассчитаем затраты на покупку того же оборудования при схеме финансирования в кредит. Как и при оформлении в лизинг, будем считать, что потребуется задаток в размере 30% от стоимости оборудования, а кредитная ставка составит те же 20% в год. Срок кредитования примем равным трем годам, как и в случае договора лизинга, но кредит погашается не равными долями в течении 3 лет, а единовременно по окончании кредитного договора, т.к. чтоб погасить кредит средства необходимо заработать.
Для упрощения расчетов примем, что ставка рефинансирования ЦБ, увеличенная в 1,1 раза больше 20%, т.е все проценты относим на себестоимость продукции.
По-прежнему будем считать, что оборудование увеличивает выручку предприятия на 30 000 долл. в год.
| Доход от использования оборудования в год, USD | 30 000 |
| Стоимость оборудования без НДС | 84 746 |
| Срок полной амортизации оборудования, лет | 9 |
| Норма амортизационных отчислений | 11,11% |
| Ежегодно на затраты будет относиться амортизация, USD | 9 415 |
| Сумма кредита, USD | 70 000 |
| Плата за кредитные ресурсы, % годовых | 20% |
| Расчет стоимости кредитных ресурсов при ежемесячном погашении | |
| Срок погашения кредита, через 36 мес. | 36 |
| Сумма процентов по кредиту в год | 14 000 |
| Налогооблагаемая прибыль в год без учета налога на имущество, USD | 6 585 |
| Расчет для 1-го года: | |
| Предоплата за оборудование, USD – внесена из чистой прибыли | 30 000 |
| Налог на прибыль с предоплаты 24%, USD | 9 474 |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 1 203 |
| Налог на имущество 2%, USD (представлен расчет в приложении) | 1 574 |
| Проценты по кредиту, USD | 14 000 |
| Расчет для 2-го года: | |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 1 238 |
| Налог на имущество 2%, USD (представлен расчет в приложении) | 1 428 |
| Проценты по кредиту, USD | 14 000 |
| Расчет для 3-го года: | |
| Налог на прибыль от финанс. деятельности 24%, USD | 1 283 |
| Налог на имущество 2%, USD (представлен расчет в приложении) | 1 240 |
| Проценты по кредиту, USD | 14 000 |
| Основной долг, USD | 70 000 |
| Налог на прибыль для погаш. кредита 24%, USD | 22 105 |
| Всего за 3 года, USD | 181 545 |
По окончании трех лет предприятие будет еще шесть лет продолжать платить налог на имущество, что составит еще 3 492 долл., а общая сумма затрат вырастет за срок эксплуатации до 185 037 долл.
Мы понимаем, что у клиента возникает закономерный вопрос о корректности сравнения 3-х схем финансирования, ведь в первой (лизинговой) схеме по окончании трехлетнего договора невозможно будет относить на себестоимость ту часть, которая относится на себестоимость в других схемах (9 415 долл. ежегодно), и позволяет тем самым сэкономить на налоге на прибыль (9 415 долл. х 24% = 2 260 долл. ежегодно). Однако, обращаем внимание, что длительный промежуток оставшегося для анализа времени (6 лет) вынудит учитывать временную стоимость денег (дисконтировать с учетом кредитной ставки 20% годовых) не только для недополученной за 6 будущих лет экономии, но и для уже полученной за 3 года экономии; что в конечном итоге сведет экономию до несущественных сумм. Такой подход только затруднит расчеты и понимание сути схем, кардинально не изменит результат, а поэтому можно эту сумму не учитывать.
Вывод
Как видно из приведенных расчетов, приобретение оборудования в лизинг является в нашем случае наиболее выгодной формой покупки оборудования. Договор лизинга позволяет сохранить оборотные средства предприятия, распределить платежи на несколько лет и легально снизить налоговые отчисления.
Заключение
Уже сейчас российский рынок лизинга является крупнейшим в мире из числа развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Кроме того, из числа этих стран Россия — единственная в десятке мировых лидеров. Остальные девять стран — развитые. И помимо этого Россия демонстрирует практически беспрецедентный для других стран рост рынка лизинга. В течение последних пяти лет прирост российского рынка лизинга составлял от 40 до 70% ежегодно, в то время как средний рост мирового рынка за десять лет, с 1996 по 2005 год, составлял лишь 3,6% ежегодно. За эти 10 лет мировой рынок лизинга вырос на 35,9%. Российский же рынок лизинга только за 7 лет, с 2000 по 2007 год, вырос в 20 раз, с 1,2 млрд до 24 млрд долларов2. [18]
Совокупность этих факторов позволяет говорить о том, что для крупных иностранных лизингодателей Россия на данный момент является самым привлекательным рынком для инвестиций. Это особенно актуально в контексте перенасыщения и невысоких темпов роста собственных рынков лизинга в основных регионах — традиционных экспортерах лизингового капитала: США, ЕС, Японии.
Даже обычно более успешные конкуренты России в борьбе за привлечение иностранных инвестиций — Китай, Индия и Бразилия — в данном случае заметно уступают российскому лизинговому рынку. Рынки лизинга Китая (4,25 млрд долларов) и Индии (440 млн долларов) не обладают серьезным размером с точки зрения иностранных инвесторов, а их доля в ВВП и суммарных инвестициях этих стран чрезмерно мала (0,19% и 0,06% ВВП соответственно).
Дополнительную привлекательность российскому лизинговому рынку в глазах иностранных инвесторов обеспечивают благоприятное и в целом качественное законодательство о лизинге (к тому же построенное в соответствии с конвенцией УНИДРУА «О международном финансовом лизинге»), крайне низкий уровень неплатежей лизингополучателей (в среднем не более 1%), отсутствие регулятивной нагрузки на лизинговый бизнес (то есть тех нормативов, которые предъявляются к банкам), а также инвестиционный уровень суверенного кредитного рейтинга России. Значительный приток капитала в Россию в 2008 году (42,1 млрд долларов) и ожидание сопоставимого притока в 2009 году также создают благоприятный фон для лизинговых инвестиций.
Приведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что в ближайшие годы именно масштабный приток иностранных инвестиций в российский рынок лизинга станет главной движущей силой роста этого рынка.
Целью данной работы было исследование вопросов, раскрывающих основные аспекты лизинговых операций для лучшего понимания сущности инвестиций в виде функционирующего капитала, определение степени влияния тех или иных факторов на рентабельность лизинговой сделки и перспектив развития лизинга в стране.