2. ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ НАСТУПЛЕНИЯ БАНКРОСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СМОЛЕНСКГАЗ» ПО МОДЕЛИ О.П.ЗАЙЦЕВОЙ
2.1 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П. Зайцевой
Составим вспомогательную таблицу 3 для расчетов, содержащую исходные балансовые данные ОАО «Смоленскгаз». Рассчитаем значения критериальных показателей, для этого составим вспомогательную таблицу 4. Также рассчитаем значение Кфакт для каждого года.
Таблица 3 – Исходные данные, используемые для расчета модели О.П.Зайцевой, руб.
| Показатель | Расчет | 2004 | 2005 | 2006 | Динамика |
| Финансовый результат Убыток | Ф. №2 стр. 140 | 0 | 2214174 | 2460119 | 2460119 |
| Собственный капитал[1] | Ф. №1 стр. 490 | 31845936 | 31845936 | 31845936 | 0 |
| Кредиторская задолженность | Ф. №1 стр. 620 | 7640068 | 9209669,5 | 10675688,5 | 3035621 |
| Дебиторская задолженность | Ф. №1 стр. 240 | 3353898 | 3516338 | 3824428,5 | 470530,5 |
| Краткосрочные обязательства | Ф. №1 стр. 690 | 25116311 | 30310489 | 25784589,5 | 668278,5 |
| Оборотные активы | Ф. №1 стр. 290 | 17076989 | 17248541 | 13795635 | -3281353,5 |
| Выручка | Ф. №2 стр. 010 | 69000928 | 96283049 | 117090795 | 48089867 |
| Долгосрочные обязательства | Ф. №1 стр. 590 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Валюта баланса/всего имущества | Ф. №1 стр. 300 | 58462247 | 63656425 | 57630525,5 | -831721,5 |
Таблица 4 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой
| Показатель | Расчет | Нормативные значения | 2004 | 2005 | 2006 | Динамика |
| Х1 | Убыток/СК | 0 | 0,0000 | 0,0695 | 0,0773 | 0,0773 |
| Х2 | КЗ/ДЗ | 1 | 2,2780 | 2,6191 | 2,7914 | 0,5135 |
| Х3 | КО/ОА | 7 | 1,4708 | 1,7573 | 1,8690 | 0,3983 |
| Х4 | Убыток/Выручка | 0 | 0,0000 | 0,0230 | 0,0210 | 0,0210 |
| Х5 | (КО+ДО)/СК | 0,7 | 0,7887 | 0,9518 | 0,8097 | 0,0210 |
| Х6 | ВБ/Выручка | Х6 прош. года | 0,8473 | 0,6611 | 0,4922 | -0,3551 |
| Кфакт | 0,6855 | 0,7920 | 0,8025 | 0,1169 |
На основании расчетов можно сделать следующие выводы:
- результатом работы 2005 и 2006 гг. предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и возможной угрозе банкротства;
- значения второго показателя (отношение кредиторской к дебиторской задолженности) также выше нормативного больше чем в два раза на протяжении всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, выше чем задолженность покупателей предприятию. Т.е. в случае необходимости полного погашения обязательств у предприятия ОАО «Смоленскгаз» может не хватить имущества для их погашения. К тому же дебиторская задолженность относится к группе наиболее ликвидных активов предприятия, а в данном соотношении прослеживается тенденция роста кредиторской задолженности ОАО «Смоленскгаз».
- невзирая на положительную динамику третьего показателя, его значения на протяжении всего исследуемого периода 2004-2006 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;
- как отмечалось выше, в 2005 и 2006 гг. результатом хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, причем он составлял 2,3 и 2,1% в 2005 и 2006 гг. соответственно;
- значения пятого показателя были достаточно близки к нормативному 0,7. При этом величина заемных источников финансирования была меньше собственных в течение всего исследуемого периода. Т.к. у предприятия ОАО «Смоленскгаз» отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно утверждать, что краткосрочные обязательства предприятия составляют 78,87%, 95,18%, 80,97% от суммы собственного капитала ОАО «Смоленскгаз» в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно, т.е. предприятие обладает определенной финансовой независимостью от внешних источников финансирования;
- общая величина имущества предприятия составляет 84,73%, 66,11% и 49,22% от всей суммы выручки, полученной ОАО «Смоленскгаз» от реализации товаров, работ, услуг в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно. Считая значение шестого показателя 2004 г. нормативным для 2005 г., а 2005 г. – нормативом для 2006 г., можно утверждать, что значения шестого показателя в 2005-2006 гг. были ниже нормативных и наблюдалась тенденция к их снижению.
Проведем сравнение полученных значений Кфакт с Кнорм за 2005-2006 гг.:
Рассчитаем нормативное значение К по данным 2004 г. по формуле:
КN2004 = 1,57+0,1*х6
КN2004 = 1,57+0,1*0,8473 = 1,6547
Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.
Кфакт2005 = 0,7920 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2005 г. была достаточно низкой;
Рассчитаем нормативное значение К по данным 2005 г. по формуле:
КN2004 = 1,57+0,1*0,6611 = 1,6361
Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.
Кфакт2006 = 0,8025 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. также была достаточно низкой.
Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:
- наличие непокрытых убытков в 2005 и 2006 гг., а отсюда значения х1 и х2 выше нормативного;
- слишком большая величина кредиторской задолженности.
Показателями уменьшающими угрозу банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:
- превышение собственных источников финансирования над заемными;
- устойчивый рост выручки предприятия.
Для снижения угрозы банкротства предприятию прежде всего необходимо максимально возможно снизить сумму получаемых убытков, в идеальном варианте – прийти к результату «прибыль». Уменьшит сумму кредиторской задолженности путем проведения взаимозачета по платежам в бюджет, т.к. суммы НДС достаточно значительны.
Проведем анализ финансового состояния предприятия для подтверждения/опровержения выводов по результатам диагностики банкротства.
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Смоленскгаз»
2.2.1 Структурно-динамический анализ баланса
Вначале проанализируем состав и структуру активов и пассивов предприятия в динамике за два (2005-2006) года. Данные расчетов представлены в табл. 5.
Таблица 5 – Структурно-динамический анализ активов и пассивов ОАО «Смоленскгаз» (по данным ф. №1) по состоянию на конец 2005 и 2006 гг.
| Показатель | Остатки по балансу, руб. | Темп роста/ снижения, % | Структура активов и пассивов | ||||
| 2005 | 2006 | Изменение (+/-) | 2005 | 2006 | Изменение (+/-) | ||
| АКТИВЫ | |||||||
| 1. Внеоборотные активы всего: | 44955616 | 42714165 | -2241451 | 95,01 | 77,82 | 74,30 | -3,52 |
| 1.1. Основные средства | 39702493 | 41306614 | 1604121 | 104,04 | 68,72 | 71,85 | 3,13 |
| 1.2. Незавершенное строительство | 5253123 | 1407551 | -3845572 | 0,00 | 9,09 | 2,45 | -6,64 |
| 2. Оборотные активы всего: | 12816461 | 14774809 | 1958348 | 115,28 | 22,18 | 25,70 | 3,52 |
| 2.1. Запасы | 7642071 | 8345376 | 703305 | 109,20 | 13,23 | 14,52 | 1,29 |
| 2.2. НДС | 1373630 | 191421 | -1182209 | 300,00 | 2,38 | 0,33 | -2,04 |
| 2.3. Дебиторская задолженность (больше 12 месяцев) | 0 | 18475 | 18475 | 0,00 | 0,00 | 0,03 | 0,03 |
| 2.4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) | 2838244 | 4810613 | 1972369 | 169,49 | 4,91 | 8,37 | 3,46 |
| 2.5. Денежные средства | 962516 | 1408924 | 446408 | 146,38 | 1,67 | 2,45 | 0,78 |
| ИТОГО АКТИВОВ | 57772077 | 57488974 | -283103 | 99,51 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| ПАССИВЫ | |||||||
| 1. Капитал и резервы всего: | 31845936 | 31845936 | 0 | 100,00 | 55,12 | 55,39 | 0,27 |
| 1.1. Уставный капитал | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 1.2. Добавочный капитал | 31845936 | 31845936 | 0 | 100,00 | 55,12 | 55,39 | 0,27 |
| 2. Краткосрочные обязательства | 25926141 | 25643038 | -283103 | 98,91 | 44,88 | 44,61 | -0,27 |
| 2.1. Кредиторская задолженность | 8548816 | 12802561 | 4253745 | 149,76 | 14,80 | 22,27 | 7,47 |
| 2.2. Задолженность участникам | 1085 | 1085 | 0 | 100,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 2.3. Прочие краткосроч. Обязат-ва | 17376240 | 12839392 | -4536848 | 73,89 | 30,08 | 22,33 | -7,74 |
| ИТОГО ПАССИВОВ | 57772077 | 57488974 | -283103 | 99,51 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
Величина имущества предприятия ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. по сравнению с 2005 г. уменьшилась на 283103 руб. или на 0,49%, в т.ч. за счет уменьшения величины внеоборотных активов на 2241451 руб. или на 5% и увеличения суммы оборотных активов на 1958348 руб. или на 15,28%.
В целом соотношение между оборотными и внеоборотными активами составляет 78:22 в 2005 г. и 74,3:25,7 в 2006 г., что говорит о наличии большого количества внеоборотных средств. Оптимальным считается соотношение 50:50, но учитывая специфику предприятия (достаточно дорогостоящее газовое оборудование) можно признать соотношение между оборотными и внеоборотными активами вполне приемлемым.
Самый большой удельный вес в активах составляет удельный вес основных средств - 68,7 и 71,8% от общей величины имущества в 2005 и 2006 гг. соответственно. Также достаточно велик удельный вес дебиторской задолженности – 8,37% в 2006 г.. Такая величина должна вызвать пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск невозврата денег покупателями, а увеличение величины дебиторской задолженности связано с отвлечением средств из оборота предприятия.