Экономическая оценка инвестиций (стр. 1 из 3)
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Московский государственный открытый университет
Кафедра Экономики и управления в строительстве
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ
Контрольная работа по дисциплине для студентов специальности
080502 – Экономика и управление предприятием (в строительстве)
выполнил студент:
Лисовой С.А.
учебный шифр: 9061980
Москва,
2010 г.
Задача № 1
В производственной фирме возможно изготовление запланированного объема продукции с помощью двух различных технологий. При этом исходные данные (указываются численные значения по соответствующему варианту, взятые из справочной таблицы 1; номер варианта выбирается по последней цифре учебного шифра):
- материалоемкость продукции, ед. материала/ед. продукции:
для первой технологии g1 = 12,5
для второй технологии g2 =12
- стоимость материала, руб./ед. материала:
для первой технологии цм1 = 1
для второй технологии цм2 =1
- производительность труда, ед. продукции/чел.:
для первой технологии Пл1 = 100;
для второй технологии Пл2 = 150
- тарифная ставка, руб./чел:
для первой технологии Ф1 = 1200;
для второй технологии Ф2 = 1500
- производственные фонды, тыс. руб.:
для первой технологии К1 = 900
для второй технологии К2 =1000
- норма амортизации αа = 0,05, доли единицы;
- банковская процентная ставка (средняя доходность капитала на финансовом рынке) р = 0,15, доли единицы;
- доля прочих расходов, вычисляемых от затрат на материалы и по оплате труда, β = 0,6, доли единицы;
- цена продукции на рынке цп = 85 руб./ед. продукции.
По маркетинговым исследованиям перспективный объем сбыта продукции, тыс.ед. продукции, рассчитан в пределах:
от П1 =0,6
до П2 =5,8
Определить:
1. Критический объем производства П0, ед. продукции.
2. Сравнительную эффективность применения двух разных технологий по показателю текущих затрат.
3. То же по показателю прибыли.
4. Вычислить приведенные затраты З1 и З2 по каждому варианту для объемов П1 и П2. Определить их сравнительную эффективность.
5. Вычислить экономический эффект применения той или иной технологии при объемах П1 и П2 как разность фактической (m) и нормативной (mн) прибыли. Определить их сравнительную эффективность.
6. Вычислить "прибыльный порог" для каждой технологии, а также операционные рычаги при объемах производства П1 и П2. Сравнить финансовую устойчивость разных технологий.
Задание в п.п. 2 и 6 решить алгебраически и графически. По результатам расчетов п.п. 2, 3, 4, 5 и 6 необходимо сделать выводы.
Решение задачи № 1(по каждому пункту подставляются исходные данные и производятся вычисления)
1. Материальная составляющая себестоимости продукции:
sм1= цм1·g1 = 12,5 [руб./ед. продукции]
sм2= цм2·g2 = 12 [руб./ед. продукции]
2. Составляющая себестоимости по зарплате:
sзп1 = Ф1/Пл1 =12[руб./ед. продукции]
sзп2 = Ф2/Пл2 =10[руб./ед. продукции]
3. Составляющая себестоимости по прочим расходам:
sпр1=(sм1 +sзп1)·β =14,7 [руб./ед. продукции]
sпр2=(sм2 +sзп2)·β = 13,2 [руб./ед. продукции]
4. Производственная себестоимость продукции:
sп1=sм1 +sзп1 + sпр1 =39,2 [руб./ед. продукции]
sп2=sм2 +sзп2 + sпр2 =35,2 [руб./ед. продукции]
5. Издержки по амортизации для каждой технологии:
Иа1=αа·К1=45 [тыс. руб.]
Иа2=αа·К2=50 [тыс. руб.]
(Здесь и далее имеются в виду издержки по выпуску партии продукции, безотносительно к сроку изготовления. Поэтому размерность издержек не тыс. руб./год, а просто тыс. руб.).
6. Издержки по оплате банковского процента:
И%1=р·К1=135[тыс. руб.]
И%2=р·К2= 150 [тыс. руб.]
7. Капитальная составляющая издержек производства:
Ик1=Иа1+И%1=180 [тыс. руб.]
Ик2=Иа2+И%2=200 [тыс. руб.]
8. Критический объем производства (П0) вычисляется по формуле:
Строится график зависимости И1 = (П) и И2 = (П), отмечается точка равной экономичности технологий при объеме П0.
График зависимости текущих затрат от объема производства для решения задачи строится по капитальным составляющим текущих затрат (издержек) Ик1 и Ик2, значения которых откладываются по оси ординат (вертикальной). Затем на оси абсцисс (горизонтальной) откладывается вычисленное значение П0, из которой восстанавливается перпендикуляр. Из отмеченных точек (Ик1 и Ик2) проводятся две наклонные линии, пересекающиеся на этом перпендикуляре (соответствующем объему производства П0). Поскольку tg угла, под которым эти линии пойдут к оси абсцисс (горизонтальной) равен производственной себестоимости (sп1 и sп2 соответственно), более круто пойдет линия издержек той технологии, у которой величина sп будет большей.
Делается вывод о преимуществах той или иной технологии при заданных объемах производства:
Как видно из графика, при объеме П1 выгоднее первая технологии; при объеме П2 выгоднее применение; второй технологии (ненужное зачеркнуть).
Рис. 1. Зависимость издержек от объема производства при оценке эффективности инвестиций по показателю текущих затрат
9. Приведенные затраты рассчитываются для каждой технологии и для каждого объема производства [З1(П-1), З1(П-2), З2(П-1), З2(П-2)]:
З1(П-1)=(sп1·П1+Ик1) = И1(П-1) =14,7*0,6+180=188,82 [тыс. руб.]
З1(П-2)=(sп1·П2+Ик1) = И1(П-2)= 14,7*5,8+180=265,26 [тыс. руб.]
З2(П-1)=(sп2·П1+Ик2) = И2(П-1)= 13,2*0,6+200=207,92 [тыс. руб.]
З2(П-2)=(sп2·П2+Ик2) = И2(П-2)= 13,2*5,8+200=276,56 [тыс. руб.]
Следует понимать, что выше дана интерпретация классической формулы приведенных затрат (З = И + Ен·К), где И = sп·П + Ик (поскольку И = ИП + Ик, где производственные издержки ИП =sп·П), а Ен= р (нормативный коэффициент экономической эффективности принимается равным проценту доходности капитала на финансовом рынке). Соответственно, Ен·К = р·К. Однако, поскольку Ик= α∙К + р∙К, включение в расчет Ен·К = р·К приводит к двойному счету. Поэтому ясно, что при использовании современного метода оценки инвестиций по показателю текущих затрат З = И, и оценка по приведенным затратам сводится к сопоставлению текущих издержек (И) для разных технологий и при разных объемах производства.
Результаты расчета приведенных затрат по вариантам технологий сравниваются между собой, делается вывод о преимуществах той или иной технологии. Сравнение ведется толькопри одинаковых объемах производства (П1илиП2, т.е. попарно сравниваются 1-я и 3-я, 2-я и 4-я строки) и делается вывод:
Как видно из расчетов приведенных затрат, при объеме П1 выгоднее первая технология; при объеме П2 выгоднее применение второй технологии (ненужное зачеркнуть).
10. Фактическая прибыль определяется для каждой технологии и для каждого объема производства [m1(П-1), m1(П-2), m2(П-1), m2(П-2)]:
m1(П-1)=(цп-sп1)·П1-Ик1= (85-39,2)*0,6-180= - 152,52 [тыс. руб.]
m1(П-2)=(цп-sп1)·П2-Ик1=(85-39,2)*5,8-180=85,64 [тыс. руб.]
m2(П-1)=(цп-sп2)·П1-Ик2=(85-35,2)*0,6-200= - 170,12 [тыс. руб.]
m2(П-2)=(цп-sп2)·П2-Ик2= (85-35,2)*5,8-200=88,84 [тыс. руб.]
Очевидно, что приведенная интерпретация формулы для расчета прибыли, прямо вытекает из известного выражения как разницы суммы реализации или выручки (R) и текущих затрат, издержек (И):
m = R – И, где R = цп·П, а И = sп·П + Ик.
Тогда:
m = цп·П – (sп·П + Ик) = цп·П – sп·П - Ик = (цп- sп)·П- Ик.
Результаты расчета прибыли по вариантам технологий сравниваются между собой, делается вывод о преимуществах той или иной технологии. Сравнение ведется толькопри одинаковых объемах производства (П1илиП2, т.е. попарно сравниваются 1-я и 3-я, 2-я и 4-я строки) и делается вывод: