Анализ финансовой устойчивости предприятия по данным отчётности (стр. 10 из 16)
Для общей характеристики динамика финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества завода и источников его образования.
Структура оборотного капитала резко менялась по периодам. Так, два года назад удельный вес запасов составлял 77,7, на 01.01.2001 - 40,3 %., дебиторская задолженность с 10,5 % дошла до 11,9 %, денежные средства с 10,0 до 45,9%, т.е. возросли в 4,6 раза. НДС на приобретенный капитал почти не изменился 1,8 и 1,9 %.
В табл. 3.3. приведена структура пассива баланса, т.е. источники имущества завода. Так, на конец отчетного года общая сумма источников снизилась по сравнению с началом года на 29570 т.р. Эти снижения были вызваны за счет уменьшения собственного капитала, который с 132925 т.р. снизился до 83960 т.р., т.е снизился на сумму 48965 т.р. (132925 - 83960) или на 36,8 % при одновременном росте заемного капитала на сумму 19395 т.р. (29615 - 10220) или на 189,8 %. Следователь, заемный капитал частично перекрыл снижение собственного капитала на сумму своего роста. Структура источников имущества завода характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала 92,9 % на начало года и 73,9 % - на конец года, заемного капитала 7,1 % на начало года, 26,1 % - на конец года.
Серьезное изменение в течение отчетного периода претерпел состав заемных средств. В составе заемных средств полностью отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты и заемы, удельный вес кредиторской задолженности повысился с 3,3 до 5,5 %, прочих краткосрочных пассивов с 3,8 до 20,6 %. Особенно следует обратить на прочие краткосрочные пассивы, которые возросли за год в 4,3 раза.
Кроме того обращает внимание то, что в структуре оборотного капитала дебиторская задолженность к концу года возросла до 7094 т.р., т.е. рост составил 1257 т.р. или 21,5 %. В составе заемного капитала кредиторская задолженность возросла к концу года с 4764 т.р. до 6244 т.р., т.е. на 1480 т.р. или 31,1 %. Следовательно, завод для роста товарного кредита, выдаваемого своим покупателям и заказчикам, кроме кредиторской задолженности, т.е. долга завода перед кредиторами, использует другие источники средств.
Финансовое положение завода характеризуется двумя группами показателей:
а) показатели финансовой устойчивости;
б) показатели ликвидности;
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисное. Способность завода своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах способствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот.
Оборотный капитал образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотного капитала принято делить на две части:
а) переменный, который создан за счет краткосрочных обязательств;
б) постоянный минимум оборотного капитала, который образуется за счет собственного капитала.
Собственный капитал в балансе отражается в Iразделе пассива баланса. Чтобы определить сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.
СОК = СК + СДК - Ва
Используя данные табл. 3.2 и 3.3 рассчитаем эти показатели за 2006 год
СОКН.Г. = 132925 - 112816 = 20109 тыс. руб.
СОКК.Г. = 83960 - 53840 = 30120 тыс. руб.
Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы оборотного капитала вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств
СОК = ОК - КО
СОКн.г. = 30329 - 10220 = 20109 тыс. руб.
СОКк.г. = 59735 - 29615 = 30120 т.р.
Как видно из приведенных расчетов на конец года сумма собственного оборотного капитала возросла на 10011 т.р. (30120 - 20109).
Анализируем структуру распределения собственного капитала, а именно долю собственного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме послужило название " коэффициент маневренности капитала", который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте
КМ.=
Км.н.г. =
Км.к.г. = 
На заводе по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте, возросла и намного (0,359 - 0,151 = 0,208), т.е. возросла на 20,8 %, что следует оценить положительно.
Другим важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость завода, является обеспеченность материально-производственных запасов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщикам, полученные авансы от покупателей.
ИФЗ = СОК + ФI.611 + 612 + 621 + 622 + 627
Используя данные бухгалтерского баланса (форма № 1), определяется общая сумма источников формирования запасов за 2000 год.
ИФЗн.г. = 20109 + 1141 + 292 = 21542 т.р.
ИФЗк.г. = 30120 + 634 + 1289 = 32043 т.р.
Уровень обеспеченности, %
Уоб =
Уоб п.г. =
Уоб.к.г. =
Как видно из приведенных данных, на заводе материально-производственные запасы на начало года были обеспечены плановыми источниками финансирования на 137 %, а на конец года - 133 %, т.е. имеется небольшое снижение.
Излишек или недостаток источников средств формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Существуют следующие типы финансовой устойчивости.
Абсолютная финансовая устойчивость, если запасы и затраты ( З) м меньше собственных оборотных капиталов
З < СОК
Коб.з =
>1 ( 3.2)На заводе за отчетный период этот показатель равен:
на начало года: 15729 < 20109 Коб. з.н.г =
;на конец года 24104 <30120 Коб.з.к.г. =
Фактически завод смог перекрыть потребность в запасах собственным оборотным капиталом как на начало года, так и на конец года. Данная ситуация характерна только для высокорентабельных предприятий, к которым и относится завод.
Нормальная финансовая устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия
З < ИФЗ Коб.з =
(3.3.)За отчетный год этот показатель равен:
на начало года 15729 < 21542 К об.з =
на конец года 24104 < 32043 Коб.з. =
Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, не характерно для завода.
Вышеприведенные показатели характеризуют высокую финансовую устойчивость, т.е. ОАО завода III Интернационала относится к абсолютному типу устойчивости, т.к. запасы и затраты (материально-производственные запасы) намного меньше собственного оборотного капитала и плановых источников их финансирования..
При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализации продукции следует предварительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маргинального дохода и его долю в выручке от реализации продукции, затем рассматривается безубыточный объем продаж (порог рентабельности), т.е. сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при этом будет равна нулю.
Постоянные затраты в себестоимость
Порог реализации продукции
рентабельности = ------------------------------------
Доля маргинального дохода в выручке
Выручка - порог рентабельности
ЗФУ = ------------------------------------------- * 100;
Выручка
Как показывают данные расчета, приведенные в табл. 3.4, в 2005 г. нужно было реализовать продукции на сумму 25321 т.р., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка завода составила 63310 т.р., что выше торговой на 37989 т.р. или 60 %. Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности завода. В отчетном году запас такой устойчивости несколько снизился, т.к. увеличилась доля постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции (с 31 % до 31Ю8 %). Однако запас финансовой устойчивости достаточно большой. Выручка может уменьшиться еще на 58 % и только тогда рентабельность равна 0.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежность является внешним проявлением финансового положения предприятия, его устойчивость.
Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотного капитала, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени потребуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.