Анализ финансовой деятельности предприятия и пути её совершенствования (стр. 9 из 11)

Рис. 19. Оборачиваемость дебиторской задолженности

Оборачиваемость дебиторской задолженности. Данный показатель должен иметь тенденцию к увеличению, т.е. предприятию невыгодно, чтобы его средства находились вне его оборота, а участвовали в нем и при этом с достаточно высокой скоростью.

На примере ЗАО мы видим тенденцию к спаду данного показателя на протяжении первых трех кварталов (1кв. - 2,4; Пкв. - 2,41; Шкв. - 2,01) и рост в четвертом квартале - 2,23.

Рис. 20. Время обращения дебиторской задолженности

Время обращения дебиторской задолженности. Данный показатель схож с предыдущим, также характеризуется с какой скоростью дебиторская задолженность возвращается предприятию. Положительная тенденция наблюдается при снижении данного показателя.

В исследуемом периоде, на протяжении первых трех периодов, наблюдается увеличение данного показателя, и только в четвертом квартале время обращения сокращается (1кв. - 148,031; 11кв. - 151,220; Шкв. - 181,534; IVкв. -163,640).

Рис. 21. Средний возраст запасов

Средний возраст запасов. Показывает за какое время (в днях) используются запасы. Положительной тенденцией для данного показателя будет являться его уменьшение. На примере ЗАО "Братскэнергоремонт" мы видим, что во втором квартале наблюдается сильное увеличение возраст запасов (28,470) по сравнению с первым (16,636), на протяжении третьего и четвертого кварталов наблюдается его снижение (20,396; 18,378).

Рис.22. Операционный цикл

Операционный цикл. Показывает время обращения дебиторской задолженности и средний возраст запасов в совокупности. Для данного показателя положительной будет тенденция к снижению. Исходя из 2-х предыдущих показателей мы видим, что во втором и третьем квартале наблюдается увеличение операционного цикла по сравнению с первым кварталом, и его снижение в четвертом квартале по сравнению с третьим (Iкв. - 164,667; IIкв. - 179,691; IIIкв. - 201,930; IVкв. - 182,018).

Оборачиваемость готовой продукции. По данному показателю исследование провести невозможно, т.к. данное предприятие не производит как таковой готовой продукции, оно лишь оказывает услуги.

Рис.23. Оборачиваемость оборотного капитала

Оборачиваемость оборотного капитала. Данная величина отражает с какой скоростью оборотный капитал переносит свою стоимость на выручку. Положительной тенденцией здесь является увеличение данного показателя. По году в целом наблюдается снижение данного показателя, которое не компенсирует рост во втором и четвертом квартале (1кв. - 2,0256; 11кв. - 2,0439; Шкв. - 1,8222; IVкв. -1,9811).

Рис.24. Оборачиваемость собственного капитала

Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией для данной величины. Здесь мы наблюдаем устойчивое снижение данного показателя на протяжении всех четырех кварталов (1кв. - 4,8350; 11кв. - 4,7379; Шкв. - 4,1343; IVкв. -3,4867).

Рис.25. Оборачиваемость общей задолженности

Замедление оборачиваемости является положительной тенденцией для данной величины. Во втором квартале (2,903) наблюдается рост по сравнению с первым (2,883), в третьем квартале - спад до 2,725 и в четвертом квартале рост до 3,171.

Рис.26. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала

Во втором квартале наблюдалось увеличение оборачиваемости (40,3315789), в третьем снова спад до 0, в четвертом квартале оборачиваемость привлеченного финансового капитала осталась без изменений.

Деловая активность.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что в рассматриваемых периодах: сильно увеличивается время перенесения на стоимость готовой продукции стоимости активов, фондоотдача предприятия имеет достаточно высокий уровень, но определенной тенденции не имеет. Собственный капитал слабо вовлечен в оборот, при этом наблюдается рост оборачиваемости общей задолженности. Все это говорит о том, что предприятию необходимо усилить свою деятельность по продвижению своих товаров (услуг) на рынке.

2.3.10 Анализ рентабельности предприятия

Данный анализ показывает степень эффективности деятельности предприятия и использования его ресурсов. Показатели рентабельности представлены в табл.13

Таблица 13. Анализ рентабельности предприятия

Показатель	1	2	3	4
1. Рентабельность активов	0,0640	0,0579	0,1079	0,0076
(коэффициент экономич. рентабельности)	0,0640	0,0579	0,1079	0,0076
(коэффициент экономич. рентабельности)	внимание	хорошо	внимание
2. Рентабельность собственного капитала(коэффициент финансовой рентабельности)	0,17143	0,15247	0,27170	0,01595
	внимание	хорошо	внимание
3. Рентабельность реализации(коэффициент коммерческой рентабельности)	0,072	0,071	0,117	0,035
	внимание	хорошо	внимание
4. Рентабельность текущих затрат	0,07734	0,07620	0,13309	0,03610
4. Рентабельность текущих затрат	внимание	хорошо	внимание
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	0,171	0,152	0,272	0,016
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	внимание	хорошо	внимание

Рис. 27. Рентабельность активов

Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности). Показывает на сколько эффективно используются активы предприятия, т.е. величина прибыли, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы. По сравнению с первым периодом (0,0640), во втором периоде наблюдался небольшой спад до 0,0579, в третьем периоде произошел рост рентабельности активов до 0,1079, в четвертом квартале сильный спад рентабельности активов до 0,0076.

Рис.28. Рентабельность собственного капитала

Величина чистой прибыли, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. На протяжении всего года складывается тенденция к снижению данного показателя с крупным скачком в сторону увеличения в III квартале (1кв. - 0,17143; 11кв. - 0,15247; Шкв. - 0,27170; IVкв. -0,01595).

Рис.29. Рентабельность реализации

Величина прибыли от продаж, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль выручки от продаж. Данная величина как и все показатели рентабельности обладает положительной тенденцией при своем росте. На примере ЗАО видно, что по сравнению с первым кварталом (0,072) во втором наблюдается небольшой спад (0,071), в третьем квартале интенсивный рост до 0,117, в четвертом квартале снова спад до 0,035.

Рис.30. Рентабельность текущих затрат.

Рентабельность текущих затрат. Показывает соотношение единовременных текущих затрат и полученной прибыли. По сравнению с первым кварталом (0,07734), во втором квартале наблюдается небольшой спад до 0,07620, в третьем квартале рост до 0,13309, в четвертом квартале снова спад до 0,03610.

Рис. 31. Рентабельность инвестируемого капитала

Рентабельность инвестированного капитала характеризует прибыльность компании при инвестировании за счет собственных и заемных средств. Во втором квартале наблюдается тенденция к спаду до 0,152, по сравнению с первым (0,171), в третьем квартале рост до 0,272, относительно второго квартала. В четвертом квартале спад, по сравнению с третьим, до 0,016.

Выводы: так как рентабельность это величина в наибольшей степени зависящая от прибыли, только в третьем квартале абсолютно все показатели имеют положительную тенденцию и характеризуют эффективную работу предприятия. Это связано с высоким уровнем прибыли в данном периоде, а также достаточно низким уровнем затрат, эффективным использованием активов, эффективной производственной и сбытовой деятельностью.

2.3.11 Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)

Алгоритм финансового анализа рентабельности используемых активов, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов, а также мультипликатора собственного капитала (табл.14).

Таблица 14. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

1	2	3	4
1. Рентабельность продаж	(стр.160) ф.2/стр.0Ю ф.2	0,0355	0,0322	0,0657198	0,004575
2. Оборачиваемость активов	стр.010ф.2/стр.300ф.1	1,8059	1,7999	1,6424099	1,660575
3. Мультипликатор собственного капитала	стр.300 ф.1/ (стр.490-стр.450)	2,6773	2,6322	2,517201	2,099699
Рентабельность собственного капитала (=123)		0,1714	0,1525	0,272	0,016
Изменение рентабельности собственного капитала		-0,0190	0,1192	-0,2558
Влияние рентабельности продаж		-	-0,01584	0,158904	-0,2528
Влияние оборачиваемости активов		-	-0,000518	-0,02725	0,00021
Влияние мультипликатора собственного капитала		-0,002608	-0,01242	-0,0032

В соответствии с Моделью Дюпона (DuPont) Рентабельность продаж во втором (0,0322) и возросла в третьем квартале (0,0657198) по сравнению с первым (0,0355), в четвертом квартале наблюдался сильный спад рентабельности до 0,004575.