Анализ устойчивости финансового положения ОАО "Эксплуатационное вагонное депо" (стр. 10 из 15)

S = {0, 0, 0} (51)

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

В таблице 7 приведен анализ обеспеченности запасов источниками средств по методике В.В.Ковалева.

Таблица 7 Оценка обеспеченности запасов источниками финансирования ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 2004-2006 гг. по методике В.В.Ковалева

Показатель	Алгоритм расчета	2004г.	2005г.	2006г.
1. Производственные запасы ПЗ	ПЗ = стр.2 10	2251	2273	2331
2.Собственные оборотные средства СОС	СОС = стр.490 + 590 -190	5626	6078	7113
3. Источники формирования запасов ИФЗ	ИФЗ =стр.490 + 590-190-230+ 610+621 +622 +627	5154	5594	6151

Соотношение производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов может характеризовать следующие типы финансового состояния предприятия:

1. абсолютная финансовая устойчивость (ПЗ<СОС), все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами без использования внешних заимствований;

2. нормальная финансовая устойчивость (СОС<ПЗ<ИФЗ), для покрытия запасов используются как собственные, так и привлеченные средства;

3. неустойчивое финансовое положение (ПЗ>ИФЗ), для финансирования запасов привлечены дополнительные, не всегда обоснованные источники;

4. критическое финансовое положение (ПЗ<ИФЗ), невозможность вовремя расплатиться с кредиторами.

По результатам анализа, проведенного по методике В.В.Ковалева (таблица 7) можно сделать вывод о нормальном типе финансовой устойчивости предприятия по определению обеспеченности запасов источниками финансирования. Критерий «ПЗ<СОС» означает, что организация использует для покрытия своих запасов собственные средства в течении всего исследуемого периода, но в тоже время соблюдается условие «ПЗ<ИФЗ», что говорит о невозможности своевременной оплаты счетов кредиторов. Для более точного определения уровня финансовой устойчивости проведем анализ по методике А.Д.Шеремета.

В таблице 8 приведен анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств по методике А.Д. Шеремета.

Таблица 8 Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 2004-2006 гг. по методике А.Д. Шеремета

Показатель	Алгоритм расчета	2004 г.	2005 г.	2006 г.
1 . Общая величина запасов и затрат ЗЗ	ЗЗ = стр.210 + 220	2255	2278	2235
2. Собственные оборотные средства СОС	СОС = стр.490 -190	-7461	-6320	-5006
3.Функционирующий капитал ФК	ФК = стр.490 + 590 -190	5626	6078	7113
4.Общая величина источников ВИ	ВИ = стр.490 +590 -190 + 610	5782	6243	7310
5.Избыток/недостаток собственных оборотныхсредств ФС	ФС = СОС - ЗЗ	-9716	-8598	-7241
6.Избыток/недостаток функционирующего капитала ФФ	ФФ = ФК - ЗЗ	3371	3800	4878
7.Избыток/недостаток общей величины источников ФИ	ФИ = ВИ - ЗЗ	3527	3965	5075

Расчетным величинам ФС, ФФ и ФИ соответствует трехкомпонентный показатель финансового состояния S(Ф), который равен:

S(Ф)=1,еслиФ>0,

S(Ф) = 0, если Ф<0, где Ф ={ФС;ФФ;ФИ}

Показатель финансового состояния S(Ф) может принимать значения:

1) абсолютная финансовая устойчивость:S(Ф)={1; 1; 1}, если ФС

0, ФФ 0, ФИ 0;

2) нормальная устойчивость финансового состояния: S(Ф)={0; 1; 1}, если ФС<0, ФФ

0,ФИ 0;

3) неустойчивое финансовое состояние: S(Ф)={0; 0; 1}, если ФС<0, ФФ<0, ФИ

0;

4) кризисное финансовое состояние: S(Ф)={0; 0; 0}, если ФС<0, ФФ<0, ФИ<0.

В результате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования, проведенной по методике А.Д. Шеремета (таблица 8), можно сделать вывод о том, что на протяжении исследуемого периода на предприятии нормальная устойчивость финансового состояния (ФС<0, ФФ

0,ФИ 0).

Далее проведем анализ относительных коэффициентов финансового состояния предприятия.

3.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Относительные показатели характеризуют следующие коэффициенты:

- коэффициент автономии (или независимости) (Ка) характеризует роль собственного капитала в формировании актива предприятия (норматив >_0,5):

Ка = СК/А, (52)

где СК - собственный капитал (стр.490); А - актив баланса (стр.300);

- коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) применяется для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (норматив > 0,7):

Кфу = (СК + ДО)/А, (53)

где ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590);

- коэффициент финансовой зависимости (Кфз) показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала (норматив < 0,5):

Кфз = ЗК/А, (54)

где ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690);

- коэффициент финансирования (Кф) показывает, как заемный капитал финансируется за счет собственного капитала (норматив > 1):

Кф = СК/ЗК (55)

- коэффициент инвестирования (Ки) показывает долю финансирования внеоборотных активов за счет собственного капитала (норматив > 1):

Ки = СК/ВА, (56)

где ВА - внеоборотные активы (стр. 190);

- коэффициент постоянного актива (Кпа) показывает долю внеоборотных активов в собственном капитале (норматив < 1):

Кпа = ВА/СК (57)

- коэффициент маневренности (Км) означает, что доля собственных оборотных средств должна быть равна 50 % в собственном капитале и чем ближе значение верхней границы норматива, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневрирования (норматив 0,24-0,5):

Км = СОС/СК (58)

где СОС - собственные оборотные средства (стр.490 - стр.190);

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос) показывает, что 10 % оборотных активов предприятия должны пополняться за счет собственных оборотных средств, а остальные за счет заемных (норматив 0,1):

Ксос = СОС/ОА (59)

где ОА - оборотные активы (стр.290);

- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Кмис) показывает долю мобильных в иммобилизованных средствах (норматива нет). Данный показатель лучше всего рассматривать в динамике:

Кмис = ОА/ВА (60)

- коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов (Кчоа) показывает долю чистых оборотных активов в чистых активах (норматива нет).

Чистые оборотные активы - это оборотный капитал предприятия, ликвидные резервы которые покрывают издержки, возникающие в результате непредвиденных обстоятельств. Чистые оборотные активы – это оборотные активы сформированные за счет собственных средств.

Чистые активы формируются за счет средств в собственном капитале.

Кчоа = ЧОА/ЧА (61)

где ЧОА - чистые оборотные активы (стр.290 - стр.220 - стр.244 -стр.252 - стр.465 - стр.475 - стр.610 - стр.620 - стр.630 - стр.660);

ЧА - чистые активы ((стр.190 + стр.290 - стр.220 - стр.244) -(стр.450 + стр.510 + стр.520 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660));

- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (Кфр) показывает соотношение заемного к собственному капиталу (норматив < 1):

Кфр = ЗК/СК (62)

- коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кдкз) показывает какую часть кредиторская задолженность занимает в дебиторской задолженности (норматива нет):

Кдкз = КЗ/ДЗ (63)

где КЗ - кредиторская задолженность (стр.620);

ДЗ - дебиторская задолженность (стр.230 + стр.240);

- коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом (Коа) показывает долю оборотных активов в собственном капитале (норматив от 0,2 до 0,7):

Коа = ОА/СК (64)

В процессе хозяйственной операций финансовое состояние постоянно меняется, знание предельных границ (нормативов) позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственным операциями в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности, изыскивать возможности укрепления финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения финансовых потрясений ведущих в конечном итоге к банкротству.

По данным бухгалтерской отчетности проведем анализ выше перечисленных коэффициентов, результаты расчетов представим в виде таблицы 9.

Таблица 9

Обобщающие показатели финансовой устойчивости

Показатели	Норматив	2004 г	2005г	2006г	Отклонение 2006 г. от
					2004 г	2005г
							Коэффициент автономии	>0,5	0,44	0,47	0,5	0,06	-0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,7	0,97	0,97	0,97	0	0
Коэффициент финансовой зависимости	<0,5	0,55	0,51	0,5	-0,05	-0,01
Коэффициент финансирования	> 1	0,8	0,92	1,01	0,21	0,09
Коэффициент инвестирования	>1.	0,59	0,65	0,72	0,13	0,07
Коэффициент постоянного актива	<1	1,67	1,48	1,38	-0,29	-0,1
Коэффициент маневренности	0,2:0,5	-0,67	-0,52	-0,38	0,29	0,14
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0, 1	-1,18	-0,93	-0,63	0,55	0,3
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	Нет	0,34	0,36	0,43	0,09	0,07
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов	Нет	0,51	1,08	0,98	0,47	-0,1
Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска	< 1	1,25	1,08	0,98	-0,27	-0,1
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей	Нет	0,25	0,23	0,19	-0,06	-0,04
Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом	0,2:0,7	0,57	0,56	0,6	0,03	0,04

Как показывает табл. 9, коэффициент финансовой автономии в 2006 г. увеличился по сравнению с 2005 г. на 0,03 и соответствует нормативу, это свидетельствует о том, что у предприятия достаточно собственного капитала для формирования актива.