Анализ финансового состояния предприятия (стр. 5 из 6)

• доля текущих банковских кредитов в задолженности =

Текущие банковские кредиты

Совокупная задолженность

Показатель уровня задолженности позволяет судить о видах долговых обязательств.

Высокий удельный вес банковских кредитов в задолженности может означать уязвимость ситуации.

• Показатель текущего финансирования потребности в оборотном капитале =

Текущие банковские кредиты

Потребность в оборотном капитале

уточняет долю, зарезервированную предприятием под текущие банковские кредиты, в финансировании совокупных потребностей в оборотных фондах независимо от того, связаны они или нет с эго эксплуатационным циклом.

• Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности П_Д

• Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия П_К

Выбор уровня задолженности предприятием составляет одну из острых и наиболее обсуждаемых проблем современных финансов, поскольку именно она представляет ключевую проблему эксплуатационного и финансового риска.

Показатели средне- и долгосрочной задолженности используются для сравнения массы средне- и долгосрочных обязательств с собственными капиталами: доля заемного капитала определяется как отношение средне- и долгосрочных обязательств в чистых активах к собственному капиталу; доля долговых — как отношение средне- и долгосрочных обязательств в активах к собственным активам.

В принципе первый показатель не должен превышать 1, а второй — 0,5. В идеале эти показатели должны быть невысокими.

8. Анализ денежных потоков в производственной деятельности

Последнее время многие авторы призывают отойти от бухгалтерских концепций, базирующихся на прибылях и убытках (валовой доход, чистый доход), при прогнозе на краткосрочный период трудностей предприятия и отдают предпочтение использованию денежных потоков от производственной деятельности [11, 361].

Денежный поток можно представить в виде следующей схемы:

Актив		Пассив
+	Размещенные долговыеобязательства +Текущие счета дебиторов +Денежные средства	Учтенные векселя +Текущие счета кредиторов +Задолженность по кредитам банка	—
= Денежные средства (нетто)

Структуризация денежных потоков осуществляется тремя функциями: инвестиции, финансирования и производства.

Функция инвестиции объединяет все операции по инвестициям, включая и финансовые (исключая учредительские расходы, которые не имеют большой стоимости), с вычетом соответствующих отчислений на содержание инвестиций.

Функция финансирования включает привлечение внешних ресурсов, например заемного капитала, а также прибыли и убытки. Она исключает финансовые расходы и финансовые инвестиции и текущие проценты по финансовым долгам. Цель функции финансирования состоит в том, чтобы выявить сальдо внешних ресурсов, существующих до инвестиций. Напомним, что эти ресурсы принимаются во внимание лишь при условии, что они создают потоки ликвидных средств.

Функция производственная включает все операции, которые не фигурируют в функциях инвестиции и финансирования.

На денежные потоки оказывают влияние оборотные фонды в производстве, которые выражаются оборотными средствами.

К оборотным средствам относятся денежные средства, необходимые предприятию для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы и других операций (рис. 3).

Рис. 3. Состав и структура оборотных средств

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Собственные оборотные средства — это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыль и др.). В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, авансированными на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплат по заработной плате). Эти средства называются приравненными к собственным, или устойчивыми пассивами.

Заемные оборотные средства — кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

Эффективная работа предприятия — это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т.е. разумным сочетанием собственных и кредитных ресурсов.

Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот.

Оборачиваемость — это способность организации наиболее эффективно использовать свои средства. Основные показатели, которые используются для оценки оборачиваемости средств, приводятся в табл. 5.5.

Анализ обеспеченности собственными оборотными и приравненными к ним средствами. Такой анализ проводится для объективной оценки финансового состояния. Степень обеспеченности собственными оборотными и приравненными к ним средствами устанавливается сопоставлением суммы этих средств с установленным нормативом. По данным баланса по основной деятельности подрядной организации определим отклонение фактической суммы собственных оборотных и приравненных к ним средств от нормативной (табл. 6).

Обеспеченность предприятия собственными оборотными и приравненными к ним средствами характеризует устойчивость финансового состояния и свидетельствует о том, что в этой организации нет финансовых затруднений и нарушений платежной дисциплины.

Анализ нормируемых оборотных средств. К нормируемым оборотным средствам относятся производственные запасы, средства в незавершенном строительном производстве и в расчетах. Элементами производственных запасов являются материалы, детали и конструкции, а также стоимость временных нетитульных зданий и сооружений. Главное содержание оборотных средств в производстве составляют фактические затраты подрядчика на незавершенное строительное производство.

Таблица 6. Показатели оборачиваемости

Показатель	Назначение	Расчетная формула
Коэффициент общей оборачиваемости	Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения	Объем чистой выручки _ Средняя стоимость активов
Оборачиваемость основных средств	Характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов)	Объем чистой выручки от реализации Средняя величина основных фондов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Характеризует скорость реализации материальных и денежных ресурсов	Объем чистой выручки от реализации Средняя стоимость материалъно-- производственных запасов
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов	Объем чистой выручки от реализации _ Средняя стоимость материальных оборотных средств и краткосрочных ценных бумаг
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Показывает скорость оборота вложенного собственного капитала	Объем чистой выручки от реализации Средний объем собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости постоянного капитала	Показывает скорость оборота постоянного капитала	Объем чистой выручки от реализации . Средняя величина постоянного капитала
Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала	Показывает скорость оборота функционирующего капитала	Объем чистой выручки от реализации Средняя величина функционирующего капитала

Нормирование оборотных средств включает в себя разработку на каждом предприятии экономически обоснованных нормативов собственных средств, обеспечивающих при минимальном их размере бесперебойный процесс производства и реализации продукций и осуществление расчетов в установленные сроки.

Задачами анализа нормируемых оборотных средств являются установление правильности их использования и определение состояния запасов товарно-материальных ценностей. Анализ нормируемых оборотных средств начинается с изучения их состава, структуры, динамики изменения и проверки соответствия фактических остатков нормативам. В процессе анализа выявляется обеспеченность отдельными конкретными видами нормируемых оборотных средств и определяются резервы в виде излишних и ненужных материальных ценностей. Путем сопоставления остатков нормируемых оборотных средств с нормативом устанавливаются сверхнормативные остатки, не имеющие нормальных источников покрытия по одним статьям и незаполненные нормативы — по другим. Размещение фактических запасов по статьям в соответствии с нормативами свидетельствует о правильном использовании оборотных средств [6, 211].

Для установления величины сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей выполним дополнительные расчеты, используя данные раздела II пассива баланса.