Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г., приведен в таблице 2.3.
Коэффициенты финансовой устойчивости государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г.
| Показатели | 2004год | Отклонение | 2005год | Отклонение | Нормативное значение или положительная тенденция | ||
| Начало периода | Конец периода | Начало периода | Конец периода | ||||
| Коэффициент автономии | 0,788 | 0,707 | -0,081 | 0,707 | 0,470 | -0,237 | >0,5 |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (финансовой устойчивости) | 3,716 | 2,411 | -1,305 | 2,411 | 0,885 | -1,526 | >1 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,467 | 0,440 | -0,027 | 0,440 | 0,220 | -0,220 | >0,1 |
| Коэффициент инвестирования (обеспеченности капиталом) | 1,305 | 1,463 | 0,158 | 1,463 | 1,467 | 0,004 | >1 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,472 | 0,530 | 0,058 | 0,530 | 0,530 | 0 | 0,4-0,6 |
Как видно из данных, приведенных в таблице 3.3, на государственном предприятии «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004 год коэффициент автономии снизился на 0,081, но на протяжении этого периода он соответствует нормативному значению. К концу 2005 года коэффициент автономии снизился еще на 0,237 и достиг значения 0,470, что ниже нормативного показателя. Это произошло из-за того, что на протяжении 2004-2005 годов общая сумма источников увеличилась и к концу 2005 года она значительно увеличилась на 7063,5 тыс.грн. по сравнению с 2004 годом. На протяжении анализируемого периода размер собственного капитала также увеличивался, но не так значительно. Поэтому предприятие должно стремится к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Для этого необходимо, удержать значительную часть прибыли в обороте путем создания возможных резервов или прямого зачисления в собственный капитал перераспределенной на дивиденды чистой прибыли. Так как к концу 2005 года отклонение коэффициента автономии от нормы небольшое на 0,03, то можно утверждать, что государственное предприятие «Керченский комбинат хлебопродуктов» сможет покрыть свои обязательства за счет собственных средств. Но если коэффициент автономии будет и далее снижаться, то появится риск финансовых затруднений в будущем.
Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении 2004года во много раз превышал рекомендованную величину. Однако к концу 2005года данный коэффициент стал ниже нормативного значения, это произошло из-за того, что к концу 2005года увеличилась сумма кредитов и других заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами изменился с 0,467 до 0,440 в 2004году и с 0,440 до 0,220 в 2005году, но не смотря на то, что значение этого коэффициента снизилось на протяжении анализируемого периода, данный коэффициент превышает свое критическое значение. Снижение коэффициента произошло из-за увеличения текущих активов предприятия: производственные запасы увеличились на 387,9тыс.грн., производство готовой продукции увеличилось более, чем в 2раза, также за 2005год увеличились денежные средства предприятия. Однако за счет незначительного увеличения собственных оборотных средств – на 63,6тыс.грн. за 2005год, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не упал ниже критического значения.
Коэффициент инвестирования в 2004году был выше своего нормативного значения и за анализируемые 2004-2005года его значение увеличилось. Это свидетельствует об увеличении собственного капитала и уменьшении необоротных активов.
Коэффициент маневренности в течении 2004года увеличил свое значение с 0,472 до 0,530 и в 2005году оставался стабильным, и не превышал своего нормативного предела, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия.
На протяжении анализируемого периода финансовая устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» практически не изменялась, к концу 2005года данное предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, гарантирующую платежеспособность предприятия.
2.3 Анализ рентабельности предприятия
Анализ годового отчета предприятия, в том числе отчета по прибыли и убыткам, позволяет ответить на один из важнейших вопросов – способно ли предприятие обеспечить прибыль в достаточных размерах? В экономике существует такой показатель, который позволяет ответить на поставленный вопрос. Этим показателем является рентабельность предприятия.
Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала. Рентабельно работающие предприятия способны вести расширенное воспроизводство.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Активы предприятия финансируются в основном за счет собственного и заемного капитала. Ключевой индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), называется уровнем общей рентабельности [24].
Этот показатель для более полной характеристики предприятия в плане его рентабельности можно дополнить индикаторами рентабельности оборота и числа оборотов капитала.
Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой (оборотом) предприятия и его издержками [24]:
Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки (оборота) предприятия к величине его капитала [26]:
Уровень общей рентабельности предприятия равен произведению рентабельности оборота и числа оборотов капитала.
С точки зрения собственника предприятия интерес представляет окупаемость собственного капитала. Уровень рентабельности собственного капитала определяется аналогично предыдущей формуле, но при этом в качестве активов выступает собственный капитал.
Таким образом, основные направления повышения уровня общей рентабельности предприятия связаны с увеличением рентабельности оборота и увеличением числа оборотов капитала предприятия. Однако одно и то же значение показателя «уровень общей рентабельности» может быть достигнуто различными способами комбинирования ключевых индикаторов – рентабельности оборота и числа оборотов капитала.
На производственных предприятиях, как правило, достаточно высока рентабельность оборота при относительно небольшом числе оборотов капитала. Это связано со значительными вложениями средств в основной капитал и достаточно длительным производственным циклом изготовления готовой продукции.
В большинстве торговых предприятиях необходимый уровень общей рентабельности достигается за счет большого числа оборотов капитала при низкой рентабельности оборота (предприятия по торговле продуктами питания и повседневного спроса).
При оценке финансово-экономического положения предприятия важным показателем является – доходность предприятия. Под доходностью в самом общем виде понимается отношение доходов (выручки) предприятия к его издержкам. В данном случае наиболее целесообразно все возникающие издержки на предприятии представлять в виде постоянных и переменных издержек.
Первым ключевым индикатором, при помощи которого можно оценить степень доходности предприятия, является коэффициент покрытия.
Коэффициент покрытия определяется отношением величины покрытия к валовой выручке в процентах.
Величина покрытия товара – разница между ценой реализации товара и величиной переменных издержек. Соответственно под средней величиной покрытия товара понимается разность между ценой реализации единицы товара и величиной средних переменных издержек. Величина покрытия товара показывает, какая часть средств идет на покрытие постоянных издержек предприятия и на формирование прибыли.
Изучая динамику изменения коэффициента покрытия по результатам деятельности предприятия, можно оценивать перспективы предприятия. Уменьшение коэффициента покрытия на предприятии является одним из тревожных симптомов его неблагополучного положения. На уменьшение коэффициента покрытия могут влиять ряд факторов [23]:
- снижение цены реализации;
- рост средних переменных издержек (как правило, связано с ростом закупочных цен);
- ухудшение структуры сбыта, т.е. уменьшение в производственной программе предприятия доли товаров с более высоким коэффициентом покрытия.
Так как величина покрытия товара связана с компенсацией постоянных издержек и формированием прибыли, то можно определить такое состояние, при котором на предприятии хватает средств лишь на покрытие постоянных издержек.
Соотношение между частью величины покрытия, идущей на формирование прибыли, и постоянными издержками определяется ключевым индикатором – бесприбыльным оборотом. Бесприбыльный оборот соответствует такому объему реализации продукции, при котором прибыль у предприятия равна нулю. При бесприбыльном обороте величина покрытия в стоимостном выражении соответствует постоянным издержкам. Предыдущая формула легко трансформируется в формулу по определению величины бесприбыльного оборота (величина покрытия – постоянные издержки, а валовая выручка – бесприбыльный оборот) [24].