Экономическая характеристика ГП завод "Электротяжмаш" (стр. 6 из 8)
8. Диагностика банкротства
Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на определение параметров кризисного развития предприятия.
В заграничной практике для оценки риска банкротства предприятий в рамках экспресс – анализа финансового состояния предприятия широко используют модель знаменитого западного экономиста Э.Альтмана, разработанную им в 1968 году.
Рассмотрим порядок расчета показателя Z предложенного Альтманом:
Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1X5,
(4.33)
Где,
Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;
X1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме всех активов предприятия;
X2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме всех активов;
X3 – уровень прибыльности активов;
X4 - коэффициент финансового риска;
X5 – коэффициент оборачиваемости активов.
Таким образом, формулу расчета интегрального показателя; уровня угрозы банкротства можно представить таким образом:
По 2003 году:
По 2004 году:
По 2005 году:
В таблице 4.10 отражено значение показателя «Z»
Таблица 4.10
Значения показателя «Z»
| Значения показателя «Z» | Вероятность банкротства |
| До 1,8 | Очень высокая |
| 1,81 – 2,7 | Высокая |
| 2,71 – 2,99 | Вероятная |
| 3 и выше | Очень низкая |
Проведя диагностику банкротства можно сделать вывод, что предприятие с 2003 по 2004 годах плохо функционировало, так как значение показателя «Z» очень низкое, а это значит, что вероятность банкротства очень высокая. А в 2005 году показатель немного улучшился, а вероятность банкротства стала высокой.
9. Осуществление и роль операций проведенных объектом исследования
Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.).
Основными видами ценных бумаг являются:
Акция – единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.
Акции принято делить на: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. А также акционерное общество имеет право выпускать привилегированные акции, причем их доля не должна превышать 25% общего объема капитала общества. Владельцы подобных акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций, что можно рассматривать как своеобразную компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют, как правило, права голоса. По ним должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость, которые указываются в денежной сумме или в процентах от номинальной стоимости акций (1, с.37).
Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.
Облигации могут быть именными и на предъявителя. По способу выплаты дохода различают:
¨ облигации с фиксированным доходом, т.е. установленном заранее процентом, рассчитываемым как часть номинальной стоимости облигации;
¨ облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка;
¨ облигации с нулевым купоном (реализация с дисконтом любой глубины против номинала и погашение по номиналу в конце срока).
Банковские сертификат – свободно обращающееся свидетельства о депозитарном (сберегательном ) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.
Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом.
Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.
Коносамент– документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.
Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.
Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.
Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному формированию заинтересованности в росте эффективности производства, воспитанию у него культуры экономического общения. Этот процесс продолжается.
Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг (ГЦБ).
Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства, связанных с войнами и стихийными бедствиями (покрытие бюджетного дефицита). Со временем ГЦБ во все большей мере начинают воздействовать на экономику, играть незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения.
Государственные ценные бумаги в экономике выполняют следующие функции:
o являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга;
o обеспечивает кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета;
o выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом: сущность денежно-кредитной политики состоит в изменении денежной массы в целях достижения подъёма общего уровня производства, повышения занятости и предотвращения инфляции;
o мобилизуют средства для финансирования государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение;
o могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.
Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, по моему мнению, можно выделить следующие важнейшие моменты:
Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.
Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.
В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.
В-четвертых, на фондовом рынке, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюктуры, и наоборот.
Данное предприятие в 2003 и 2004 годах использовало векселя, а также оно платит дивиденды- 50% от прибыли.
10 Налогообложение объекта исследования
Налоги- обязательные и безэквивалентные платежи, уплачиваемые налогоплательщиками в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды на основании федеральных законов о налогах и актах законодательных органов субъектов Украины, а также по решению органом местного самоуправления в соответствии с их компетентностью.