Экономическая наука и общество (стр. 28 из 51)

Если соединить два графика воедино (спрос на капитал и предложение капитала), то в точке пересечения кривых D_cи Scустанавливается равновесие на рынке капитала (рис. 9.3).

Точка пересечения кривой спроса на ссудный капитал и предложения ссудного капитала показывает равновесную ставку ссудного процента (r₀). Равновесие на рынке капитала отражает оптимальное соотношение между объемом сегодняшних товаров и услуг и их гипотетическим количеством в будущем и указывает на оптимальное количество инвестируемого капитала (Q₀).

Ставка ссудного процента определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства. Ссудный процент — цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год. Ставка ссудного процента рассчитывается как отношение годового дохода, получаемого в виде ссудного процента, к величине предоставленного денежного капитала (кредита):

r = (R / K)*100%

где r— ставка ссудного процента; R — годовой доход кредитора; К — сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах по текущему курсу без учета темпов инфляции. Это количество денег, уплаченное за единицу заемного денежного знака за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита. Реальная ставка ссудного процента - ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах, с поправкой на инфляцию. Эта ставка — основная при принятии инвестиционных решений.

На величину ставки ссудного процента влияет ряд факторов.

1.Риск инвестиционного проекта.

2.Срок, на который предоставляется ссуда. Чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше упущенных возможностей по использованию этих средств у кредитора. Следовательно, чем больше срок, на который предоставляется кредит, тем больше ставка ссудного процента.

3.Обеспеченность ссуды. Залог — имущество или другие ценности, отданные заемщиком в качестве обеспечения ссуды. Залог в обеспечении займа обычно сокращает риск для кредитора, а чем меньше риск, тем меньше будет ставка ссудного процента.

4.Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более крупные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении касательно как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше ставка ссудного процента.

5.Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента, то есть чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента.

6. Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.

Одним из способов оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтирование. Дисконтирование — процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента. Сущность дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов должен учитываться фактор времени, то есть необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Денежная единица сегодня стоит больше, чем денежная единица завтра. Дисконтирование помогает определить сегодняшнюю стоимость будущих благ. Поскольку доход, обусловленный ссудным процентом, распространяется на всю накопленную сумму, его расчет ведется по формуле сложных процентов:

где t— количество лет; r — ставка процента в десятичных дробях; V_o — сегодняшняя стоимость будущей суммы денег; V₁ — будущая стоимость сегодняшней суммы денег.

Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дискотированная величина будущих доходов. Дисконтирование применяется в сферах предпринимательской деятельности, требующих времени. Процедура дисконтирования применяется не только бизнесменами. Ею пользуются и домохозяйства, например при получении денежных сумм по завещанию. Процедура дисконтирования помогает реализовывать эффективные экономические проекты.

Рынок земли. Рента.

Понятие «земля» охватывает пахотные земли, леса, месторождения полезных ископаемых, водные ресурсы и т. д. Рынок природных ресурсов — сфера товарного оборота таких важнейших ресурсов хозяйственной деятельности, как земля и прочие природные ресурсы. Различают воспроизводимые и невоспроизводимые природные ресурсы. Воспроизводимые ресурсы могут быть восстановлены в силу природных процессов в обозримой перспективе и поэтому потенциально способны существовать на Земле вечно. Примером таких ресурсов являются леса, которые могут быть восстановлены после вырубки. Однако способности и этих ресурсов к восстановлению не бесконечны. Предложение невоспроизводимых ресурсов абсолютно фиксировано и в случае их потребления они не могут восстановиться в обозримой перспективе. Пример таких ресурсов — все виды минерального сырья.

Для простоты анализа под «землей» мы будем понимать только поверхность почвы, которую можно использовать для сельскохозяйственных и несельскохозяйственных нужд.

Рассмотрим характеристики земли как экономического ресурса. Во-первых, земля не имеет издержек производства. Это бесплатный и невоспроизводимый дар природы. Во-вторых, особенностью земли является ее ограниченность. Все прочие экономические ресурсы (труд и капитал) также ограничены, но их можно накопить или воспроизвести. Например, трудовые ресурсы страны, как правило, увеличиваются со временем, в силу естественного прироста населения. Изменить размеры земельных угодий человечество не в состоянии. Предложение земли ограничено на макроуровне, так как границы земель, принадлежащих народам и государствам, четко определены. Предложение земли более или менее стабильно в большинстве стран. Предложение земли ограничено и на микроуровне, так как для большинства ферм расширение земельных угодий наталкивается на определенные трудности.

Прежде чем рассматривать механизм ценообразования на рынке земли, необходимо определить экономические категории, без понимания которых изучение этого факторного рынка было бы затруднительно. Необходимо четко различать понятия аренды и ренты, землевладения и землепользования. Особенностью рынка земли является то, что здесь возникают экономические отношения между собственниками земли (землевладельцами) и предпринимателями (землепользователями). Землевладелец может сам заниматься производительным использованием земли, тогда землевладелец и землепользователь едины в одном лице, пользователь же земли не обязательно является ее собственником. Отношения по поводу ценообразования и распределения Доходов от использования земли называются рентными. Рентные отношения — отношения по распределению прибыли между собственником земли и арендатором. В узком смысле слова под рентой понимается цена земли, уплачиваемая арендатором ее собственнику за возможность производительного использования земельного участка. Земельная рента — доход, получаемый земельными собственниками в виде платы за пользование землей; она составляет, как правило, лишь часть суммы, которую арендатор платит земельному собственнику. Арендная плата — самостоятельная форма платежа, учитывающая амортизацию на постройки и сооружения, находящиеся на земельном участке. Иными словами, если земельный участок арендуется для хозяйственного использования с построенными на нем сооружениями, то землевладелец получает и земельную ренту и арендную плату.