Ценовая политика и управление ценами (стр. 10 из 16)
В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (Приложение 2)
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:
Наличие собственных оборотных средств.
Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):
ЕС = ИС - F, (1)
Где ЕС - наличие собственных оборотных средств;
ИС - источники собственных средств (итог раздела IV "Капитал и резервы");
F - основные средства и вложения (итог раздела I баланса "Внеоборотные активы").
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.
Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:
ЕT = ЕC + КT = (ИC + КT) - F, (2)
Где ЕT - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат;
КТ - долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела V баланса "Долгосрочные пассивы").
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.
Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
ЕΣ = ЕТ + Кt = (ИC + KT + Кt) - F, (3)
Где ЕΣ - общая величина основных источников средств для формирования, запасов и затрат;
Кt - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса "Краткосрочные обязательства").
На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±ЕС = ЕС - Z, (4)
Где Z - запасы и затраты (стр.211 + стр.220 раздела II баланса "Оборотные активы").
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
±EТ = EТ - Z = (EС + KТ) - Z, (5)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
±EΣ = EΣ - Z = (EС + KТ + Kt) - Z, (6)
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±ЕС; ±EТ; ±EΣ), являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.
При определений типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
, (7)Где x1 = ±ЕС;
x2 = ±EТ;
x3 = ±EΣ.
Функция S (x) определяется следующим образом:
, (8)Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:
Абсолютная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
, (9)Трехмерный показатель
= (l; 1; l).Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.
Нормальная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
, (10)Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Трехмерный показатель
= (0; 1; l).Неустойчивое финансовое состояние.
Определяется условиями:
, (11)Трехмерный показатель
= (0; 0; l).Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации (Приложение 2)
Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
, (12)Трехмерный показатель
= (0; 0; 0).Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и других, разработанные с помощью многомерного дискретного анализа.
Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:
Z=0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5, (13)
где X1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;
X2 - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;
X3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;
X5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.
Константа сравнения - 1,23. Если значение Z меньше 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Проведем анализ финансовой устойчивости ООО "Альфа-Пласт" (Приложение 3).
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО "Альфа-Пласт", можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2005 года по 2007 год. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). В 2005 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 23,85% собственных оборотных средств ( (41218/33280) *100%), в 2006 г. - 40,98%, в 2007г. - 97,89%.Т. е. с каждым годом нехватка оборотных средств возрастает.
Главная причина сохранения кризисного финансового положения ООО "Альфа-Пласт" - это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (EΣ) снизилась в 2006 г. на 10,91%, в 2007г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2006 г. уменьшились на 32,69%, в 2007 г. на 10,98%, а стоимость запасов и затрат в 2006 г. увеличилась на 30,96%, а уже в 2007 г. снизилась на 26,90%;
негативным моментом является неудовлетворительное использование ООО "Альфа-Пласт" внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2006 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2007 г. снизилась на 5,92%, т.е. ООО "Альфа-Пласт" не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности;
у ООО "Альфа-Пласт" наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств;
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния ООО "Альфа-Пласт" - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы ООО "Альфа-Пласт" заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре. Заемщики оценивают устойчивость ООО "Альфа-Пласт" по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
значения показателей за прошлый период;
среднеотраслевые значения показателей;
значения показателей конкурентов;
теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей (Приложение 7).
Оценка финансовой устойчивости ООО "Альфа-Пласт" проводилась с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов.
Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО "Альфа-Пласт". Можно сделать вывод, что финансовая независимость ООО "Альфа-Пласт" высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) за анализируемый период с 2005 года по 2007 год. Несмотря на то, что имущественный потенциал ООО "Альфа-Пласт" в 2005 г. снизился на 5,28%, а в 2007 г. уменьшился незначительно всего на 0,94%, у него неустойчивое финансовое положение. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). В 2005 году он составил 0, 19, в 2006 году он снизился на 26,32%, а в 2007 году его значение составило 0,12, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала ООО "Альфа-Пласт" происходило не полностью - коэффициент ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) (Приложение 4)