Финансовый анализ хозяйственной деятельности на примере ТЭЦ-1 филиала ОАО энергетики и электрификации "ДЭК" (стр. 5 из 6)

Маневренность собственных оборотных средств =

Доля оборотных средств в активах =

Доля собственных оборотных средств в общей их сумме = Собственные оборотные средства / Оборотные активы ≥ 0,1

Первый показатель из этих таблиц – это не финансовый коэффициент, величина собственных оборотных средств, которая затем будет использована для расчета коэффициентов. Данный показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия; он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз мы можем покрыть свои обязательства своими текущими активами, его допустимое значение должно быть Ктек.лик.≥ 2. Рассчитанные коэффициенты текущей ликвидности не соответствуют нормативу, таким образом, предприятие в данный период времени не способно за счет своих текущих активов покрыть свои обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, его показатель должен стремиться к единице, но считается допустимым интервал 0,7 – 1. В нашем случае величина данного коэффициента в 2007 году составляет– 1,231, в 2008 году–0,730, в 2009 году–0,939

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие способно заплатить в ближайшее время. Нормативное ограничение для данного показателя Кабс.лик.≥ 0,2 – 0,5. На анализируемом предприятии значения коэффициента абсолютной ликвидности не соответствует нормативу: 2007 год – 0,098, 2008 год на начало года – 0,150, 2009 год – 0,109, т.е. предприятие не способно расплачиваться по краткосрочной задолженности в ближайшее время.

Коэффициенты финансовой устойчивости сгруппированы в таблице 16. Данная группа показателей характеризует роль собственных и заемных источников в формировании средств предприятия.

Таблица 16 – Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Показатель	Значение показателя, за 2007год	Значение показателя, за 2008 год	Значение показателя, за 2009 год	Отклонение 2008 от 2007(+/-)	Отклонение 2009 от 2008(+/-)
Коэффициент автономии.	0,36	0,26	0,29	-0,1	0,03
Коэффициент финансовой зависимости.	2,763	3,800	3,453	1,037	-0,347
Коэффициент маневренности собственного капитала.	0,827	0,696	0,793	-1,523	-1,489
Коэффициент концентрации заемного капитала.	0,700	0,812	0,773	0,112	-0,039
Коэффициент структуры долгосрочных вложений.	0,017	0,031	0,041	0,014	0,01
Коэффициент структуры долгосрочного привлечения заемных средств.	0,003	0,009	0,008	0,006	-0,001
Коэффициент структуры заемного капитала.	0,001	0,002	0,002	0,001	0
Коэффициент соотношения заемных средств.	2,338	4,323	3,412	1,985	-0,911

Коэффициент автономии показывает, в какой доле активы предприятия финансируются за счет собственных источников средств. Нормативное ограничение для данного показателя Кавт.≥ 0,5. На данном предприятии значение коэффициента автономии не соответствует нормативу – его значение в 2009 году равно 0,29, хотя по сравнению с 2008 годом произошло его увеличение.

Коэффициент финансовой зависимости обратный коэффициенту автономии. При снижении 1–го и повышении 2–го свидетельствует о финансовом риске предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть этих средств находится в денежной форме. На данном предприятии значение коэффициента не соответствует нормативу – в 2009 году составляет 0,793.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что наибольшую часть средств предприятия составляют заемные средства – в 2009 году их доля равна 77%.

По структуре долгосрочных вложений в течение трёх лет наблюдается увеличение – в 2009 году составила – 0,041; структура долгосрочных привлеченных заемных средств в 2007 году составила – 0,003, в 2008 году – 0,009, в 2007 году – 0,008. Структура заемного капитала наоборот увеличилась с 2007года на 0,001 и составила к 2009 году – 0,002.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает зависимость предприятия от кредиторов. В нашем случае его значение в 2009 году уменьшилось по сравнению с 2008 годом и составило 3,412 – это говорит об снижении финансовой зависимости от внешних кредиторов.

Следующая группа финансовых коэффициентов – это показатель деловой активности предприятия. Объединяет эти коэффициенты в одну группу то, что в числителе у них содержится выручка от реализации продукции, то есть хозяйственный оборот.

Коэффициенты деловой активности и формулы их расчета представлены в таблице 17. В данной таблице наряду с коэффициентами оборачиваемости также рассчитаны показатели производительности труда и фондоотдача основных средств.

Таблица 17 – Оценка деловой активности предприятия.

Показатель	Значение показателя, за 2007 год	Значение показателя, за 2008 год	Значение показателя, за 2009 год	Отклонение 2008 от 2007(+/-)	Отклонение 2009 от 2008(+/-)
Производительность труда.	1761,2	1917,3	2242,5	156,1	325,2
Фондоотдача.	158,12	135,83	144,38	-22,3	8,6
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах).	14,309	15,484	18,408	1,175	2,924
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях).	25	23	20	-2	-3
Оборачиваемость запасов (в оборотах).	60,83	24,71	29,65	-36,12	4,94
Оборачиваемость запасов (в днях).	6	15	12	7	-3
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях).	28,14	33,72	27,98	5,58	-5,74
Продолжительность операционного цикла.	31	38	32	7	-6
Продолжительность финансового цикла.	3	4	4	1	0
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.	0,07	0,06	0,05	-0,01	-0,01
Оборачиваемость собственного капитала.	25,11	24,57	32,97	0,54	7,86
Оборачиваемость совокупного капитала.	73,470	72,357	98,029	-1,113	25,672

По данным таблицы 17 видно, что производительность труда в 2008 году увеличивается за счет увеличения выручки и увеличения среднесписочной численности работников. В 2009 году также производительность на предприятии растет, в связи с резким увеличением объемов работ и услуг, но и среднесписочная численность также возрастает до 429 человек, что на 165% больше чем в 2008 году.

Фондоотдача в 2009 году по сравнению 2008 годом на предприятии увеличивается на 22,29 за счет роста выручки.

Последняя группа финансовых коэффициентов – показатели рентабельности. Данная группа коэффициентов характеризует долю прибыли в выручке предприятия. На основании показателей рентабельности можно определить показатель окупаемости вложенного капитала, причем это можно сделать для всей суммы средств (по балансу нетто) или только для суммы собственных средств. Показатели рентабельности обычно замыкают анализ финансового состояния предприятия и сведены в таблицу 18.

Таблица 18 – Оценка рентабельности предприятия.

Показатель	Значение показателя, за 2007 год	Значение показателя, за 2008 год	Значение показателя, за 2009 год	Отклонение 2008 от 2007(+/-)	Отклонение 2009 от 2008(+/-)
Чистая прибыль.	3125	5747	25806	2622	20059
Рентабельность продукции, %	5,2	2,4	4,7	-2,8	2,3
Рентабельность основной деятельности (рентабельность продаж).	4,9	2,3	4,5	-2,6	2,2
ентабельность совокупного капитала.	6,2	8,8	25,9	2,6	17,1
Рентабельность собственного капитала.	16,5	27,8	73,6	11,3	45,8
Период окупаемости собственного капитала.	6,06	3,60	1,36	-2,46	-2,24

Рентабельность продукции в 2007 году составила 5,2%, в 2008 году 2,4%, а в 2009 году 4,7%. Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. То есть на анализируемом предприятии рентабельность продукции повысилась и это значит, что предприятие в 2009 году получило прибыль и это соответственно видно на конечном результате, т.е. чистой прибыли. Рентабельность активов показывает, какая прибыль получена от использования всех активов, независимо от того, за счет каких источников средств они финансировались. Рентабельность собственного капитала характеризует, в какой доле собственный капитал увеличивается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты дивидендов и прироста активов предприятия. Темп роста собственного капитала должен быть больше темпа роста активов. На данном предприятии мы видим, что рентабельность собственного капитала увеличилась в 2009 году, и она составила 0,736%.