Таблица 1 - Предполагаемые источники финансирования инвестиционного проекта, млн, долл.
| Источники | 2000 г. (IV кв.) | 2001 г. | 2002 г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| 1. Собственные средства - всего в том числе: | 2,5 | - | - | - | - | - |
| 1.1 Прибыль | 2,5 | - | - | - | - | - |
| 2. Заемные средства, всего (курс 1$=32 р) | 27,5 | - | - | - | - | - |
| ИТОГО | 30,0 | - | - | - | - | - |
В финансовых расчетах приняты следующие условия кредитования:
Цель кредита – инвестиционный. Период выплаты процентов - 90 дней. Метод погашения - гибкий график. Процентная ставка 12% годовых. Начало выплаты процентов - I квартал 2001 года. Начало погашения долга - I квартал 2002 года.
Согласно расчетам выплата долга и процентов по инвестиционному кредиту произойдет в течение 2,5 лет после начала производства полистирола, т.е. в I квартале 2004 года (таблица 2).
Таблица 2 - Предполагаемые инвестиционные издержки, млн. руб.
| Виды издержек | Всего | 2000 г. | 2001 г. | |||
| I | II | III | IV | всего | ||
| 1 Прединвестиционные затраты | 0 | - | - | - | 0 | 0 |
| 2 Затраты на основные средства, в т.ч.: | 496,0 | 496,0 | 0 | |||
| 3 Оборудование | 374,4 | - | - | - | 374,4 | 0 |
| 4 Строительно - монтажные работы | 121,6 | - | - | - | 121,6 | 0 |
| Прочие | 0 | - | - | - | 0 | 0 |
| Подготовка производства (инжиниринг, сертификация) | 299,52 | - | - | - | 0 | 299,52 |
| 6 Нематериальные активы (лицензия) | 84,48 | - | - | - | 84,48 | 0 |
| 7Капитальные вложения в прирост оборотных средств | 80,0 | - | - | - | 0 | 80 |
| 8 Общая сумма издержек | 960,0 | - | - | - | 580,5 | 379,52 |
Затраты на производство определены на основе плановой калькуляции на ударопрочный полистирол с использованием компьютерной программы коммерческой оценки инвестиционных проектов. По результатам расчетов сроков окупаемости с начала реализации проекта, т.е. с 4 квартала 2000 года: простой срок окупаемости - 3,7 года, дисконтированный срок окупаемости - 4,3 года (таблица 3, 4).
Таблица 3-Предполагаемые затраты на производство и сбыт продукции, млн. руб.
| Наименование показателей | Всего | 2000г | 2001г | 2002г | 2003г. | 2004г. | 2005г. | 2006г |
| Объем продажи (производства) продукции в натуральном выражении (тн): | 250000 | 0 | 0 | 50000 | 50000 | 50000 | 50000 | 50000 |
| внутренний рынок | 25000 | 0 | 0 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 |
| на экспорт | 225000 | 0 | 0 | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 |
| Цена продажи единицы продукции, руб/тн: | - | |||||||
| внутренний рынок, руб/тн | - | 26028 | 26028 | 26028 | 26028 | 26028 | 26028 | 26028 |
| на экспорт, долл/тн | - | 813 | 813 | 813 | 813 | 813 | 813 | 813 |
| Выручка от продажи продукции (в денежном выражении), всего: | 6504,3 | 0 | 0 | 1301 | 1301 | 1301 | 1301 | 1301 |
| внутренний рынок, млн.руб. | 650,7 | 0 | 0 | 130,1 | 130,1 | 130,1 | 130,1 | 130,1 |
| на экспорт, млн. долл. | 182,925 | 0 | 0 | 36,6 | 36,6 | 36,6 | 36,6 | 36,6 |
| 3атраты на производство и сбыт продукции (услуг) всего: | 3453,2 | 0 | 0 | 690,64 | 690,64 | 690,64 | 690,64 | 690,64 |
| из них: | ||||||||
| Производственные затраты, в том числе: | 3123,8 | 0 | 0 | 624,8 | 624,8 | 624,8 | 624,8 | 624,8 |
| топливо и энергия | 26,8 | 0 | 0 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 |
| сырье | 2278 | 0 | 0 | 455,6 | 455,6 | 455,6 | 455,6 | 455,6 |
| вспомогательные материалы | 52,8 | 0 | 0 | 10,6 | -10,6 | 10,6 | 10,6 | 10,6 |
| оплата труда, отчисления на социальное страхование | 11,4 | 0 | 0 | 2,3 | 2,3 | 2,3 | 2,3 | 2,3 |
| прочие операционные затраты | 754,8 | 0 | 0 | 151,0 | 151,0 | 151,0 | 151,0 | 151,0 |
| Затраты на сбыт продукции (услуг) | 329,4 | 0 | 0 | 65,9 | 65,9 | 65,9 | 65,9 | 65,9 |
| Операционные затраты | 3123,8 | 0 | 0 | 624,8 | 624,8 | 624,8 | 624,8 | 624,8 |
Таблица 4 - Данные для расчета срока окупаемости проекта, млн. руб.
| Наименование показателей | 2000г. | 2001г. | 2002г. | 2003г. | 2004г. | 2005 г. | 2006г. |
| Объем инвестиций | 580,5 | 379,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| То же нарастающим итогом | 580,5 | 960,0 | 960,0 | 960,0 | 960,0 | 960,0 | 960,0 |
| Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений | 0 | -71,9 | 359,9 | 411,4 | 448,1 | 449,5 | 449,5 |
| То же нарастающим итогом | 0 | -71,9 | 287,9 | 699,4 | 1147,4 | 1597,0 | 2046,5 |
| Сальдо (4) - (2) | -580,5 | -1031,9 | -672,1 | -260,7 | 187,4 | 637,0 | 1086,5 |
Для реализации проекта используются существующие вспомогательные службы, инфраструктура ОАО «Нижнекамскнефтехим» и подготовленные трудовые кадры и специалисты.
Учитывая то, что только ежемесячные валютные поступления от экспортных продаж товарной продукции ОАО «НКНХ», без учета продаж в России, в 2000 году составляют объем выше 31 миллиона долларов США, а планируемые продажи полистирола оцениваются в сумме около 40 миллионов долларов США, финансовый риск собственного строительства производства полистиролов следует считать минимальным [39,с.44].
3.3 Итоги финансирования производства инновационного продукта
Согласно бизнес-плана, начало освоения производства предполагалось через 1 год 5 месяцев после даты старта проекта (начала финансирования), то есть в 1 квартале 2002 года. В этом же году (2002 г.) планировалось освоить 100% проектной мощности (50000 тн). Однако строительство не удалось завершить в срок и запуск производства произошел лишь в 2003 году, что, безусловно, повлияло на предполагаемые результаты.
Фактические затраты на производство и сбыт продукции, а также результаты деятельности за 2003-2004 года представлены в таблице .
Таблица 5 Результаты производства полистирола в 2003-2004 г., млн. руб.
| Наименование показателей | Всего | 2000г | 2001г | 2002г | 2003г. | 2004г. | 2005г. (прогноз) |
| 1. Объем продажи (производства) продукции в натуральном выражении (тн): | 188720,3 | 0 | 0 | 0 | 45648,5 | 47690,6 | 50000 |
| внутренний рынок | 169847 | 0 | 0 | 0 | 41084 | 42921 | 45000 |
| на экспорт | 18873,3 | 0 | 0 | 0 | 4564,5 | 4769,6 | 5000 |
| Цена продажи единицы продукции, руб/тн: | - | ||||||
| внутренний рынок, руб/тн | - | 0 | 0 | 0 | 29300 | 34000 | 34000 |
| На экспорт, долл/тн | - | 0 | 0 | 0 | 964 | 1214 | 1214 |
| Выручка от продажи продукции (в денежном выражении), всего : | 6194,0 | 0 | 0 | 0 | 1333,4 | 1620,20 | 1699,96 |
| внутренний рынок, млн.руб | 5581,70 | 0 | 0 | 0 | 1203,8 | 1459,3 | 1530 |
| На экспорт, млн. доля | 21,8 | 0 | 0 | 0 | 4,4 | 5,8 | 6,07 |
| Продолжение таблицы 5 | |||||||
| 3атраты на производство и сбыт продукции (услуг) всего: | 3931,46 | 0 | 0 | 0 | 630,53 | 658,73 | 690,64 |
| Из них: | |||||||
| Производственные затраты | 3538,29 | 0 | 0 | 0 | 570,33 | 595,87 | 624,8 |
| Затраты па сбыт продукции (услуг) | 393,17 | 0 | 0 | 0 | 60,2 | 62,86 | 65,9 |
| Из общей суммы затрат на производство и сбыт продукции: | |||||||
| Операционные затраты | 3538,29 | 570,33 | 595,87 | 624,8 | |||
| Амортизационные отчисления | 180,4 | 0 | 0 | 0 | 36,1 | 36,1 | 36,1 |
| Налоги и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость | 329,6 | 0 | 0 | 0 | 65,4 | 82,4 | 65,4 |
| Балансовая прибыль | 2262,54 | 0 | 0 | 0 | 702,87 | 961,47 | 1009,32 |
| Платежи из прибыли в бюджет | 1258,0 | 201,70 | 245,08 | 257,15 | |||
| Уплата процентов за кредит всего: | 201,22 | 0 | 71,9 | 89,7 | 38,1 | 1,5 | 0 |
| Чистая прибыль | 803,34 | 0 | -71,9 | -89,7 | 463,07 | 714,89 | 752,17 |
| То же с нарастающим итогом | 1348,94 | 0 | -71,9 | 161,6 | 301,47 | 653,76 | 1340,10 |
Как видно из таблицы 5, в 2003-2004 г.г. завод не достиг проектной мощности по выпуску полистирола. Объем производства по сравнению с бизнес-планом меньше на 8,7% и 4,6% соответственно. Однако благодаря тому, что реальные цены на инновационный продукт были выше, чем, предусмотренные в бизнес-плане, выручки от продажи продукции было получено больше на 32,4 млн.руб. в 2003 году и 319,2 млн.руб. в 2004 году, т.е. на 1,02% и 1,25% соответственно.
Также мы видим, что, объем продаж продукции в основном приходится на внутренний рынок – до 90%, и лишь 10% продукции попадает на внешние рынки, что свидетельствует о востребованности продукции на рынках России и в странах СНГ.
В связи с тем, что основные виды сырья для производства полистиролов – стирол и СКД-К производятся на заводах ОАО «Нижнекамскнефтехим», отсутствуют транспортные расходы для доставки сырья непосредственно на производств. Остальные сырьевые компоненты не относятся к разряду остродефицитных. К тому же технология производства уникальна благодаря простоте эксплуатации и высокому качеству получаемой продукции, низким общезаводским расходам и низким капиталовложениям. Все это привело к тому, что удельный вес затрат на производство полистирола в общем объеме полученной выручки составил около 50 %, что в свою очередь привело к тому, что уже в первый год эксплуатации предприятие получило прибыль в размере 463,07 млн.руб., то есть было рентабельно. Рассчитаем важнейшие показатели рентабельности (таблица 6).