Все это очень важные, можно сказать критические вопросы. Где можно найти ни них ответы?
Основные способы получения информации:
a) Личное впечатление от хозяина бизнеса;
b) Посещение предприятия во время его работы;
c) Посещение предприятия после окончания его работы;
d) Встречи с клиентами и основными поставщиками;
e) Финансовые отчеты как минимум за последние три года;
f) Конторские книги.
g) Общие сведения об отрасли - от других фирм, из профессиональной литературы, публикаций в периодике;
h) Предварительная работа на предприятии в течение ограниченного периода времени , перед принятием окончательного решения.11
С помощью этих относительно простых проверок можно получить богатую и всестороннюю информацию. Естественно, что этого недостаточно. Необходимы более детальные исследования специалиста.
Счета предприятия должны быть проверены бухгалтером, и вы должны получить детальные объяснения по каждому пункту. Особое внимание следует уделить стоимости продаваемого имущества.
Как правило, владельцы предприятия оставляют себе наличную выручку для погашения арендной платы и соглашаются на погашение долгов предприятия, имеющихся на момент продажи. Покупатель, таким образом, приобретает имущество предприятия, здания, приспособления и арматуру, оборудование и машины, транспортные средства и запасы. Кроме того иногда приходится платить за "общий престиж" фирмы.
Плата условной стоимости деловых связей предприятия - это фактическая оплата предполагаемого будущего увеличения прибыли и возможностей развития дела. Поэтому, если предприятие не прибыльно, вы должны хорошо подумать, прежде чем производить оплату "общего престижа". Этот вид оплаты не облагается налогом.
Прибыль следует подсчитывать после определения заработной платы владельца или совладельцев.
Следует позаботиться о том, что продавцы не смогли организовать новое предприятие, которое бы конкурировать с вашим и перебивало у вас выгодных покупателей.
Активы предприятия следует оценивать в соответствии с их относительной значимостью для предприятия, поэтому их оценка может отличаться от имеющихся в конторских книгах.2
Случай покупки существующей фирмы, как противоположность началу нового дела, не является совсем не ясным. В каждом есть свои плюсы и минусы. Суровые реальности мира бизнеса требуют осторожности при выборе пути приобретения собственности.
К плюсам, при приобретении фирмы, можно отнести:
- Если бизнес имеет хорошую репутацию, то существует большая вероятность того, что бизнес будет успешным и при новом владельце.
- Имеется проверенное место для успешной работы.
- Необходимость в затратах времени, денег и энергии на планирование новой фирмы отпадет. Следовательно, прибыль может быть получена быстрее.
- Существующий бизнес уже имеет клиентуру.
- Производственные запасы уже имеются, поставщики уже существуют.
- Необходимое для бизнеса оборудование и другие ресурсы определены.
- Бизнес может быть профинансирован одной сделкой о покупке.
Несмотря на то, что эти плюсы на первый взгляд кажутся очень значительными, каждый из них должен быть глубоко изучен в индивидуальном случае.
Даже если перечисленные выше плюсы выдержат тщательную проверку, они могут быть сопоставлены с некоторыми возможными минусами. Например:
- Покупатель наследует любые изъяны существующей фирмы;
- Товары и услуги бизнеса уже установлены, и они могут не удовлетворить покупателя;
- Могут быть унаследованы недобросовестные работники;
- Наследуемая клиентура может оказаться не само желательной, а изменение имиджа фирмы обычно связано с трудностями;
- Старая организационная форма может оказаться трудна в изменении;
- Здания фирмы и их размещение может не удовлетворять современным стандартам, а модернизация может быть дорогой;
- Отношения и привычки владельца земли могут не послужить хорошей основой для построения приятных и выгодных отношений;
- Цена покупки может быть слишком высокой и стать обузой по отношению к будущей прибыли;
- Объявленный объем инвентаря может включать в себя не совсем исправные или вышедшие из строя предметы.14
Если вы все же решились на приобретение предприятия, то следует помнить, что покупка предприятия может осуществляться на основе одной из нескольких возможных форм:
- Покупка по балансовой стоимости;
- Покупка "по доходам";
- Покупка через аукцион;
- Покупка зарегистрированного, но пока не действующего предприятия.
Покупка по балансовой стоимости основана на использовании балансового метода оценки стоимости предприятия. Балансовая стоимость - это стоимость предприятия по подтвержденным бухгалтерским документам. Балансовый метод оценки стоимости предприятия используется при совершении такой сделки, когда ее предметом выступает предприятие не конкурентно способное, приносящее прибыль не больше среднеотраслевой, которому не свойственны инновации, а его модернизация или перепрофилирование требуют существенных капиталовложений.
В целом ряде случаев сделки купли-продажи осуществляются по цене ниже балансовой стоимости предприятия, когда основной капитал такого предприятия является устаревшим.
К примеру, балансовая стоимость небольшого мясокомбината составляет 42 млн. руб., но оборудование на предприятии устаревшее, весьма изношенное. Стороны могут договориться о его продаже не за 42 млн., а за 30 млн. руб.
Покупка "по доходам" означает, что покупатель, конечно же принимает во внимание балансовую стоимость предприятия, но не балансовая стоимость, а будущий доход такого предприятия определяет цену сделки.
Покупка через аукцион предполагает наличие стартовой цены на предполагаемое к продаже предприятие. . в основе этой цены - балансовая стоимость предприятия плюс определенная прибыль и расходы, связанные с продажей предприятия через аукцион. Аукционная цена предприятия не отражает каких-либо экономических характеристик, а является лишь средством спроса на такое предприятие. Спрос зависит от целого ряда факторов - местоположения предприятия, его профиля, рекламы предприятия, престижа аукциона и его организаторов и т.д.
Покупка зарегистрированного, но пока еще не функционирующего предприятия облегчает вступление нового предпринимателя в сферу предпринимательской деятельности, позволяет ему сэкономить время на подготовку учредительных документов и прохождения всех бюрократических инстанций. С точки зрения продавца, подготовка пакета учредительных документов и регистрация предприятия предполагают определенные затраты, что в сочетании с уровнем спроса на такую форму услуг и уровнем предложения лежит в основе цены. В Москве, к примеру, в начале 1994 года цена пакета документов предлагаемого для приобретения предприятия составляла от 200 до 250 тыс. руб.8
4.2 Выкуп партнерской доли.
Войти в сферу предпринимательской активности также можно, используя весьма широко практикуемый способ - перекупку чьей-либо доли в уставном капитале того или иного предприятия.
Выкуп партнерской доли есть форма перехода собственности от продающего такую долю к покупающему, который становится совладельцем предприятия. Продавать и покупать можно не всю долю, а только ее часть. И в этом случае данная сделка есть форма приобретения прав собственника. При подготовке к совершению подобной сделки покупатель партнерской доли обычно знакомится с информацией, дающей ему возможность составить достаточно полное представление, о деятельности предприятия. Что понимается под такой информацией? Прежде всего покупателя интересует:
- Прибыльность предприятия, поскольку от этого показателя зависит его собственный доход как будущего совладельца такого предприятия;
- Конкурентоспособность предприятия и производимой им продукции. Именно от достоверности данной информации зависят перспективы развития и функционирования предприятия, а значит его доходность;
- Информация об имеющихся и планируемых программах развития предприятия. Имеется ввиду, что на момент предложения о покупке доли предприятие относится к категории низкорентабельных, малоприбыльных. Но если принимается реальная программ, нацеленная на достижение высоких результатов, то приобретение доли будет выглядеть довольно привлекательным;
- Информация о размере приобретаемой доли по отношению к общему объему уставного капитала. Это позволяет потенциальному покупателю сделать вывод о его возможностях оказывать воздействие на принятие решений и деятельность предприятия. Например, если я приобретаю долю, равную 25 % общего объема уставного капитала, т.е. мне будет принадлежать 1/4 всех голосов при принятии решений, - это одно, а если доля составляет всего 2 %, то надеяться на свое активное воздействие на дела предприятия бесполезно;
- Информация о других совладельцах предприятия. По этому поводу можно сделать много комментариев: если выяснится, что остальные совладельцы - профессионалы, это подтолкнет нас к принятию решения о покупке; если же все они лишь "соискатели" прибыли на капитал, то вряд ли этот факт выступит для нас в качестве привлекательного момента.
В зависимости от обстоятельств покупателя может заинтересовать и другая информация, необходимая ему для принятия эффективного решения. В любом случае потенциальный покупатель доли будет стремиться к экономическому и технико-экономическому анализу работы предприятия, к которому от проявляет интерес.
Конечно, по мере усложнения структуры хозяйства и складывания рыночной инфраструктуры любой обладатель свободных капиталов, стремящийся вложить их в дело, будет искать возможность обратиться к профессионалам. В мире профессиональные объединения, оказывающие подобные услуги своим клиентам, называются инвестиционными компаниями.