Структура капіталу підприємства та шляхи її оптимізації (стр. 9 из 14)
,де ОР – загальний обсяг реалізації (виробництва) продукції в даному періоді;
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
3. Коефіцієнти оцінки оборотності капіталу характеризують наскільки швидко капітал в цілому та окремі його елементи, що використовуються підприємством, обертаються в процесі його господарської діяльності. Для оцінки оборотності капіталу підприємства використовуються наступні основні показники:
а) Період обороту всього капіталу підприємства, що використовується, в днях. Цей показник характеризує число днів, на протязі яких здійснюється один оборот власних та позикових коштів, а також капіталу в цілому. Чим менший період обороту капіталу, тим вище, при інших рівних умовах, ефективність його використання на підприємстві, оскільки кожен оборот капіталу генерує певну додаткову суму прибутку. Цей показник розраховується по наступній формулі:
,де 
– середня сума всього капіталу, що використовується підприємством, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
ОРо– одноденний обсяг реалізації продукції в даному періоді;
б) Коефіцієнт оборотності, або швидкість обороту, показує кількість повних оборотів (разів), які здійснюються оборотним капіталом за період часу, що аналізується. Із зростанням показника прискорюється оберненість оборотних засобів, а отже, ефективність використання оборотних засобів покращується.
,де Вр – виручка від реалізації продукції, робіт, послуг;
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
в) Тривалість одного обороту. Скорочення часу обороту призводить до вивільнення засобів з обороту, а його збільшення — до додаткової потреби в оборотних засобах.
,де Вр – виручка від реалізації продукції, робіт, послуг;
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
ЗП – звітній період в днях.
г) Період обороту капіталу, що використовується в операційній діяльності підприємства.
,де ОРо – одноденний обсяг реалізації продукції в даному періоді;
– середня сума операційного основного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
д) Період обороту оборотного капіталу.
,де ОРо – одноденний обсяг реалізації продукції в даному періоді;
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
е) Період обороту власного капіталу в днях.
,де ОРо – одноденний обсяг реалізації продукції в даному періоді;
– середня сума власного капіталу підприємства в даному періоді (розрахована як середня хронологічна);
є) Коефіцієнт закріплення оборотних засобів показує розмір оборотних засобів на 1 у.г.о. реалізованої продукції.
,де Вр – виручка від реалізації продукції, робіт, послуг;
– середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна).
Прискорення оборотності капіталу сприяє скороченню потреби в оборотному капіталі (абсолютне вивільнення), приросту обсягів продукції (відносне вивільнення), а отже, збільшенню прибутку, що отримується. В результаті покращується фінансовий стан підприємства, закріплюється платоспроможність.
Уповільнення оборотності потребує залучення додаткових коштів для продовження господарської діяльності підприємства хоча б на рівні минулого періоду.
4. Для оцінки ефективності використання капіталу підприємства розглядається система коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства, які дозволяють виявити рівень фінансового ризику, пов’язаного зі структурою джерел формування капіталу підприємства, а отже і ступінь фінансової стабільності в процесі майбутнього розвитку . Для проведення такої оцінки розраховуються та вивчаються в динаміці наступні коефіцієнти:
а) Коефіцієнт автономії дозволяє визначити в якій мірі активи, що використовуються підприємством, сформовані за рахунок власного капіталу, тобто частку чистих активів підприємства в їх загальній сумі. Розрахунок цього показника здійснюється за наступними формулами:
,де СК – сума власного капіталу підприємства на певну дату;
ЧА – вартість чистих активів підприємства на певну дату;
К – загальна сума капіталу підприємства на певну дату;
А – загальна вартість активів підприємства на певну дату.
Нормальне мінімальне значення коефіцієнта автономії оцінюється на рівні 0,5 та означає, що всі зобов’язання підприємства можуть бути покриті його власними коштами. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про зростання фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
б) Коефіцієнт фінансової залежності характеризує відношення суми власного та позикового капіталу до загальної суми капіталу, що використовується підприємством, і дозволяє виявити фінансовий потенціал майбутнього розвитку підприємства. Динаміка цього коефіцієнту на протязі певного терміну часу показує зміну частки власного та позикового капіталу в загальній сумі капіталу, що використовується, зростання або зменшення фінансової залежності від партнерів.
,де Кфз – коефіцієнт фінансової залежності;
Кп– позиковий капітал;
Кв– власний капітал;
Кз – загальний капітал.
в) Коефіцієнт фінансування. Він характеризує обсяг залучених позикових коштів на одиницю власного капіталу, тобто ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування.
,де КФ – коефіцієнт фінансування;
Кп– позиковий капітал;
Кв– власний капітал.
г) Коефіцієнт співвідношення власного та позикового капіталу, що дорівнює відношенню власних коштів до суми зобов’язань підприємства:
,де КФ – співвідношення власного та позикового капіталу;
Кв– власний капітал;
З – зобов’язання.
Нормальним значенням цього показника вважається значення, що перевищує одиницю.
Нерідко в аналітичній практиці використовується показник, обернений до показника фінансової стійкості — коефіцієнт заборгованості (Кз), який показує частку позикового капіталу в загальній сумі капіталу, що використовується. Він розраховується за формулою:
,Відповідно позитивно оцінюється значення показника нижче одиниці.
д) Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами, який розраховується як відношення суми власного оборотного капіталу підприємства та поточних активів (сума запасів та витрат, дебіторської заборгованості, грошових коштів підприємства та короткострокових цінних паперів):
,де КВОЗ – коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами;
ВОК – власний оборотний капітал;
ПА – поточні активи.
Нормальним вважається значення показника, що перевищує 0,1.
е) Коефіцієнт покриття інвестицій або коефіцієнт фінансової стабільності, який характеризує частку власного капіталу та довгострокових зобов’язань у загальній сумі активів підприємства:
,