Ко6ор = РПСБ /ОМОА. (2.3)
Этот показатель характеризует количество оборотов, совершенных МОА, т.е. показывает, какую долю себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые остатки МОА.
На основании только этих показателей невозможно судить о связи оборота МОА с конечным финансовым результатом, достигнутым предприятием за анализируемый период времени. Поэтому целесообразно определить показатель рентабельности МОА, который характеризует эффективность использования этих средств:
Реномоа = Кобор · РенРП = (РПСБ /ОМОА) · (П/РПСБ) = П/ОМОА, (2.4)
где П — прибыль от реализации.
Этапы полного анализа эффективности использования МОА:
а) расчет показателей эффективности использования МОА;
б) углубленный факторный анализ показателей оборачиваемости;
в) углубленный факторный анализ рентабельности МОА;
г) определение экономического эффекта от изменения оборачиваемости.
Этап 1 Для расчета показателей деловой активности необходимо подготовить исходную информацию, по мере возможности используя не абсолютные значения оборотных средств, а среднеарифметические, для чего необходимо знать значения оборотных активов на начало предыдущего периода (см. таблицу 2.12).
После того как определены средние значения МОА (в нашем случае это 11 744 млн. р. на начало периода и 14 008 млн. р. на конец периода), только эти значения будут использованы для оценки эффективности использования оборотных активов. Оценка эффективности использования МОА представлена в таблице 2.12.
Таблица 2.12 – Оценка эффективности использования МОА
| Виды МОА | На начало отчётного периода (на 01.01.2008г.) | На конец отчетного периода (на 31.12.2008г.) | Отклонение |
| 1 Прибыль от реализации, млн. р. | 5586 | 8241 | +2655 |
| 2 Себестоимость реализованной продукции, млн. р. | 52 336 | 54 642 | +2306 |
| 3 Средние остатки МОА, млн. р. | 11 744 | 14 008 | +2264 |
| 4 Рентабельность продукции, % ((п.1./п.2) · ·100 | 10,67 | 15,08 | +4,41 |
| 5 Коэффициент оборачиваемости (п.2/п.3) | 4,4564 | 3,9007 | -0,5557 |
| 6 Оборачиваемость, дн. (п.3/п.2 · 360) | 80,782 | 92,289 | +11,507 |
| 7 Рентабельность МОА,% ((п.5 · п.4) или (п.1/п.3)) | 47,56 | 58,83 | +11,27 |
Как видно из таблицы 2.12, в анализируемый период произошло замедление оборачиваемости МОА примерно на 12 дн. (11,507), как результат уменьшилось количество циклов (оборотов) текущих активов примерно на один (0,5557) оборот. Однако отмечается увеличение рентабельности продукции на 4,41 % и рентабельности МОА на 11,27 %.
Этап 2 Факторный анализ показателей оборачиваемости (см. таблицу 2.13 и 2.14) проводится способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования. При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МОА и всех факторов, с ней связанных, а затем — влияние себестоимости продукции. Причиной такой последовательности является их место в кругообороте средств предприятия, т.к. сначала формируются запасы, затем они передаются в производство и переходят в запасы готовой продукции, после чего отгружаются покупателям и заказчикам, а счета предъявляются к оплате.
Таблица 2.13 - Факторный анализ оборачиваемости в днях
| Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости МОА в днях за период | Расчёт влияния | Величина влияния, дн. |
| Изменение оборачиваемости МОА в днях, всего | 92,289 – 80,782 | 11,507 |
| в том числе: | ||
| 1.1 За счёт изменения стоимости остатков МОА | (+2264 · 360)/52 336 | 15,573 |
| Из них за счёт изменения средней стоимости: | ||
| 1.1.1 сырья и материалов | (802,5· 360)/52 336 | 5,520 |
| 1.1.2 незавершённого производства | (33,5· 360)/52 336 | 0,230 |
| 1.1.3 РБП | (142,5· 360)/52 336 | 0,980 |
| 1.1.4 готовой продукции | (1285,5· 360)/52 336 | 8,840 |
| 1.1.5 прочие | 0,000 | 0,000 |
| 1.2 За счёт себестоимости реализованной продукции | 92,289 – ((14,008 x 360)/52 336) | -4,066 |
Балансовая увязка: 15,573 + (-4,066) = 11,507.
Наиболее весомыми причинами увеличения операционного цикла послужили (см. таблицу 2.13):
- рост остатков сырья и материалов вызвал увеличение операционного цикла на 5,52 дн.;
- увеличение остатков нереализованной готовой продукции на 8,84 дн.
Эти факторы можно рассматривать как резервы сокращения длительности нахождения средств предприятия в МОА.
Таким образом, снижение количества оборотов материальных текущих активов произошло за счет опережения темпов роста средних остатков МОА над темпами роста объема реализации (см. таблицу 2.14).
Таблица 2.14 - Факторный анализ коэффициента оборачиваемости
| Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости МОА за период | Расчёт влияния | Величина влияния, млн. р. |
| Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего | 3,9007 – 4,4564 | -0,5557 |
| в том числе: | ||
| 1.1 За счёт изменения средней стоимости остатков МОА | (52 336/14 008) – 4,4564 = 3,7362 – – 4,4564 | -0,7202 |
| Из них за счёт изменения средней стоимости: | ||
| 1.1.1 сырья и материалов | (52 336/(5031,5+1964+36,5+5485,5++29)) – 4,4564 = 4,1714 – 4,4564 | -0,2850 |
| 1.1.2 Незавершённое производство | (52 336/(5031,5+1997,5+36,5+5485,5+ +29)) - 4,1714 = 4,1603 – 4,1714 | -0,0111 |
| 1.1.3 РБП | (52 336/(5031,5+1997,5+179+5485,5+ +29)) – 4,1603 = 4,1136 – 4,1603 | -0,0467 |
| 1.1.4 готовой продукции | (52 336/(5031,5+1997,5+179+6771+ +29)) – 4,1136 = 3,7361 – 4,1136 | -0,3775 |
| 1.1.5 прочие | (52 336/(5031,5+1997,5+179+6771+ +29)) – 3,7361 = 3,7361 – 3,7361 | 0,0000 |
| 1.2 За счёт себестоимости продукции | 3,9007 - (52 336/14 008) = 3,9007 – - 3,7361 | +0,1646 |
Результаты проведенного анализа применяются при оценке процесса оборачиваемости оборотных активов с точки зрения рублевой отдачи в виде объема реализованной продукции, полученной предприятием с одного рубля средств, вложенных в МОА. Это позволяет использовать итоги факторного анализа коэффициента оборачиваемости и для измерения полученной предприятием отдачи с рубля МОА в виде прибыли, т.е. для измерения рентабельности МОА.
Факторный анализ показателей оборачиваемости проводится способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования. При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МОА и всех факторов, с ней связанных, а затем — влияние себестоимости продукции.
Этап 3 В процессе анализа рентабельности МОА (см. таблицу 2.15) необходимо использовать данные столбца 2 таблицы 2.14.
Таблица 2.15 - Факторный анализ рентабельности МОА
| Причины (факторы), повлиявшие на изменение величины рентабельности МОА за период | Расчёт влияния | Величина влияния, млн. р. |
| 1 Изменение рентабельности реализованной продукции | 3,9007 · 4,41 = 17,2021 | 17,2021 |
| 2 Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего | - 0,5557 · 12 = -6,6684 | -6,6684 |
| в том числе: | ||
| 1.1 За счёт изменения средней стоимости МОА | -0,7202 · 12 = -8,6424 | -8,6424 |
| Из них за счёт изменения средней стоимости: | ||
| 1.1.1 сырья и материалов | -0,2850 · 12 = -3,42 | -3,4200 |
| 1.1.2 незавершённого производства | -0,0111 · 12 = -0,1332 | -0,1332 |
| 1.1.3РБП | -0,0467 · 12 = -0,5604 | -0,5604 |
| 1.1.4 готовой продукции | -0,3775· 12 = -4,53 | -4,5300 |
| 1.1.5 прочие | 0,0000 | 0,0000 |
| 1.2 за счёт изменения себестоимости себестоимости реализованной продукции | +0,1646· 12 = +1,9752 | +1,9752 |
| Отклонение рентабельности МОА, всего: | 47,56 – 58,83 | 11,2700 |
Балансовая увязка за счёт округления может отличаться.
Определим влияние факторов на изменение рентабельности МОА, для чего используем следующую факторную модель
РенМОА = Кобор · РенРП. (2.5)
В третьей графе таблицы 2.15 представлены размеры влияния основных групп факторов на рентабельность МОА. Результаты факторного анализа позволяют сделать вывод, что рост рентабельности МОА произошел за счет изменения следующих показателей:
- коэффициента оборачиваемости (на -6,6684 %):
∆Ко6ор · РенРП ПЛАН= (-0,5557) · 12 = -6,6684;
- рентабельности продукции (на +17,2021%):
Ко6ор факт · ∆РенРП = 3,9007 · (+4,41) = 17,2021,
Этап 4 Определим экономический эффект от изменения оборачиваемости МОА, который измеряется следующими показателями:
- величина дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых МОА при замедлении или ускорении оборачиваемости определяется по формуле
∆ОМОА = (Д1-Д0)/Дк · РПСБ1. . (2.6)
Дополнительное вовлечение МОА в результате замедления оборачиваемости примерно на 12 дн. составило 1,74 млн. р.
((92 289 – 80 782) / 360 · 54 642) = 11 507/360 · 54 642 = 1,74 млн. р.
- величина дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или величина теряемой прибыли в результате замедления оборачиваемости.
Прирост прибыли от реализации продукции составил 2 655 млн. р. (см. таблицу 2.16).
Таблица 2.16 - Анализ прибыли от реализации продукции
| Факторы | Алгоритм | Расчёт, млн. р. |
| Общее изменение прибыли | ∆По6щ. | + 2655 |
| в том числе: | ||
| 1 За счёт изменения стоимости МОА | ∆ОМОА · Ко6ор0 · РЕН0 | (+2264) · 4,4564 · 12% = =1210,71 |
| 2 За счёт изменения коэффициента оборачиваемости | ∆ОМОА1 · Ко6ор · ∆РЕН0 | 14 008 · (-0,5557) · 12% = -931,11 |
| 3 За счёт изменения рентабельности реализованной продукции | ∆ОМОА1 · Ко6ор1 · ∆РЕН | 14 008 · 3,9007 · 4,41% = =2409,67 |
Для того чтобы установить причины роста прибыли, проведем углубленный факторный анализ финансового результата по следующей факторной модели