Но в общем объёме внутренних долгосрочных капиталовложений в российскую экономику удельный вес иностранных инвестиций до 1997 года оставался относительно незначительным по сравнению с другими странами мира. А что касается прямых инвестиций, то, по их удельному весу в ВВП, Россия отставала от многих новых индустриальных стран и стран с переходной экономикой. Лишь в 1999 году впервые за годы экономических реформ был приостановлен спад инвестиционной активности из-за некоторого улучшения финансового состояния предприятий реального сектора экономики, увеличения объёмов экспортной выручки в экспортоориентированных отраслях, повышения уровня поступлений доходов в бюджет. /9, с.17/.
Не оказывал значительного влияния иностранный капитал и на внешнеэкономическую сферу, в том числе на внешнюю торговлю страны. В частности, в общем объёме российского экспорта удельный вес продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранных инвестиций, в 1996 году не превышал 6,5 %, а в импорт составлял 11 %. По показателю капитализации (отношению объёма иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отставала от большинства стран, с которыми она конкурировала за привлечение иностранных инвестиций.
Приведённые данные наглядно свидетельствуют о незначительной роли иностранного капитала в российской экономике в целом и во внешнеэкономической сфере в частности. К тому же, негативное влияние на эффективность реализации проектов оказал финансовый кризис в России. В результате него приостановилась реализация проектов, осуществляющихся на принципах кредитных линий, а также проектов, реализация которых зависит от кредитоспособности регионов.
Подводя некоторые итоги, применительно вышерассмотренного периода, можно сделать следующие выводы:
1) иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;
2) не смотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывал реального влияния на активизацию инвестиционных процессов;
3) иностранные вложения не сильно стимулировали рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;
4) сохранялась низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;
5) повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависело от улучшения инвестиционного климата, /2, с.102/.
Вопрос о привлечении сейчас в российскую экономику инвестиций обсуждается довольно часто. Из-за низкой эффективности спорным остается мнение о том, нужны ли они вообще (при значительном оттоке российских капиталов за границу, которые можно было бы вернуть и так далее), /14, с.30/. Да, они действительно нужны для достижения устойчивого развития России. Привлечение иностранного капитала в Россию относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Некоторые аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная, проблема в том, как их расходует государство и предприятия. Действительно, результативность инвестиционного процесса зависит не только от объёмов инвестиций, но и от их эффективности. Не стоит забывать и о том, что развитие отраслей экономики зависит от реализации принципа приоритетности. От реализации этого принципа всё в большей мере зависит обеспечение стабильного экономического роста на базе обновления производства при удовлетворении социальных потребностей общества, /1, с.66/. Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает. Что появление внешних стратегических инвесторов. Готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными – их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.
Исследование отраслевой структуры показывает, что прямые иностранные инвестиции в 2000-2001 годах шли, прежде всего, в пищевую промышленность, торговлю и общепит, т.е. в сектора, которые пользуются повышенным спросом, а также в сырьевые и добывающие отрасли, наиболее привлекательные для внешних рынков. Возможно, что приоритетность этого направления внешнего инвестирования оправдана с точки зрения финансирования обновления морально устаревшего оборудования и техники в топливной промышленности, что должно способствовать увеличению добычи нефти и газа и затем положительно повлиять на развитие других отраслей.
На протяжении последних шести лет Россия входит в число стран с наиболее высокими темпами роста. Так в 2005 году темпы роста ВВП составили 6,4 %. Для сравнения, в развитых странах (США, Япония, зона евро) экономический рост в среднем составляет 3 %. Этап экономического роста в России в 2000-2005 годах характеризуется быстрым наращиванием капиталовложений, началом реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, /22, с.27/. А также с усилением инвестиционной активности производителей. Инвестиционные расходы выступают одним из главных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе. В современных условиях высокие и устойчивые темпы экономического роста характерны обычно для стран с высокой нормой сбережений и значительной долей инвестиций в ВВП, /13, с.4/.
Рассмотрим влияние иностранных инвестиций на воспроизводственные процессы в российской экономике к 2006 году. Положительный эффект:
1) пополняют внутренние источники финансирования вложений, восполняя недостаток средств в отдельных отраслях (в том числе непривлекательных для отечественных инвесторов).
2) понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов, что служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям.
3) способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта посредством повышения технического уровня и увеличения отдачи средств труда (через смену устаревшего оборудования, применение новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка).
4) расширение объёма производства в секторе с иностранным участием сопровождается подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развёртыванию сопряжённых отраслей.
5) инициирует дополнительный спрос на квалифицированную рабочую силу, инженеров и учёных (в случае сооружения новых хозяйственных объектов).
6) насыщение принимающей экономики остродефицитной, не выпускавшейся ранее продукции.
7) привлечение иностранных фирм, работающих на экспорт, ведёт к увеличению экспортных доходов страны-реципиента. Насыщение экспорта изделиями современных комплексов, формируемых на территории принимающей страны.
8) повышение техно- и наукоёмкости внутренних инвестиций и местного производства. При этом иностранная фирма-экспортёр зачастую создаёт стратегические альянсы с местными производителями, открывая им выход на мировой рынок.
Отрицательный эффект прямых иностранных инвестиций:
1) инвестиции зарубежных фирм являются источником дополнительных средств для финансирования внутренних капиталовложений лишь до тех пор, пока репатриация прибылей не превысит эти инвестиции.
2) иностранные компании зачастую обращаются к рынку ссудного капитала принимающих стран. Увеличивая спрос на кредиты, они тем самым способствуют их удорожанию.
3) опасность репатриации ввезённого капитала и свёртывания производства под влиянием ухудшения инвестиционного климата
4) привлечение иностранных фирм зачастую не ведёт к улучшению структуры накопления и производства в принимающей стране, поскольку иностранные фирмы, руководствуясь теорией жизненного цикла продукции, переводят её рубеж преимущественно морально устаревшие технологии и оборудование.
5) увеличиваются различия в уровне социально-экономического развития отдельных регионов страны-реципиента, возрастает фрагментарность её хозяйства, разрушается её единое экономическое пространство.
Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны. Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод, что к 2001 году наиболее активен в России был капитал Германии, немного уступают капиталы США, затем следуют вложения из Кипра, Франции и Великобритании, /15, с.40/.
Таблица 2 - Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в млн. долл.
| Накоплено инвестиций на конец декабря 2001 года | В том числе инвестиции | ||||
| всего | в процентах к итогу | прямые | портфельные | прочие | |
| Всего | 35624 | 100,0 | 18169 | 1230 | 16225 |
| Германия | 6086 | 17,1 | 1512 | 28 | 4546 |
| США | 5625 | 15,8 | 4083 | 90 | 1452 |
| Кипр | 5307 | 14,9 | 3729 | 468 | 1110 |
| Великобритания | 3812 | 10,7 | 1898 | 126 | 1788 |
| Франция | 3282 | 9,2 | 354 | 0,1 | 2928 |
| Нидерланды | 2542 | 7,1 | 2148 | 22 | 372 |
| Италия | 1514 | 4,2 | 180 | 2 | 1332 |
| Швейцария | 770 | 2,2 | 271 | 32 | 467 |
| Швеция | 737 | 1,8 | 244 | 34 | 353 |
| Япония | 602 | 1,8 | 298 | 1 | 303 |
Однако на конец 2007 года это положение несколько изменилось. Исходя из таблицы 3, можно сделать вывод, что наиболее активен в России был капитал Великобритании, немного уступают капиталы Нидерландов, затем следуют вложения из Кипра и Люксембурга, /6, с.7/. В первом полугодии 2007 года мы получили рекордный для нашей страны объём иностранных инвестиций – 60,3 млрд долларов. Без малого в три раза больше, чем за тот же период прошлого года. А их накопленный объём в конце 2007 года достиг 178,5 млрд долларов. К тому же, по словам премьер-министра РФ В. Зубкова, российская экономика может и готова принимать более весомые вливания, и для нас на первом месте – направить эти ресурсы в приоритетные сектора, /18, с.74/.