Разработка бизнес-проекта предприятия (на примере ОАО "Чиркейская ГЭС") (стр. 5 из 14)

Коэффициент автономии на предприятии постоянно возрастает и на начало 2006 г. составляет уже 0,94. Значение коэффициента близкого к 1 является нежелательным для предприятия, т.к. все больше используя собственные средства и отказываясь от заемных источников финансирования предприятие проигрывает, это связано с тем что нет возможности использовать эффект финансового рычага.

Коэффициент финансовой зависимости показывает долю средств, не принадлежащих собственникам в общей стоимости имущества предприятия. Предприятие почти не зависит от заемных источников. Рассматриваемый коэффициент является незначительным. К началу 2006 г. его доля составляет 0,06.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в хозяйственной деятельности длительное время. Данные коэффициенты являются положительными, но в то же время не отвечают нормативному ограничителю.

Все рассмотренные коэффициенты являются положительными, в основном отвечают нормативным требованиям. Зависимость предприятия от заемных источников с каждым годом все больше уменьшается.

Следующим этапом анализа является рассмотрение коэффициентов платежеспособности.

В таблице 2.3. представлены значения полученных коэффициентов, формулы их расчета, а также нормативные ограничители.

Таблица 2.3 Показатели платежеспособности

Показатели	Формула расчета	Нормативный ограничитель	На начало 2004 г.	На начало 2005 г.	На начало 2006 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства	0,2:0,7	0,01	0,02	0,11
Коэффициент общей ликвидности	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства	0,8:1,0	1,73	0,68	2,22
Коэффициент текущей ликвидности	(Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность + запасы с учетом НДС) / краткосрочные обязательства	>=2	2,04	0,97	2,80
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(Капитал и резервы-Внеоборотные активы) /(Оборотные активы)	>=0,1	0,07	-0,01	0,41
Коэффициент утраты платежеспособности	(Коэффициент тек.ликвидности (конец отч.периода) + 3/отчетный период(Коэффициент тек.ликвидности (конец отч.периода) - Коэффициент тек.ликвидности (начало отч.периода)))/2	>=1	0,22	1,86

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Нормативное ограничение показателя составляет от 0,2 до 0,7. Это означает, что каждый день подлежит погашению 20%-70% краткосрочных обязательств предприятия, или в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 2- 5 дней (1/0,7 или 1/0,2).

На рассматриваемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности ни в одном из рассматриваемых периодов не отвечал нормативному ограничителю. На начало 2004 г. значение коэффициента составило 0,01, а на начало 2006 г. – 0,11. Это значит, что краткосрочная задолженность предприятия, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты может быть погашена за 100 и 9 дней соответственно.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент общей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормативный ограничитель означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Коэффициент общей ликвидности на предприятии оказался больше нормативного ограничителя. Предприятие полностью обеспечено оборотными средствами и, поэтому может нормально вести хозяйственную деятельность и своевременно погашать обязательства. С другой стороны такое высокое значение рассматриваемого коэффициента говорит о том, что предприятие имеет излишек средств и не пускает их в оборот для более эффективной деятельности.

Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент текущей ликвидности. На предприятии данный показатель в целом отвечает нормативному требованию, хотя на начало 2005 г. его значение было ниже нормативного (0,97 вместо 2).

В таблице также рассчитан коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Как видно по данным таблицы данный коэффициент меньше нормативного показателя.

По расчетам в таблице коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не отвечает нормативному требованию, хотя и коэффициент текущей ликвидности соответствует требованиям. Это значит, что для признания структуры баланса неудовлетворительной необходимо произвести расчет коэффициента восстановления платежеспособности[1].

В таблице также представлен расчет коэффициента восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается за период, установленный равным 6 месяцам. По подсчетам, приведенным в таблице коэффициент платежеспособности на начало 2006 г. больше нормативно установленных требований, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Оборачиваемость оборотных средств можно охарактеризовать с помощью коэффициента оборачиваемости, коэффициента закрепления и продолжительности одного оборота. Рассчитанные показатели оборачиваемости представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Показатели оборачиваемости оборотных средств

Показатели	2004 г.	2005 г.	Абсолютное изменение показателей
Коэффициент оборачиваемости	2,43	2,53	0,10
Продолжительность 1 оборота	147,81	142,15	-5,66
Коэффициент закрепления	0,41	0,39	-0,02

Коэффициент оборачиваемости можно найти как отношение выручки к среднегодовой стоимости оборотных средств предприятия. Данный показатель говорит о том, сколько выручки приходится на 1 рубль оборотных средств предприятия или какой процент выручки содержится в оборотных средствах предприятия.

Данные расчеты показывают, что в 2004 г. 2,43 рубля выручки приходилось на 1 рубль оборотных средств. К 2006 г. показатель еще больше растет и составляет 2,53. Данный момент благоприятно характеризует работу предприятия.

Коэффициент закрепления является обратным показателем коэффициенту оборачиваемости. Он показывает долю оборотных средств в выручке предприятия. Соответственно, если показатель оборачиваемости растет, коэффициент закрепления будет снижаться /12/.

Продолжительность оборота можно найти по следующей формуле:

В нашем случае рассматриваемым периодом является 1 год, поэтому число дней равно 360. Таким образом, оборотные средства предприятия оборачивались в 2004 году за 147 дней, а в 2005 году за 142 дня. Снижение продолжительности оборота говорит о том, что оборотные средства предприятия оборачиваются за меньший период времени. Благодаря уменьшению продолжительности оборота выручка предприятия увеличивается.

Улучшение показателей оборачиваемости предприятия говорит о более эффективной политике в отношении оборотных средств за последние периоды времени.

Последним этапом анализа является анализ коэффициентов финансовых результатов. В таблице 2.5. представлен расчет показателей.

Таблица 2.5 Финансовые показатели деятельности предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	2003 год	2004 год	2005 год
Рентабельность продаж	Чистая прибыль / Выручка	3,27 %	21,38 %	33,42 %
Среднегодовая выработка на одного работника	Выручка / Среднегодовая численность работников	2 113,97	4 541,72
Фондоотдача	Выручка / Среднегодовая стоимость внеоборотного капитала	0,30	0,26

На основе показателя рентабельности продаж можно сказать, что предприятие осуществляет довольно эффективную деятельность. Наибольшее значение рентабельности продаж наблюдается в 2005 г. (33,42%), в 2003 г. этот показатель был на уровне 3,27 %.