Прогнозирование потенциального банкротства предприятия (стр. 5 из 8)

2. Анализ потенциального банкротства ОАО «Живая вода»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Живая вода»

Акционерное общество «Живая вода», в дальнейшем именуемое «общество», (зарегистрированное ранее как АООТ «Оренбургвинводпром») является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.

Общество создано без ограничения срока его деятельности.

Место нахождения общества: г. Оренбург, ул. Чичерина, 22.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

- оказание консультативных услуг по вопросам управления коммерческой деятельностью;

- производство и реализация безалкогольных напитков и минеральной воды;

- разработка и внедрение эффективных видов техники и технологий;

- разработка и организация производства высококачественных и высокорентабельных товаров народного потребления;

- разработка коммерческих и финансовых проектов;

- торгово-закупочная деятельность с открытием магазинов и торговых точек любого типа;

- оптовая, розничная и комиссионная торговля;

- операции с недвижимостью;

- закупка, хранение, переработка и реализация любых видов продукции;

- производство и реализация продовольственных товаров;

- организация общественного питания с правом открытия кафе, столовых, баров, ресторанов и т.д.;

- сбор, переработка вторичного сырья, оборотной тары и деловых отходов;

- рекламных, информационные, консультативные, маркетинговые услуги;

- маркетинговые, лизинговые, инжиниринговые, консультативные, научно-информационные, учебно-методические и другие услуги;

- биржевая, коммерческая, посредническая деятельность;

- автотранспортная деятельность по перевозке пассажиров и грузов, экспедиционному обслуживанию, погрузо-разгрузочным и такелажным работам, услуги по хранению грузов;

- снабженческо-сбытовая деятельность.

Уставный капитал общества составляет 35 миллионов рублей.

Уставный капитал общества разделен на 32500000 штук обыкновенных именных акции номинальной стоимостью 1 рубль каждая и 2500000 штук привилегированных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Сфера деятельности компании «Живая вода» охватывает несколько направлений – производство, торговля, сфера услуг.

Приоритетными направлениями деятельности ОАО «Живая вода» является производство экологически чистой питьевой воды и на её основе безалкогольных напитков, на уровне мировых стандартов.

В 2007 году доля компании на рынке безалкогольных напитков не изменилась и составила 36,4%, а в сегменте негазированной питьевой воды для офисного и домашнего употребления доля рынка выросла с 90% до 95%.

Основные экономические показатели предприятия представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Основные экономические показатели ОАО «Живая вода» за 2005–2007 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Тпр., % 2006 к 2005	Тпр., % 2007 к 2006
Товарооборот, млн. л	38,5	42,7	43,3	10,9	1,41
Товарооборот, млн. руб.	177,6	213,9	225	20,4	5,2
Выручка от реализации работ (услуг), тыс. руб.	38145	55903	61077	46,6	9,3
Себестоимость, тыс. руб.	33409	28819	27765	-13,4	-3,7
Чистая прибыль, тыс. руб.	30	1979	159	649,7	-92
Рентабельность продаж, %	0,08	3,5	0,3	440	-92,6

Данные таблицы 4 отражают умеренно-негативную динамику показателей предприятия за последние 3 года.

В 2006 году произошел резкий взлет основных показателей, а затем по итогам 2007 года их значительное снижение.

Так в 2006 году чистая прибыль выросла почти на 650% по отношению к 2005 году, а затем в 2007 упала на 92% по сравнению с 2006 годом. Подобную динамику демонстрировал показатель рентабельности продаж, взлетев на 440% в 2006 году и снизившись в 2007 на 92,3%. При том, что себестоимость незначительно снижалась в 2006 и 2007 гг. на 13,4% и 3,7% соответственно.

Выручка за рассматриваемый период увеличилась на 46,6% в 2006 году по сравнению с 2005 годом, рост в 2007 году составил 9,3% по отношению к 2006 году.

Средняя цена реализации мелкотарной продукции составила 9,3 руб./бут. (в 2006 году 8,8 руб./бут.). Средняя цена реализации воды 19 л составила 75 руб./бут. (в 2006 году 74,6 руб./бут.)

В 2007 году продолжил свое развитие проект продажи охлажденных напитков с использованием современных аппаратов «пост-микс», поставленных известной европейской компанией. В городе было установлено 20 аппаратов и за период с апреля по сентябрь было реализовано более 14,5 тыс. л сиропов напитков.

В 2007 году начато производство новых напитков:

- напитки с содержанием сока (серия «Сочный лимонад»);

- холодные чаи со вкусом персика, лимона и малины (серия «Ice Tea»);

- напитки на травах (серия «Fito Life»);

- новые функциональные напитки (серия «VITACODE»);

- начато производство воды высшее категории «Aqua Life» как в мелкой таре (0,5 л и 2,0 л), так и в бутылях емкостью 18,9 л.

В 2007 году были разработаны условия производства и рецептуры новых федеральных брендов:

- питьевая вода «ViaQuia» и «Argantelle»;

- сладкие напитки «Mirabel».

2.2 Анализ потенциального банкротства предприятия по модели Альтмана

Произведем расчет показателей двухфакторной модели Альтмана. Результаты расчетов представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Расчет показателей двухфакторной модели Альтмана на основе бухгалтерской отчетности

Показатели	На начало 2007 года	На конец 2007 года
			1 Текущие активы, тыс. руб.	87401	91334
2 Заемные средства, тыс. руб.	168516	173939
3 Текущие (краткосрочные) обязательства, тыс. руб.	105963	155771
4 Валюта баланса, тыс. руб.	255412	260430
6 (стр. 1 / стр. 3)	0,83	0,59
7 (стр. 2 / стр. 4)	0,66	0,67
8 Z-счёт Альтмана	-1,24	-0,98

Расчет двухфакторной модели Альтмана говорит о том, что у ОАО «Живая вода» вероятность банкротства невелика, Z-счет Альтмана на начало 2007 года равен -1,24, на конец года -0,98, так как показатель меньше нуля.

Значение Z₂-счета Альтмана увеличилось к концу года на 26 пунктов. Увеличение вызвано в первую очередь значительным ростом краткосрочной задолженности и незначительным увеличением активов. Данное обстоятельство демонстрирует негативную динамику в текущем финансовом состоянии компании, поэтому необходимо провести более тщательный анализ вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана.

В таблице 6 представлен алгоритм расчета показателей пятифакторной модели Альтмана на основе российской бухгалтерской отчетности.

Таблица 6 – Алгоритм расчета показателей пятифакторной модели Альтмана на основе бухгалтерской отчетности

Показатели	На начало 2007 года	На конец 2007 года
			1 Оборотный капитал, тыс. руб.	87401	91334
2 Валюта баланса, тыс. руб.	255412	260430
3 К1 (стр. 1 / стр. 2)	0,34	0,35
4 Резервный капитал, тыс. руб.	-	-
5 Резервы предстоящих расходов, тыс. руб.	-	-
6 Доходы будущих периодов, тыс. руб.	-	-
7 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	1979	159
8 К2 ((стр. 4 + стр. 5+стр. 6 + стр. 7)/стр. 2)	0,001	0,0006
9 Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	27084	33312
10 К3 (стр. 9 / стр. 2)	0,11	0,13
11 Уставный капитал, тыс. руб.	35000	35000
12 Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	62553	18168
Краткосрочные обязательства, в т.ч. 13 Займы и кредиты, тыс. руб.	83606	117498
14 Кредиторская задолженность, тыс. руб.	22357	38273
15 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, тыс. руб.	-	-
16 Прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.	-	-
17 К4 (стр. 11)/(стр. 12 + стр. 13+стр. 14 + стр. 15+стр. 16)	0,21	0,2
18 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	55903	61077
19 К5 (стр. 18 / стр. 2)	0,22	0,24
	1,12	1,21

Расчет пятифакторной модели Альтмана говорит о том, что вероятность банкротства очень велика.

Показатель Z₅ к концу года увеличился на 9 пунктов, что указывает на незначительное улучшение финансового состояния.

Полученные результаты, характеризующие очень высокую степень вероятности банкротства, обусловлены негативной динамикой по части заёмных ресурсов и отсутствием «подушки безопасности», обеспечивающих достаточный уровень текущей ликвидности.