Осуществление мероприятий по диверсификации, перемещению и концентрации производства, вступление в резиденты СЭЗ, позволит увеличить объемы производства, улучшить результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Горизонт».
Создание на базе одного из структурных подразделений ОАО «Горизонт» розничной сетевой компании совместно с российской стороной позволит значительно увеличить заказы на производство с последующей ее реализацией не только в Республике Беларусь, но и через торговую сеть России и стран СНГ.
Сама идея сети подразумевает долгосрочные договорные отношения с зарубежными поставщиками, прямые поставки товаров крупными партиями, минимальную торговую надбавку. Кроме этого, создание широкого канала розничной продажи, и необходимость наличия ассортимента порядка 20000 наименований создает благоприятные условия для дальнейшего расширения номенклатуры товаров производства РБ и размещения производства иностранными компаниями на мощностях отечественных предприятий.
Это приведет к снижению цен до среднерыночных и к значительному увеличению товарооборота через официальные каналы розничной торговли, что увеличит поступления в бюджет в виде налогов и сборов.
В розничной сетевой компании, состоящей из не менее 18 магазинов (2 в г. Минске, 5 в областных центрах и не менее 11 в районных центрах) может быть задействовано до 1500 работающих. Годовой объем товарооборота сети магазинов возможен на уровне 474 млрд. р. РБ., при этом годовой объем платежей в бюджет составит порядка 63 млрд. р.).
Общие инвестиционные затраты составят 195 млрд. р. Срок окупаемости данного проекта порядка 6 лет. Первым магазином сети станет супермаркет, который будет открыт в г. Минске по пр. Машерова в здании существующего 12–го производственного корпуса ОАО «Горизонт». В настоящее время проводятся работы по изготовлению строительного проекта «Реконструкция 12-го корпуса под магазин непродовольственных товаров». Согласно плану ввод в эксплуатацию супермаркета планируется на 4 квартал 2009 г.
В 2009 г. предприятие получит прибыли от реализации 12439 млн. р., рентабельность реализованной продукции составит 3,6%. Нарастив объемы производства на 9,3% предприятие уплатит только налогов из выручки в бюджет государства порядка 38,8 млрд. р. При этом ОАО «Горизонт» заработает 8,6 млрд. р. чистой прибыли, что позволит пополнить собственный капитал предприятия.
Планируемое дальнейшее освоение в производстве новых видов бытовой электронной техники по программе диверсификации выпускаемой продукции, дальнейшее наращивание объемов производства, а также открытие розничной сети, неизбежно приведут к дефициту финансовых ресурсов, который планируется покрывать за счет выпуска облигационного займа.
В настоящий момент на российском финансовом рынке наблюдается избыточное количество денежных ресурсов. Отмечается быстрое развитие российского долгового рынка. Основной тенденцией на данный момент является постепенное увеличение сроков и объемов заимствования, а также увеличение ликвидности рынка.
Преимущества выпуска облигаций состоят в:
1. Возможности привлечения значительных объемов денежных средств на длительный срок с последующим снижением стоимости и увеличением срока заимствования.
2. Финансовой независимости от одного или нескольких кредиторов за счет аккумулирования денежных средств различных категорий инвесторов.
3. Создании кредитной истории и более широкой известности не только на российском рынке, но и среди зарубежных инвесторов.
4. Необходимым условием для организации и размещения облигационного займа является создание на территории РФ специальной дочерней компании, которая в дальнейшем может использоваться для других инвестиционных проектов. ОАО «Горизонт» имеет основные конкурентные преимущества, способствующие успешному размещению ценных бумаг и положительному решению инвесторов: Продукция ОАО «Горизонт» широко представлена на российском рынке - занимает 6% рынка телевизионной техники. Компания имеет торговые дома в России и странах СНГ и марка «HORIZONT» хорошо известна и узнаваема.
5. Компания может конкурировать с большинством эмитентов аналогичных секторов на российском рынке по требованиям инвесторов к финансовым показателям.
Выход на рынок заимствований и освещение этого факта в средствах массовой информации позволит ассоциировать у потребителя марку «HORIZONT» с самим публичным предприятием, то есть с производителем, а не только с названием телевизора, что позволит успешнее продавать другую продукцию предприятия.
Учитывая, что на сегодняшний день нет прецедентов размещения и публичного обращения облигационных займов компаний, не являющихся резидентами РФ (за исключением международных финансовых компаний), наиболее приемлемой структурой выпуска облигаций, обеспечивающей для ОАО «Горизонт» возможность привлечения средств с российского фондового рынка, будет такая структура, при которой эмитентом облигаций является дочерняя компания ОАО «Горизонт», зарегистрированная в Российской Федерации, а общество предоставляет поручительство по облигациям.
Наиболее выгодными условиями для проведения облигационного займа для предприятия будут являться такие условия, при которых, затраты ОАО «Горизонт» по выпуску, обслуживанию и погашению облигаций, в том числе по оплате процентов, должны включаться в себестоимость продукции, работ, услуг. При этом не должны облагаться налогом: доходы за оказание услуг по размещению ценных бумаг, доходы от долговых обязательств, оформленные ценными бумагами и доходы от реализации (погашения) ценных бумаг. Ставка годового купона в текущей рыночной конъюнктуре для дебютного займа составляет 11,5 – 12 % годовых (ставка последующего займа может быть снижена до 10,7 – 11,2 % годовых).
Размещение облигационного займа на российском фондовом рынке позволит диверсифицировать валютные финансовые потоки ОАО «Горизонт». Поскольку значительная часть продаж приходится на российский рынок, то возникающие обязательства в российских рублях позволяют уменьшить текущие валютные риски работы на рынке РФ.
Выход компании на долговой рынок приводит к более широкой известности ее не только на российском рынке, но и среди зарубежных инвесторов, что в конечном итоге даст важнейший стратегический задел на будущее, позволит выйти на новый уровень экономического развития.
ЛИТЕРАТУРА
1. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г. В. Савицкая. - Минск : ООО «Новое знание», 2001.
2. Старова, Л. И. Методические указания к практическим занятиям по курсам «Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия» и «Анализ хозяйственной деятельности предприятия в 2ч.
Ч.1. – Минск.: БГУИР,1999.
Ч.2. – Минск.: БГУИР,2001.
3. Отчет о ПХД предприятия ОАО «Горизонт» 2006-2008гг.