Прогнозирование вероятности банкротства по модели Сайфулина

Таблица 3 – Исходные балансовые данные, тыс. руб.

Показатель	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.01.07
СК	69694	73500	80575	84728
ДО	0	456	2917	134
ВОА	197326	192434	182834	172967
СОС=СК+ДО-ВОА	-127632	-118478	-99342	-88105
МПЗ	24820	29303	51068	31607
ОА	31080	40161	59989	48224
КО	158712	158630	159331	136331
ВБ	228406	232595	242823	221193

Рассчитаем среднегодовые показатели, представленные в таб. 3 и заполним таб. 4, добавив необходимые для расчетов показатели прибыли и выручки за 2004-2006 гг.

Таблица 4 – Расчетные данные, тыс. руб.

Показатели среднегодовые	2004	2005	2006	отклонение
СОС	-123055	-108910	-93723,5	29331,5
МПЗ	27061,5	40185,5	41337,5	14276
ОА	35620,5	50075	54106,5	18486
КО	158671	158980,5	147831	-10840
ВБ	230500,5	237709	232008	1507,5
ЧП	3808	7382	3159	-649
Выручка	130094	155033	165504	35410
СК	71597	77037,5	82651,5	11054,5

На основании таблиц 3 и 4 можно сформулировать следующие выводы:

- величина собственного капитала ФГУП «Кирпичный завод» в течение исследуемого периода выросла на 11054,5 тыс. руб.;

- общая величина имущества (ВБ – валюта баланса) выросла на 1507,5 тыс. руб.;

- сумма запасов предприятия также увеличилась на 14276 тыс. руб.;

- в целом сумма оборотных активов предприятия выросла на 18486 тыс. руб., что дало увеличение общей суммы активов предприятия;

- сумма краткосрочных обязательств предприятия снизилась к 2006 г. по сравнению с 2004 г. на 10840 тыс. руб.;

- в течение всего исследуемого периода наблюдалась положительная тенденция роста выручки, составившая в абсолютном выражении 35410 тыс. руб. к концу 2006 г.;

- только в 2005 г. предприятие получило максимальную прибыль, результатом деятельности предприятия в 2004 и 2006 гг. были значительно меньшие суммы прибыли.

Рассчитаем значения х1 – х5 и R, представив данные в виде таблицы 5.

Таблица 5 – Расчет вероятности банкротства ФГУП «Кирпичный завод» по модели Сайфулина–Кадыкова

диагностика банкротства	2004	2005	2006	динамика
СОС/МПЗ	-4,5472	-2,7102	-2,2673	2,2800
ОА/КО	0,2245	0,3150	0,3660	0,1415
Выручка/ВБ	0,5644	0,6522	0,7134	0,1490
ЧП/Выручка	0,0293	0,0476	0,0191	-0,0102
ЧП/СК	0,0532	0,0958	0,0382	-0,0150
R = 2х1+0,1х2+0,08х3+0,45х4+1,0*х5	-8,9605	-5,2194	-4,3941	4,5664

Значение R-критерия вероятности банкротства меньше 1 на протяжении всего исследуемого периода:

R2004 = -8,9605 < 1

R2005 = -5,2194 < 1

R2006 = -4,3941 < 1

Хотя следует отметить положительную динамику показателя R, значение R-критерия остается отрицательным. Таким образом, на основании расчетов согласно модели Сайфулина–Кадыкова можно утверждать, что в течение всего исследуемого периода 2004-2006 гг. у предприятия ФГУП «Кирпичный завод» было неудовлетворительное финансовое состояние.

Ухудшения прогноза банкротства в случае ФГУП «Кирпичный завод» произошло в результате:

- снижения доли собственных источников в формировании имущества предприятия – уменьшения значения СОС;

- большие суммы краткосрочных обязательств предприятия, намного превышающие соответствующие величины оборотных активов;

- превышение доли заемных источников финансирования над собственными.

Улучшение ситуации произошло в результате:

- незначительные суммы у предприятия ФГУП «Кирпичный завод» долгосрочных обязательств;

- рост общей величины имущества предприятия;

- стабильный рост выручки;

- результатом финансово-хозяйственной деятельности в течение всего исследуемого периода была прибыль;

- стабильное значение собственного капитала, незначительная доля заемных источников финансирования.

Предприятию ФГУП «Кирпичный завод» необходимо улучшить значение показателя СОС, отрицательная величина которого сложилась в результате превышения суммы внеоборотных активов над суммой собственного капитала. Для увеличения показателя СОС предприятию можно порекомендовать реализовать часть устаревшего или неиспользуемого оборудования, а полученные в результате средства несомненно повлияют на конечный финансовый результат деятельности предприятия.

2.2 Анализ основных финансовых показателей

2.2.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Под финансовым положением или состоянием организации понимают ее способность обеспечить процесс хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с работниками организации и другими организациями, банками, бюджетом и т.д.

Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные).

Чтение баланса по систематизированным группам баланса ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ - это динамический анализ показателей. Он позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста.

Вертикальный анализ - это структурный анализ актива и пассива баланса. Структура (состав) в экономическом анализе измеряется количественно, как соотношение частей, выражаемое их удельными весами в общем объеме изучаемой совокупности. Измеряется в долях единицы или в процентах.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Такой анализ представлен соответственно в табл. 6. Приведенные в таблице показатели сравним в динамике и оценим их изменения.

Также составим диаграмму, отображающую динамику изменений актива и пассива за 2004-2006 годы.

Таблица 6 – Структурно-динамический анализ баланса ФГУП «Кирпичный завод»

Показатель	2004		2005		2006		Изменение 2005/2004		Изменение 2006/2005		Изменение 2006/2004
Показатель	тыс. руб.	уд. вес	тыс. руб.	уд. вес	тыс. руб.	уд. вес	абсолют ное	прирост в %	абсолют ное	прирост в %	абсолют ное	прирост в %
Актив
1. ВОА	192434	82,7	182834	75,3	172967	78,2	-9600	-5	-9867	-5,4	-19467	-10
2. ОА, в т.ч.	40161	17,3	59989	24,7	48224	21,8	19828	49	-11765	-19,6	8063	20
МПЗ	29303	12,6	51068	21	31607	14,3	21765	74	-19461	-38	2304	7,8
НДС	119	0,05	19	0,007	6	0,003	-100	-84	-13	-68	-113	-95
ДЗ	7996	3,4	4566	1,9	13913	6,3	-3430	-43	-3253	205	5917	74
ДС	2743	1,2	4336	1,8	2700	1,2	1593	58	-1636	-38	-43	-2
Пассив
1. СК	73500	31,6	80575	33,2	84728	38,3	7075	9,6	4153	5	11228	15
2. ДО	465	0,2	2917	1,2	134	0,06	2452	527	-2783	-95	-331	-71
3. ЗК	158630	68,2	159331	65,6	136331	61,64	701	0,4	-23000	-14	-22299	-14
КЗ	17353	7,5	26470	10,9	12157	5,5	9117	53	-14313	-54	-5196	-30
Дбп	141277	60,7	132861	54,1	124174	56,14	-8416	-6	-8678	-6,5	-17103	-12
ВБ	232595	100	242823	100	221193	100	10228	4,4	-21630	-9	-11402	-5

Рисунок 2 – Динамика активов и пассивов ФГУП «Кирпичный завод»

С помощью диаграммы можно проследить четкую тенденцию внеоборотных средств к снижению, несмотря на то, что в 2006г. удельный вес этой статьи актива баланса несколько увеличился, но общее уменьшение этого показателя по сравнению с 2004 г. составило 19467 тыс. руб. или 10%.

На протяжении всех лет внеоборотные средства составляют наиболее значительную часть актива баланса. Анализируя диаграмму, мы не можем наблюдать четкой тенденции к росту или к снижению оборотных средств. Так из таблицы видно, что в 2005 году произошло резкое увеличение оборотного капитала (на 19828 тыс. руб.), это произошло в основном из-за увеличения количества запасов на 74%.

В 2006 году произошло снижение доли оборотных средств и запасов в том числе, но по отношению к 2004 году этот отдел актива увеличился на 20%. Собственный капитал увеличивался на протяжении всего исследуемого периода и на конец 2006 года он увеличился на 11228 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства занимают столь незначительную часть диаграммы, что их изменение мы можем проследить только с помощью аналитического баланса, но и там этот раздел имеет очень маленький удельный вес в его структуре, что объясняется спецификой организационной формы предприятия.

Прогнозирование вероятности банкротства по модели Сайфулина–Кадыкова (стр. 4 из 7)