в) на его основе строится текущая хозяйственная политика фирмы (компании);
г) при его обоснованной разработке чаще привлекаются внешние инвесторы.
Заключение
Политика в области инвестиционных вложений, должна совершенствоваться путем превращения кредита в орудие достижения эффективности инвестиций. При характеристике эффективности инвестиций, как известно, различают показатели для макроуровня – народного хозяйства в целом, отдельных регионов и отраслей, а также отдельных предприятий. Последние органически вытекают из первого, являются частным случаем показателя народнохозяйственной эффективности. В процессе распределения ресурсов капитальных вложений в целом по стране, по территориям и отраслям, показатели экономической эффективности инвестиций определяют отнесением их к национальному доходу страны.
Долгосрочное кредитование выступает главным источником подкрепления ресурсов инвестиций лишь при условии, что механизм рыночной деятельности предприятий сочетается с оптимальным налогообложением прибыли и других финансовых средств, особенно в настоящий период, характеризующийся крайне низкой инвестиционной активностью. И здесь необходимо отметить, что инвестиционный кризис является наиболее глубоким в экономике и для его преодоления необходимы радикальные меры. Сегодня у государства крайне ограничены возможности наращивания централизованных капиталовложений, которые в свое время были основным инвестиционным ресурсом. Необходимо отметить, что хотим мы этого или нет, но при новой экономической ситуации централизованные инвестиции все больше будут терять приоритетное значение в осуществлении инвестиционных программ. Поэтому крайне важно освоить механизм привлечения частного капитала в сферу инвестиционной деятельности.
В настоящее время делаются определенные попытки создания условий для развития инвестиционной активности предприятий, тем более, что размеры получаемой предприятиями прибыли во много раз превышают их капитальные затраты. Однако, еще больше в деле создания благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в экономики страны, предстоит сделать.
Задачи.
1. Модель сравнительного учета затрат
| №п/п | Показатель | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Затраты на приобретение, тыс. руб. | 73000 | 67000 | 43000 |
| 2 | Срок эксплуатации, лет | 5 | 6 | 8 |
| 3 | Выручка от ликвидации, тыс. руб. | 5600 | 2000 | 6000 |
| 4 | Производственные мощности (ед./год) | 50000 | 43000 | 27000 |
| 5 | Оклады (тыс.руб./год) | 17000 | 16000 | 12000 |
| 6 | Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год) | 4000 | 30000 | 22000 |
| 7 | Заработная плата (тыс. руб./год) | 18000 | 32000 | 10000 |
| 8 | Сырье и материалы | 40000 | 32000 | 40000 |
| 9 | Прочие переменные издержки (тыс. руб./год) | 6000 | 3000 | 2000 |
| 10 | Расчетная процентная ставка (%) | 7 | 9 | 8 |
| Решение | ||||
| 1 | Расчет переменных издержек, тыс. руб./год | 64 000 | 67 000 | 52 000 |
| 2 | Перерасчет для объема выпуска 8000 единиц Приводим к наименьшему объему, тыс. руб./год | 12 465 | ||
| 3 | Расчет средних постоянных издержек | |||
| 3.1 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 13 480 | 10 833 | 4 625 |
| 3.2 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 39 300 | 34 500 | 24 500 |
| 3.3 | Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год | 2 751 | 3 105 | 1 960 |
| 3.4 | Расчет средней величины совокупных постоянных издержек, тыс. руб./год | 73 780 | 91 333 | 63 125 |
| 4 | Расчет совокупных издержек, тыс. руб./год | 137 780 | 158 333 | 115 125 |
| Вывод: сравнение средних величин совокупных издержек показывает, что альтернатива R является относительно выгодной | ||||
2. Модель сравнительного учета прибыли
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Цена закупки (тыс. руб.) | 125000 | 115000 | 124000 |
| 2 | Транспортные издержки (тыс. руб.) | 23000 | 20000 | 25000 |
| 3 | Расходы на монтаж (тыс. руб.) | 2100 | 1900 | 2300 |
| 4 | Срок эксплуатации (лет) | 7 | 6 | 6 |
| 5 | Выручка от ликвидации в конце срока | 14000 | 11000 | 15000 |
| 6 | Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год) | 7600 | 11000 | 12000 |
| 7 | Объемы производства и сбыта (единиц/год) | 114000 | 113500 | 115000 |
| 8 | Цена продажи (руб./ед.) | 10 | 10 | 10 |
| 9 | Переменные издержки за единицу | 1,8 | 2 | 2,2 |
| 10 | Расчетная ставка процента (%) | 6 | 6 | 5 |
| Решение | ||||
| 1 | Расчет средней величины оборота издержек (выручки), (тыс. руб./год) | 1 140 000 | 1 135 000 | 1 150 000 |
| 2 | Расчет средних постоянных издержек | |||
| 2.1 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 1 586 | 1 817 | 2 050 |
| 2.2 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 164 100 | 147 900 | 166 300 |
| 2.3 | Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год | 9 846 | 8 874 | 8 315 |
| 3 | Расчет переменных издержек | 205 200 | 227 000 | 253 000 |
| 4 | Расчет совокупных издержек | 224 232 | 248 691 | 275 365 |
| 5 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| Вывод: так как средние значения прибыли для всех трех альтернатив положительны, то все альтернативы абсолютно выгодны. Относительно выгодной является альтернатива Р, так как она имеет более высокое значение средней прибыли. | ||||
3. Модель сравнительного учета рентабельности
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| 2 | Проценты (тыс. руб./год) | 9 846 | 8 874 | 8 315 |
| 3 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 164 100 | 147 900 | 166 300 |
| Решение | ||||
| 1 | Расчет рентабельности | 5,64 | 6,05 | 5,31 |
| Вывод: два объекта выгодны,т.к. начисляемый по ним совокупный процент (рентабельность) выше минимально уплачиваемого процента (6 и 5%). Как и в сравнительном учете прибыли, относительно выгодным оказывается в силу более высокой рентабельности объект Q. | ||||
4. Модель статических амортизационных расчетов
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Цена закупки (тыс. руб.) | 125000 | 115000 | 124000 |
| 2 | Транспортные издержки (тыс. руб.) | 23000 | 20000 | 25000 |
| 3 | Расходы на монтаж (тыс. руб.) | 2100 | 1900 | 2300 |
| 4 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| 5 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 1 586 | 1 817 | 2 050 |
| Решение | ||||
| 1 | Амортизационные сроки (год) | 0,16 | 0,15 | 0,17 |
| Вывод: все три альтернативы имют почти равные сроки амортизации. Вследствие несколько меньшего амортизационного срока относительно выгодной является альтернатива Q, хотя суждение, сделанное на основе незначительной разницы, вряд ли будет рациональным. Все три объекта абсолютно выгодны, т.к. сроки амортизации для каждого из них не превышают четырех лет | ||||
5. На предприятии взвешивается возможность осуществления инвестиций, направленных на расширение производства. На выбор предлагаются несколько инвестиционных объектов, по которым были получены приводимые ниже данные. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения стоимости капитала (дисконтирование и револьвирование).
| №п/п | Показатель | Объект P | Объект Q | Объект R |
| 1 | выплаты на приобретение | 90000 | 84000 | 54500 |
| 2 | срок эксплуатации (лет) | 5 | 5 | 5 |
| 3 | выручка от ликвидации | 12000 | 9000 | 0 |
| Приток денежных средств (тыс. руб) | ||||
| 4 | в период t=1 | 45000 | 46000 | 20000 |
| 5 | в период t=2 | 31000 | 21000 | 20000 |
| 6 | в период t=3 | 19000 | 24000 | 25000 |
| 7 | в период t=4 | 29000 | 24000 | 25000 |
| 8 | в период t=5 | 45000 | 35000 | 19000 |
| 10 | расчетная процентная ставка (%) | 6 | 8 | 5 |
| 11 | расчетная процентная ставка | 18 | 15 | 18 |
| 12 | расчетная процентная ставка отвлечения денежных средств (%) | 15 | 12 | 14 |
| Решение | ||||
| 1 | Стоимость капитала (тыс. руб) | 61 559,92 | 43 235,06 | 39 738,71 |
| Вывод: стоимость капитала инвестиционных объектов положительна, можно сделать вывод об абсолютной выгодности данных объектов. | ||||
6. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода аннуитетов.