В результате, доля государственного и муниципального инвесторов на 2002 год составляет по России 24%, а по нашему региону – 40%. Частная и смешанная формы собственности занимают в инвестициях по России 62,1% против 52,0% по Ивановской области. Совместные предприятия и прочие инвесторы также преобладают по России в целом, хотя их доля сократилась на 11,4%.
Анализ инвестиций по источникам финансирования позволяет отметить, что основным источником, как по России, так и по Ивановской области являются привлеченные средства (таблица 4). Их объем превышает половину всех инвестиций (в РФ 52%, у нас – 56,5%). Таким образом, собственные средства составляют, соответственно 48 и 43,5%. При этом изменение структуры характеризуется незначительным ростом доли собственных средств (0,5% по России и 1,4% по нашему региону).
Таблица 4 - Распределение инвестиций по источникам финансирования, в %
| Собственные | Привлеченные | Бюджетные | ||||
| Россия | Ивановская область | Россия | Ивановская область | Россия | Ивановская область | |
| 1998 | 53,2 | 45,8 | 46,8 | 54,2 | 19,1 | 38,6 |
| 1999 | 52,4 | 55,3 | 47,6 | 44,7 | 17 | 14,2 |
| 2000 | 47,5 | 42,1 | 52,5 | 57,9 | 22 | 13,7 |
| 2001 | 49,4 | 42,8 | 50,6 | 57,2 | 20,4 | 34 |
| 2002 | 48 | 43,5 | 52 | 56,5 | 19,6 | 39,1 |
Собственные средства, направляемые на инвестиции, формируются, в основном, за счет прибыли, остающейся в распоряжении инвесторов (свыше 25%) и амортизации (около 20%).
Привлеченные средства – в основном, бюджетные, причем, большей частью из бюджета субъекта Федерации. При этом, по России в целом бюджетные инвестиции составляют около 20%, а в Ивановской области – 39%, то есть основную часть привлеченных средств.
Следует отметить недостаточную роль заемных средств и банковских кредитов. Их доля составляет 3,5 – 5% от общего объема инвестиций.
Инвестиции из-за рубежа по РФ в целом в 2001 году составляли всего 57,5 млрд. рублей или 4,2% от объема.
Подтверждение сделанных выводов может быть получено на основе анализа инвестиций по источникам финансирования - собственные, привлечённые и бюджетные. В Ивановской области доля бюджетного финансирования инвестиций значительно выше, чем по России в целом. Причём эта доля очень нестабильна и в 2001 году на 20,3 п.п. выше, чем в 2000 году, т.е. это определяется наличием или отсутствием трансфертов из центра в нашу область. 56,5% от общего объёма инвестиций в области – привлечённые средства, Однако большей частью это не предпринимательский капитал, а бюджетные средства, доля которых составляет 39,1%. Это показывает, что наша область в своём экономическом развитии в значительной степени зависит от помощи центра, так как такого хозяйственного механизма, который бы стимулировал наращивание и использование в пределах области собственных инвестиционных источников не создано. Следует отметить, что с 2000 года доля собственных инвестиционных ресурсов по Ивановской области стабильно ниже (43%) чем против 48-49,4% по РФ. При этом следует иметь в виду, что госбюджет РФ в течение целого ряда лет имел дефицитный характер. В настоящее время бюджетные инвестиционные трансферты объясняются ростом и поддержанием на очень высоком уровне мировых цен на нефть, что и обеспечивает увеличение доходной части бюджета. Однако, цены на нефть не могут оставаться столь высокими в течение длительного времени и возможны их колебания. Поэтому нельзя рассчитывать на решение инвестиционных проблем Ивановской области за счёт централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Для обеспечения гарантий возврата кредита будет внедряться система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база для этого уже создана Федеральным законом «О залоге». Это всё усложнит развитие экономики области и особенно это будет проявляться в сопоставлении с другими областями Центрального федерального округа, где экономический комплекс в большей степени задействует собственные инвестиционные источники. При формировании путей совершенствования инвестиционной политики в области, которая, как показал проведённый анализ, крайне необходима надо учесть и тот факт, что в перспективе государственные централизованные вложения предполагается направлять на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, решение наиболее острых социальных и экономических проблем.
В частности для обеспечения экономической независимости предполагается в качестве приоритетного направления бюджетного финансирования считать развитие сырьевых и аграрных районов, поддержание научно-технического потенциала. И лишь после этого выделять субсидии слаборазвитым регионам с чрезмерно низким уровнем жизни населения и не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами. Рассчитывать на такую помощь Ивановская область не может. Во-первых, здесь нет таких чрезвычайных обстоятельств, которые характерны для районов стихийных бедствий, военных действий, куда и будут в основном направляться инвестиционные ресурсы из государственного бюджета. Во-вторых, есть производственный потенциал, который надо более эффективно использовать, чтобы собственные инвестиционные ресурсы стимулировали экономический рост в нашем регионе.
В России инвестиции вкладываются, в основном, в отрасли, оказывающие услуги, а в Ивановской области – в отрасли, производящие товары (таблица 5).
Таблица 5 - Структура инвестиций в основной капитал по отраслям, производящим товары и оказывающим рыночные и нерыночные услуги (в процентах к итогу)
| Россия | Ивановская область | |||
| 1998 | 2002 | 1998 | 2002 | |
| Инвестиции в основной капитал | 100 | 100 | 100 | 100 |
| Отрасли, производящие товары | 40,6 | 48,7 | 61 | 68 |
| Отрасли, оказывающие услуги | 59,4 | 51,3 | 39 | 32 |
| Из общего объема инвестиций | ||||
| Промышленность | 33,3 | 42,7 | 50 | 27 |
| Строительство | 4,1 | 2,7 | 4 | 30 |
| Сельское хозяйство | 3,0 | 3,1 | 7 | 10 |
| Транспорт | 14,1 | 19,1 | 1 | 2 |
| Связь | 3,5 | 40 | 7 | 6 |
| ЖКХ | 24,7 | 15,4 | 9 | 8 |
Отраслевая структура инвестиций позволяет отметить, что свыше половины российских инвестиций направляется в отрасли оказывающие услуги. В целом этот факт может быть оценён положительно, т.к. инфраструктурные отрасли обеспечивают условия для нормального хода процесса производства и жизнедеятельности людей. Поэтому считается, что интенсивное развитие инфраструктуры – это общая тенденция в развитии экономики на современном этапе. Статистические данные не обеспечивают возможности проанализировать более подробно с развитием, каких именно направлений сферы услуг связаны эти инвестиции и, можно только предположить, что высокий удельный вес инвестиций в производство услуг в РФ возникает ввиду сильных стимулов к инвестированию в финансовый сектор, сферу торговли и общественного питания, развитие современных систем связи и телекоммуникаций. Это обуславливается возможностью быстрой окупаемости вложений ввиду или относительно небольшого объёма инвестиций, или ввиду наличия неудовлетворённого спроса на определённые виды услуг, что обеспечивает быстрое получение поступления денежных средств. Конечно, с точки зрения инвестора – это рациональное решение, но интересы частного бизнеса не всегда согласуются с интересами общенационального развития. Роль такого координатора должно выполнять правительство посредством имеющихся у него в распоряжении инструментов законодательной и исполнительной власти. Для достижения более благоприятной ситуации в перспективе стране необходимо реструктуризировать свой производственный потенциал, а для этого необходимо приоритетное распределение ограниченных инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики. Как мы знаем, в настоящий момент в экономике РФ относительно высокорентабельными являются лишь несколько отраслей ввиду их экспортной направленности, как нефтегазовый комплекс, чёрная и цветная металлургия, или ввиду их монопольного положения на рынке, как электроэнергетика. Поэтому из 48,7 % инвестиций в основной капитал отраслей, производящих товары, в 2002 году большая часть обеспечена именно этими капиталоёмкими отраслями, и во внутриотраслевой их структуре по отраслям промышленности распределение не имеет равномерного характера.
Обращает на себя внимание и высокая доля от общего объёма инвестиций вложений в развитие транспорта. Это объясняется двумя фактами: с одной стороны, транспорт традиционно является той отраслью, где очень быстро происходит обновление основных средств, а с другой стороны, во второй половине 90-х годов – начале нового столетия в РФ завершались некоторые крупные инвестиционные проекты, как, например, строительство Байкало-Амурской магистрали, было уделено большее внимание развитию системы автомобильных дорог в крупных региональных центрах и Московском федеральном округе. В целом высокая доля транспорта и связи отражает реализуемую общенациональную стратегию, направленную на развитие современной инфраструктуры для активизации хозяйственной жизни и упрощения деловых контактов между хозяйствующими субъектами разных регионов России и зарубежными партнёрами.