- ежеквартальная и ежегодная финансовая отчетность о выполнении финансового плана корпоратизированного АО и персональная ответственность руководителя за достоверность данных;
- ежегодное отчисление в государственный бюджет утвержденного нормативно-правовыми актами определенного процента чистой прибыли корпоратизированного АО.
Реформирование государственного сектора экономики в направлении создания корпоративного сектора экономики обусловило необходимость разработки концепции управления корпоративными правами государства. Корпоративные права государства - это права государства, доля которого определяется в уставном капитале хозяйственного общества, включающие право на управление этим обществом, на получение определенной доли его прибыли (дивидендов), активов в случае ликвидации, в соответствии с законодательством, а также другие права, предусмотренные законом и учредительными документами. Фонд государственного имущества Украины (ФГИУ) с участием других органов исполнительной власти ведет "Реестр корпоративных прав государства".
Постановлением Кабинета Министров Украины "Об утверждении Основных концептуальных подходов к повышению эффективности управления корпоративными правами государства" от 11 февраля 2004 г. № 155 предусматривается решение трех основных задач: 1) выполнение государственных функций (экономическая безопасность, оборона, государственные резервы, социальные программы, государственная монополия и т. д.); 2) увеличение поступления сумм налогов и сборов в бюджеты, обязательных платежей (взносов) в государственные целевые фонды, а также неналоговых поступлений в виде дивидендов (доходов); 3) осуществление контроля за использованием и сохранностью имущества хозяйственных обществ, в уставном капитале которых имеется доля государства.
Субъекты управления корпоративными правами государства должны обеспечить:
— надежность ведения учета прав собственности государства и других акционеров на принадлежащие им корпоративные права путем отбора регистраторов (хранителей) акций, которые имеют безупречную профессиональную репутацию;
— контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества, в частности, путем конкурсного отбора аудитора общества;
— повышение рыночной стоимости корпоративных прав государства, расширение присутствия на рынке основных видов продукции, подготовку, утверждение, согласование с соответствующим государственным органом и выполнение финансового плана общества, соблюдение утвержденных критериев эффективности управления корпоративными правами государства.
Субъектами управления корпоративными правами государства являются Кабинет Министров, ФГИУ, органы исполнительной власти, граждане или юридические лица, определенные на конкурсной основе, с которыми орган исполнительной власти заключает договор поручения (уполномоченные лица). Субъекты управления в пределах предоставленных полномочий обеспечивают деятельность хозяйственных обществ в соответствии с дивидендной политикой государства, утвержденной Постановлением Кабинета Министров Украины от 12 мая 2007 г. № 702.
На 1 января 2009 г. в Реестре корпоративных прав государства было 811 хозяйственных обществ: 698 АО, 83 общества с ограниченной ответственностью и 30 НАК и ГХК, из них 324 (40%) - с государственной долей свыше 50% уставного капитала, которая дает государству право контроля за их деятельностью, в том числе 172 (21%) - с государственной долей 100%. В управлении ФГИУ находится 691 объект (85%), органов исполнительной власти и других органов управления — 120 объектов (15%), из них 103 АО созданы в процессе корпоратизации. Номинальная стоимость всех пакетов акций государства составляет 34,19 млрд. грн., из них НАК и ГХК - 20,70 млрд. грн. (60,5%). Суммарный уставный капитал обществ в управлении ФГИУ составляет 11,54 млрд. грн., а в управлении Кабинета Министров и министерств - 22,65 млрд. грн., или более 66% всего уставного капитала, которым владеет государство. Общее количество пакетов акций, принадлежащих государству в уставном капитале акционерных обществ, созданных в процессе приватизации и корпоратизации, по состоянию на 1 января 2008 г. достигало 705, а на 1 января 2009 г.— 600, то есть сократилось на 105. Корпоративный портфель государства в последние годы имеет устойчивую тенденцию к уменьшению. На 1 января 2009 г. 2012 хозяйственных обществ, или 31% всего их количества, находились в той или иной стадии банкротства.
В целом прибыльность корпоративного сектора экономили Украины в 2008 г. возросла почти в 3 раза. Объем чистого дохода хозяйственных обществ, НАК и ГХК, в уставном капитале которых доля государства в настоявшее время превышает 50%, равняется 78909,6 млн. грн., что почти в 2,2 раза болше, чем в прошлом году. Сумма перечисленных дивидендов от субъектов предпринимательской деятельности, образованных с помощью государства, составляет 273815,33 тыс. грн.
В 2008 г. наблюдался значительный рост собственного капитала (49603,1 млн. грн.), оборотных активов (51545,8 млн. грн.) и первоначальной стоимости основных средств (93972,2 млн. грн.) хозяйственных обществ, НАК и ГХК, в уставном капитале которых государственная доля превышает 50%. Несмотря на финансовый кризис, наблюдается значительный рост (больше чем в 2 раза) инвестиций в корпоративный сектор Украины. За счет всех источников финансирования привлечено инвестиций на сумму 10950,8 млн. грн. против 5396,4 млн. грн. в 2007 г.
Повышение эффективности управления корпоративными правами государства достигнуто за счет мониторинга деятельности наблюдательных советов, привлечения к работе в них исключительно специалистов, прошедших обучение, получивших сертификаты на право осуществления функций по управлению корпоративными правами, а также соблюдения соответствующих критериев, утвержденных Постановлением Кабинета Министров Украины от 19 июня 2007 г. № 832, Приказом ФГИУ от 29 января 2008 г. № 121.
Следует отметить, что оценка по номинальной стоимости уставного капитала не достаточна для анализа, особенно учитывая то, что стоимость акций украинских обществ значительно недооценена. В целом процессы корпоратизации, как и приватизации, на данном этапе существенно зависят от политической ситуации, а также интересов влиятельных финансово-промышленных групп.
Опыт показывает, что корпоратизация позволяет: осуществить финансово-экономическое оздоровление предприятий, повысить культуру производства, обеспечить капитализацию и рост инвестиционной привлекательности; получить значительные денежные средства, пройдя процедуру ІРО (первичного публичного размещения акций на международных фондовых биржах); усилить конкурентоспособность, обеспечить международное признание уровня управления предприятием, работать на принципах частного капитала.
Процессы, которые характеризуют корпоратизацию на сегодняшний день, можно условно разделить на два этапа.
Этап первый - создание прозрачной и понятной схемы существования, улучшения своих позиций на мировом рынке, обеспечение научного сопровождения. Как только предприятие становится акционером, оно подпадает под систему раскрытия информации на фондовом рынке, предусмотренную Законом Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке" и Решением ГКЦБФР "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг" от 19 декабря 2006 г. № 1591, и это - путь для достижения публичности предприятия, компании. Годовая и особая информация обнародуется на сайтах www.stockmarket.gov.ua, www.smida.gov.ua всеми AO, а квартальная информация раскрывается государственными (национальными) акционерными обществами; акционерными обществами и холдинговыми компаниями, имеющими государственную долю в объеме 25% и больше акций в уставном капитале на первое число отчетного квартала; предприятиями, пакеты акций (доли, паи) которых переданы в уставный капитал государственных (национальных) акционерных обществ и/или холдинговых компаний, имеющих государственную долю в объеме 25% и больше акций в уставном капитале на первое число отчетного квартала.
Этап второй - проведение процедуры IPO. Решение о том, какой пакет акций выставлять на IPO, принимает каждое предприятие. Называются цифры от 0,5 до 10% уставного капитала, что не снижает степени контроля государства, но позволяет привлечь значительные инвестиции. (См. Приложения).
Таким образом, корпоратизация обеспечивает сближение условий для государственных и частных субъектов предпринимательства, ускорение реформирования системы управления за счет сокращения административных функций министерств, привлечение частных инвестиций в государственную собственность. Вместе с тем все еще остается нерешенным ряд проблемных вопросов, касающихся специфики корпоративных отношений в корпоратизи-рованных предприятиях, показанных, в частности, Д. Леоновым, В. Сичевлю-ком, А. Федоренко, А. Сирко. Заслуживают, на наш взгляд, дальнейшего развития методологические подходы к анализу деятельности корпоратизирован-ных предприятий, предложенные М. Билык для исследования современных тенденций финансового развития всех государственных предприятийУкраины, а также И. Даценко относительно правовых аспектов деятельности предприятий государственной формы собственности и государственного сектора экономики на современном этапе.
Перед каждым акционерным обществом, созданным в процессе корпоратизации, встает проблема выбора: стать публичным или частным в соответствии с Законом Украины "Об акционерных обществах", который определяет особенности функционирования акционерного общества с одним акционером, а также деятельность АО и ГХК, единственным основателем и акционером которых является государство.
Таким образом, новый Закон "Об акционерных обществах" способствует дальнейшей разработке законодательной базы для корпоративных предприятий.