Задача 10
Уставной капитал в 1 млрд. руб. разделен на 48% привилегированных акций и 52% обыкновенных номинальной стоимостью в 10 тыс.руб. По привилегированных акциям установлен дивиденд - 37%. Какие дивиденды могут получить владельцы обыкновенных акций, если всего на выплату дивидендов по решению общего собрания акционеров выделено 200 млн. руб. чистой прибыли?
Решение.
Сначала выясним общее количество акций делением величины уставного капитала на номинальную стоимость одной акции:
1 000 000 000 / 10 000 = 100 000 (шт.)
По условию задачи 48% из них, т.е. 48 000 акций - привилегированные, и 52%, т.е. 52 000 акций - обыкновенные. Дивиденд по привилегированным акциям составляет 37% (по номинальной стоимости). Тогда на выплату всех дивидендов по привилегированным акциям уйдет:
0,37*10 000*48 000 = 177 600 000 (руб.)
Т.к. общая сумма чистой прибыли, выделенная на оплату дивидендов равна 200 млн. руб., то на дивиденды по обыкновенным акциям остается:
200 000 000 – 177 600 000 = 22 400 000 (руб.)
Поделив эту сумму на количество обыкновенных акций (48 000), получим величину дивиденда:
22 400 000 / 48 000 = 466,67 (руб.).
От номинальной стоимости это составит 4,67%(466,67 *100%/10000)
Ответ: дивиденд по обыкновенным акциям составляет 4,67%, владельцы обыкновенных акций могут получить дивиденды в размере 22 400 000 руб.
Задача 11
Уставной капитал акционерного общества, составляющий 2 800 млн. руб., разделен на 480 тыс. акций. В конце года решено выплатить дивиденды в размере 48 млн. руб. и при этом увеличить уставной капитал, объявив дополнительную подписку еще на 370 тыс. акций той же номинальной стоимости. Какую учредительскую прибыль следует ожидать обществу, если норма ссудного процента составляет 12%.
Решение.
Учредительская прибыль равна разнице между курсовой стоимостью акции и суммой действительно вложенного капитала.
Найдем номинальную стоимость акции:
2 800 000 / 480 000 = 5,833 (руб)
При объявлении дополнительной подписки уставной капитал увеличивается на: 370 000 * 5,833 = 2 158 210 (руб)
Это величина реального увеличения уставного капитала. Теперь посчитаем курсовую стоимость:
Дивиденд * 100% / ссудный процент
Чтобы найти величину дивиденда, поделим общую сумму, выделенную на это, на количество акций:
48 000 000 / 480 000 = 100 (руб.)
Подставив это значение в формулу, получим курсовую стоимость:
100 * 100% / 12% = 833 (руб.)
Умножив это значение на количество дополнительных акций получим:
833 * 480 000=399 840 000 (руб.)
Учредительская прибыль равна:
399 840 000 - 2 158 210 = 397 681 790 (руб.)
Ответ: акционерному обществу следует ожидать учредительскую прибыль в размере 397 681 790 руб. при норме ссудного процента равной 12%.
Задача 12
Есть три вида облигаций: А – размещается с дисконтом 33%, Б – с годовой купонной ставкой 48%, В – с годовой купонной ставкой 29% и рыночной ценой 83%. Все облигации имеют годовой срок и одинаковую номинальную стоимость – 1000 руб. Определить самую доходную облигацию.
Решение.
Доходность ценной бумаги определяется отношением всех возможных доходов, полученных за время владения к стоимости покупки. При сравнении разносрочных ценных бумаг определяется годовая доходность.
Доходность облигации А = Дисконт * 100% / (номинал - дисконт) = 0,33*1000*100% / (1000 - 0,33*1000) = 330*100% / (1000 – 330) = 330*100% / 670 = 0,4925*100% = 49,25%
Доходность облигации Б = Купонный доход * 100% / номинал = 0,48*1000*100% /1000=480*100% / 1000 = 48 000 / 1000 = 48%
Доходность облигации В = (Купонный доход + выгода от покупки)*100% / стоимость покупки = (0,29*1000 + 0,1*1000)*100% / 0,83*1000 = (292 + 100)*100% / 830 = 39 200% / 830 = 47,23%
Очевидно, что облигация А – самая доходная облигация.
Ответ: сравнив доходность всех трех облигаций, можно сделать вывод, что облигация А – самая доходная. Доходность этой облигации - 49,25%.