Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 1,56 (на начало 1,09) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,68, что лучше установленного нормативного значения (0,1).
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0,36, на конец периода 0,23 (при рекомендуемом значении менее 1,200).
Таким образом, можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие является финансово устойчивым.
Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть определена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности в известности клиентов и др.
Таблица 8 - Расчет показателей деловой активности предприятия
| Показатель | Расчет показателя | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| Оборачиваемость активов Ресурсоотдача | Выручка от реализации / Средняя за период стоимость активов | 2,14 | 2,98 | 3,02 |
| Фондоотдача | Выручка от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств | 4,22 | 8,92 | 10,19 |
| Оборачиваемость запасов | Себестоимость реализованной продукции / средняя за период стоимость запасов | 10,79 | 10,69 | 8,97 |
| Средний возраст запасов | Кол-во дней в году / Оборачиваемость запасов | 33,83 | 34,14 | 40,69 |
| Оборачиваемость оборотного капитала | Выручка от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов | 6,66 | 6,49 | 6,27 |
| Оборачиваемость собственного капитала | Выручка от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала | 2,9 | 4,34 | 3,73 |
| Оборачиваемость общей задолженности | Выручка от реализации / Средняя за период величина привлеченного капитала | 8,14 | 9,53 | 15,8 |
Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов предприятия, является показатель ресурсоотдачи. Этот показатель увеличился с отметки 2,14 до 3,02, что можно рассматривать как позитивную тенденцию. На один руб. средств, вложенных в деятельность предприятия в конце анализируемого периода приходиться 3,02 руб. выручки. Это достаточно высокая ресурсоотдача, которая свидетельствует об эффективной деятельности предприятия.
Коэффициент фондоотдачи в течение отчетного года также увеличился почти в 2 раза. Экономически это можно интерпретировать так – предприятие в 2005 г. получает 10,19 руб. с каждого вложенного рубля в основные средства. Негативную тенденцию имеют показатели оборачиваемости оборотного капитала и оборачиваемости запасов, но необходимо добавить, что при этом они остаются на очень высоком уровне.
Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенными собственниками капиталом. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют несколько групп коэффициентов рентабельности.
Таблица 9 - Показатели рентабельности
| Показатели | Ед. изм. | 2004 г. | 2005 г. | Отклонения | |
| Абсолют-ные, +,- | Темп роста, % | ||||
| Объем реализации | т. руб. | 819682 | 907433 | +87751 | 110,71 |
| Себестоимость реализации | т. руб. | 695895 | 713105 | +17210 | 102,47 |
| Чистая прибыль | т. руб. | 30489 | 54604 | +24115 | 179,09 |
| Среднегодовая стоимость основных средств | т. руб. | 91887 | 89018 | -2869 | 96,88 |
| Среднегодовая стоимость оборотных средств | т. руб. | 126280 | 144832 | +18552 | 114,69 |
| Рентабельность капитала | % | 33,18 | 61,34 | +28,16 | 184,87 |
| Рентабельность продаж | % | 3,72 | 6,02 | +2,3 | 161,83 |
| Рентабельность затрат | % | 4,38 | 7,66 | +3,28 | 174,89 |
Показатели рентабельности рассчитывались следующим образом:
1. Рентабельность капитала:
R = Прибыль чистая / Основные ср-ва * 100 = 54604 / 89018 * 100 = 61, 34 %
2. Рентабельность продаж:
R = Прибыль чистая / Выручка = 54604 / 907433 * 100 = 6, 02 %
3.Рентабельность затрат:
R = Прибыль чистая / Себестоимость = 54604 / 713105 * 100 = 7, 66 %
Полученные результаты свидетельствуют о том, что предприятие эффективно использует имеющиеся у него активы и собственный капитал, поскольку рентабельность капитала, продаж и затрат в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла соответственно на 28,16, 2,3 и 3,28 % (Таблица 9).
На основе проведенного анализа и данных планово-экономического и финансового отделов предприятия были определены следующие ограничения на привлечение заемного капитала для ООО «Монтажстрой» (таблица 10).
Таблица 10 - Ограничения на привлечение заемного капитала
| Системы планирования ООО «Монтажстрой» | Отраслевые |
| 1.Поддержание общей задолженности инвестором на уровне, не превышающем 60 % объема всех ее источников средств 2.Ограничения со стороны вливания иностранного капитала – не более 5 % стоимости обыкновенных акций 3.Инвестиционные проекты должны быть не больше 15 % от размера компании, чтобы не оказывать существенного влияния на структуру и стоимость капитала компании 4.Проекты должны быть обычными для данной компании, т.е. относиться к ее традиционной сфере деятельности 5.Собственные средства должны составлять не более 20 % 6.Окупаемость проектов – не более 3 лет. | 1.Ограничения на дополнительные краткосрочные пассивы для поддержания значения коэффициента текущей ликвидности на уровне 2,0 % 2.Согласно действующему законодательству процентные платежи по облигациям выплачиваются из чистой прибыли строительной компании. Это делает облигационные займы слишком «дорогими» |
Таким образом, ограничения на привлечение заемного капитала в ООО «Монтажстрой»» являются как отраслевыми, так и собственно ограничениями системы планирования данного предприятия. Рассчитаем данные ограничения и возможности (Табл. 11).
Таблица 11 - Расчет показателей
| Ограничение | Расчет | Значение |
| Поддержание общей задолженности на уровне, не превышающем 60 % объема всех ее источников средств | 56956 (тыс. руб.) / 300766 (тыс. руб.) * 100% | 18,94 % |
| Ограничения со стороны вливания иностранного капитала – не более 5 % | 4361 (тыс. руб.)/ 243810 (тыс. руб.) * 100% | 1,79 % |
Как показывают данные таблицы, на предприятии соблюдаются ограничения на величину задолженности (18,94 %, тогда как предельная – 60 %) и на ограничения со стороны вливания иностранного капитала (1,79 % вместо установленных 5%).
В настоящий момент предприятием используются следующие виды планирования. Процесс финансового прогнозирования в ООО «Монтажстрой» состоит из следующих этапов:
1.Финансовое прогнозирование
1.1.Всесторонний сбор информации (внутренней и внешней)
1.2.Составление прогнозных документов
1.3.Проверка корректности полученных данных
2.Корректировка
2.1.Проверка прогнозируемых результатов на соответствие определенным критериям
2.2.Выработка целевых указаний по корректировке отдельных прогнозных показателей.
2.3.Корректировка отдельных прогнозных показателей
2.4.Формирование окончательного варианта прогнозных документов
2.5.Утверждение планов
Сбор информации является начальным этапом финансового прогнозирования в организации. На этом этапе планово-экономический отдел ООО «Монтажстрой» проводит работу по сбору информации, ее предварительной обработке, систематизирует соответственно с другими показателями. Здесь происходит сбор информации об объемах произведенной продукции, затратах, исполнении сметы затрат, остатках, структуре затрат и т.д.