Методы оценки эффективности реальных инвестиций (стр. 2 из 3)

Рисунок 4. Содержание инвестиционного бизнес-плана

Следует подчеркнуть, что структура бизнес-плана инвестиционного проекта не является жестко регламентированной. В отличие от других типов бизнес-планов, в составе бизнес-плана инвестиционного проекта дополнительно присутствуют разделы "Сущность инвестиционного проекта" и "Инвестиционный план (программа)". При изложении сущности проекта важно лаконично изложить основные идеи и условия осуществимости проекта. Инвестиционный план должен содержать расчет инвестиционных издержек, программы закупки оборудования и строительства, и главное, все мероприятия должны быть согласованы по срокам.

Развернутая структура бизнес-плана инвестиционного проекта

Титульный лист

1. Общие сведения

1.1. Месторасположение объекта инвестиций, его производственная схема, отраслевая принадлежность, предполагаемая форма собственности и организационно-правовая форма деятельности основного инвестора, должность, фамилия, имя, отчество руководителя.

1.2. Общие и конкретные цели проекта.

1.3. Технико-экономический уровень производства намечаемой к производству продукции, ее конкурентоспособность, области сбыта.

2. Резюме

2.1. Обоснование экономических преимуществ объекта инвестиций по сравнению с достигнутым уровнем на аналогичных объектах.

2.2. Потребность в финансовых ресурсах для реализации проекта.

2.3. Финансовые результаты, которые ожидается получить в будущем от реализации проекта: объем производства и продаж, затраты на производство и рекламу, валовая и чистая прибыль, рентабельность и срок окупаемости инвестиций.

3. Описание отрасли, в рамках которой осуществляются инвестиции

3.1. Анализ текущего состояния и перспектив развития производства данного вида продукции в отрасли.

3.2. Доля проекта в объемах отрасли по производству данного вида продукции. Прогнозы изменения на ближайшую перспективу.

3.3. Географическое расположение отраслевого рынка, характеристика потенциальных клиентов, их возможности и доли в общем объеме продаж, тенденции изменения.

4. Сущность предлагаемого проекта

4.1. Описание продукции, работ или услуг, подлежащих продаже после осуществления проекта, функциональное предназначение, технологичность, универсальность, соответствие стандартам, наличие патентов, наличие товарного знака.

4.2. Стадия развития проекта на момент составления бизнес-плана: идея, эскизный проект, рабочий проект, опытная партия, действующее производство.

4.3. Требования к гарантийному и послегарантийному обслуживанию.

4.4. Условия экспорта продукции, конкурентоспособность на внешнем рынке, необходимость создания собственной сети сбыта.

4.5. Основные отличия предлагаемой к производству продукции от отечественных и импортных аналогов.

4.6. Аргументы, обосновывающие успех реализации проекта.

5. Оценка рынков сбыта и конкурентов

5.1. Основные потребители (покупатели), единичные потребители, их географическое расположение, требования к качеству и послепродажному обслуживанию.

5.2. Размеры, уровень, тенденции развития и специфические особенности выбранных сегментов рынка.

5.3. Ближайшие планы по выходу на внешние рынки, экспортный потенциал.

5.4. Стратегия сбыта и продвижения товара на новые рынки, ценовая политика, мероприятия по стимулированию сбыта.

5.5. Оценка преимуществ и недостатков в работе конкурентов, их потенциальные доли ранка, общее экономическое положение на рынке, включая определение рейтинга деловой активности.

6. План маркетинга

6.1. Мероприятия по максимальному приспособлению деятельности фирмы к разработке и реализации проекта.

6.2. Маркетинговая среда реализации проекта, маркетинговые посредники.

6.3. Реклама и организация продаж.

6.4. Программа маркетингового контроля.

7. План производства

7.1. Основные требования к организации производственного процесса.

7.2. Принятая технология, осуществляемые нововведения.

7.3. Производственная база, состав необходимого оборудования для реализации проекта, его основные поставщики.

7.4. Прогноз потребления материальных ресурсов, основные поставщики и сравнительный уровень затрат по материально-техническому обеспечению.

7.5. Потребность в рабочих и управленческих кадрах, используемые системы оплаты и стимулирования труда.

7.6. Текущие издержки производства.

7.7. Экологическая безопасность проекта: мероприятия, затраты, эффективность.

8. Организационный план

8.1. Предполагаемая форма собственности, сведения о партнерах и основных владельцах.

8.2. Организационная структура управления разработкой и реализацией инвестиционного проекта.

8.3. Принципы отбора руководителей, специалистов и исполнителей, их аттестация и система повышения квалификации.

9. Оценка и предупреждение риска

9.1. Слабые и сильные стороны проекта.

9.2. Вероятность возникновения рисков по всем возможным формам их проявления. Мероприятия по предупреждению риска.

9.3. Меры по обеспечению экономической безопасности проекта.

9.4. Меры по обеспечению информационной безопасности проекта.

10. Финансовый план

10.1. План доходов и расходов.

10.2. План денежных поступлений и выплат.

10.3. Сводный баланс активов и пассивов.

10.4. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

10.5. Графики возврата заемных и привлеченных средств.

10.6. Графики освоения инвестиций в течение всего периода разработки и реализации проекта.

11. Выводы и предложения

12. Приложения

Структура источников финансирования инвестиционных проектов представлена в таблице 1:

Таблица 1.

Структура источников финансирования инвестиционных проектов

Группа	Тип	Организационная структура источников в группе
Государственные ресурсы	Собственные	Государственный (федеральный) бюджет Бюджеты субъектов Федерации (республиканские, местные) Внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Государственный фонд занятости РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, прочие фонды)
	Привлеченные	Государственная кредитная система Государственная система страхования
	Заемные	Государственные заимствования (госзаймы, внешние заимствования, международные кредиты и пр.)
Ресурсы предприятий	Собственные	Собственные инвестиционные ресурсы предприятий
	Привлеченные	Взносы, пожертвования, продажа акций, дополнительная эмиссия акций Инвестиционные ресурсы инвестиционных компаний-резидентов (в том числе паевых инвестиционных фондов)
	Заемные	Банковские кредиты, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (включая банки и международные финансовые институты), институциональных инвесторов, предприятий

Соответствие организационных форм финансирования и его возможных источников дается соответствующей матрицей. Она показывает "откуда" можно сформировать тот или иной "источник". Значком "+" обозначено использование указанного источника в данной организационной форме; "-" означает неприменимость указанного источника в данной организационной форме (табл.2).

Таблица 2. Матрица организационных форм и возможных источников финансирования инвестиционных проектов

Организационные формы финансирования	Источники финансирования проектов
	Собственные и привлеченные средства предприятия	Бюджетные и внебюджетные государственные средства	Иностранные инвестиции	Заемные средства
Акционерное финансирование:
Участие в уставном капитале	+	+	+	-
Корпоративное финансирование	+	+	+	+
Государственное финансирование:
Бюджетные кредиты на возвратной основе	-	+	-	-
Ассигнования из бюджета на безвозмездной основе	-	+	-	-
Целевые федеральные инвестиционные программы	-	+	-	-
Финансирование проектов из государственных заимствований	-	+	+	+
Проектное финансирование:
Проектное финансирование	-	+	+	+
Заемное финансирование:
Лизинг	-	-	+	+
Банковские ссуды и кредиты	-	+	+	+
Иностранные инвестиции	-	+	+	+

ЗАДАЧА

1. Провести расчеты показателей эффективности: чистая дисконтированная прибыль, индекс прибыльности, срок окупаемости проекта, внутренняя норма рентабельности для двух проектов.

2. Проанализировать полученные показатели в сравнении с нормативным уровнем и провести аргументированный выбор проекта для реализации компанией.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

Инвестиционная компания получила для рассмотрения бизнес-планы двух проектов, касающихся разных отраслей народного хозяйства. Показатели, характеризующие эти проекты, приведены в таблице.

Определить, какой проект является наиболее привлекательным и наименее рискованным с помощью следующих показателей эффективности:

1. Чистая дисконтированная прибыль.

2. Индекс доходности.

3. Срок окупаемости проекта.

4. Внутренняя норма рентабельности.

Предлагаемые инвестиционные проекты.