Комплексная оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ОАО "ТАИФ-НК") (стр. 4 из 16)

управление страхованием финансовых рисков. В процессе реализации этой функции формируются критерии передачи финансовых рисков предприятия страховым компаниям, осуществляется выбор соответствующих страховых компаний для сотрудничества с учетом их специализации и рейтинга на страховом рынке, согласовывается система условий заключаемого договора страхования, оценивается эффективность передачи отдельных финансовых рисков предприятия внешнему страховщику [10].

Основные функции управления финансовыми рисками рассмотрены в наиболее агрегированном виде. Каждая их этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики финансовой деятельности предприятия и портфеля его финансовых рисков.

Управление финансовыми рисками фирмы основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

осознанность принятия рисковых решений;

возможность управления финансовыми рисками;

сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;

сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия;

экономичность управления рисками;

учет влияния временного фактора при управлении финансовыми рисками;

сопоставимость финансовой стратегии фирмы со стратегией управления финансовыми рисками фирмы.

Сущность риск-менеджмента приведена на рисунке 1.2 [11].

Рисунок 1.2 — Сущность риск-менеджмента

Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях финансовой стратегии, выбранной фирмой, а также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности.

До тех пор пока риск для предпринимательской фирмы не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском является выявление вероятных финансовых рисков. Оно может осуществляться различными способами: от чисто интуитивных догадок до сложного вероятностного анализа в моделях исследования операций.

В общем плане процесс выявления отдельных видов финансовых рисков, которые могут возникнуть в процессе осуществления финансовой деятельности фирмы, осуществляется по двум направлениям:

в разрезе каждой отдельной финансовой операции или направления финансовой деятельности в целом определяются присущие им внешние виды финансовых рисков;

далее определяется перечень внутренних финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении отдельных видов финансовой деятельности или планируемых финансовых операций фирмы [12].

В итоге проведенной работы формируется общий предполагаемый портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предпринимательской фирмы.

В процессе управления финансовыми рисками достаточно важно правильно определить размер возможных финансовых потерь, которые могут наступить при реализации рискового события по отдельным видам финансовых рисков. Размер возможных финансовых потерь, как правило, определяется характером осуществляемых финансовых операций и объемом привлеченных для их реализации активов фирмы. Как уже было сказано ранее, по уровню возможных потерь выделяют допустимый, критический и катастрофический финансовые риски [13].

Далее в процессе управления финансовыми рисками исследуются факторы, влияющие на уровень рисков фирмы. Анализ факторов осуществляется для того, чтобы выявить уровень управляемости отдельными видами финансовых рисков, а также для определения направлений минимизации этих рисков. Все факторы, оказывающие влияние на уровень финансовых рисков, можно разделить на внешние и внутренние – рисунок 1.3.

В составе наиболее важных факторов внешней финансовой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа, могут быть уровень и темп инфляции в стране, динамика валютных курсов, учетной ставки, практика государственного регулирования финансовой деятельности компаний, финансовых структур, динамика экономического развития страны, региональная экономическая политика государства, государственное регулирование деятельности отдельных отраслей, уровень поддержки отраслей хозяйствования, общий инвестиционный климат в мире и стране, государственная политика привлечения и защиты инвестиций, политика государства в области налогообложения, государственная политика в области образования, уровень подготовки финансовых специалистов в стране, регионе, уровень технического прогресса в сфере финансового управления и прочие макроэкономические факторы [14].

Рисунок 1.3 — Система факторов, оказывающих влияние на уровень финансовых рисков, возникающих в деятельности фирмы

В составе наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа, могут быть конъюнктура и прозрачность финансового, кредитного, товарного и страхового рынков, конъюнктура рынка ценных бумаг, кредитная политика коммерческих банков и небанковских финансовых структур, состав кредитных продуктов банков и небанковских финансовых структур, страховых продуктов страховых компаний, возможность использования альтернативных финансовых инструментов компанией, характер, уровень и стабильность коммерческих связей с поставщиками, покупателями, финансовыми институтами, коммуникативная эффективность этих связей, уровень доходности инвестиционных проектов, предлагаемых компании, и др. Анализ факторов внешней финансовой среды базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление возможностей и угроз (рисков), генерируемых рынком.

В составе наиболее важных факторов внутренней финансовой среды влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа, могут быть амортизационная, налоговая, политика компании, политика управления прибылью, оборотными активами, денежными потоками, финансовыми рисками, структура капитала компании, величина операционного левериджа, средневзвешенная стоимость капитала, структура инвестиционных ресурсов, состав инвестиционного портфеля, уровень самофинансирования инвестиций, уровень кредитоспособности компании и состав ее финансовых обязательств, уровень стратегического мышления работников компании, состояние информационной базы финансового учета, методы анализа, прогнозирования и планирования, используемые в компании, эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью, инструменты контроллинга, применяемые в компании. Анализ факторов внутренней финансовой среды призван характеризовать не только объем финансового потенциала компании, но и эффективность его использования. Исследование факторов внутренней финансовой среды базируется на SNW-анализе, направленном на выявление сильных, слабых и нейтральных сторон финансовой деятельности компании [15, c.98].

1.3 Методы и инструменты анализа рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск-менеджмента, так как для управления риском его необходимо, прежде всего, проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определения этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, то есть методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

определение потенциальных зон риска;

выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Основная цель данного этапа оценки - выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.

Для осуществления данной процедуры предлагается использовать таблицу качественного анализа (таблица 1.1). В данной таблице по вертикали составляется алгоритм действий при принятии решения, а по горизонтали – фиксированные ранее риски.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения [17, c.165].

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов [28, c.54].

Таблица 1.1 Качественная оценка рисков

Алгоритм принимаемого решения

Вид риска

Региональный

Природный

Транспортный

Политический

Законодательный

Организационный

Личностный

Имущественный

Расчетный

Маркетинговый

Производственный

Валютный

Кредитный

Финансовый

Инвестиционный

Выявление необходимости размещения нового оборудования в данном районе

Привлечение оборотных средств

Транспортировка

Установка оборудования

В основу количественной оценки рисков предлагается положить методику, применяемую при проведении аудиторских проверок, а именно: оценку рисков по контрольным точкам финансово-хозяйственной деятельности. Использование данного метода, а также результаты качественного анализа позволяют проводить комплексную оценку рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий.