Современная рыночная среда немыслима без риска. Риск присутствует всегда и везде, его трудно избежать, но его можно предвидеть, определить степень риска и уровень ущерба, который он может нанести предприятию. Наличие риска как элемента хозяйственного процесса обусловлено ограниченностью материальных, трудовых, финансовых, информационных и других ресурсов. Поэтому от умения своевременно выявить и давать обоснованную оценку риска зависит эффективность деятельности, а, следовательно, конкурентоспособность предприятия.
Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой относительно новое самостоятельное направление финансового менеджмента и является одним из наиболее важных управленческих процессов в его системе. Научные исследования по проблемам управления финансовыми рисками предприятия охватывают в настоящее время широкий спектр вопросов — от оценки и способов нейтрализации риска, отдельных его финансовых операций до финансовой деятельности в целом, Многие исследователи за разработку отдельных проблем, управления финансовыми рисками удостоены Нобелевской премии.
Сущность риска как управленческой категории проявляется во взаимосвязи его основных элементов, таких как возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива; вероятность достижения желаемого результата; отсутствие уверенности в достижении поставленной цели; возможность материальных, нравственных и других потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.
Каждому риску присущи противоречивость, альтернативность и неопределенность, которые способствуют пониманию его содержания.
Предпринимательская деятельность осуществляется в условиях неопределенности и зависит от множества факторов, изменение которых невозможно предсказать с приемлемой точностью. Именно по этой причине каждый предприниматель изначально лишен заранее известных параметров, обеспечивающих его успех на рынке.
Таким образом, основными причинами возникновения риска являются: спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия; случайность; нестабильность политической власти; столкновение противоречивых интересов; вероятностный характер НТП; неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении; ограниченность, недостаточность материальных, финансовых, трудовых и др. ресурсов при принятии и реализации решений; несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма (планирования, ценообразования, материально-технического снабжения, финансово-кредитных отношений).
Представлено большое количество хозяйственных или предпринимательских рисков, но строгой, однозначной их классификации не существует, поэтому можно выделить следующие основные виды рисков, которые встречаются в работах у большинства авторов – это коммерческий, технический, производственный, финансовый, валютный, инвестиционный, процентный риск.
В зависимости от ожидаемой величины потерь для оценки степени приемлемости риска выделяют зоны риска (безрисковая зона, зона допустимого риск, зона критического риска, зона катастрофического риска).
Наиболее предпочтительна деятельность предприятия в безрисковой зоне, которая характеризуется отсутствием каких-либо потерь при совершении операций с гарантией получения как минимум расчетной прибыли, и, соответственно, менее выгодно нахождение фирмы в области недопустимого риска, так как здесь возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю выручку от данной операции.
В зависимости от имеющихся на предприятии возможностей, руководители выбирают наиболее доступные и эффективные на их взгляд методы оценки.
В рыночной экономике основным принципом менеджмента является успешное элиминирование влияния рисковых ситуаций, что в перспективе обеспечивает наибольшую финансовую устойчивость.
Руководители предприятий имеют возможность использовать различные методы управления рисками, способствующими снижению общей величины предпринимательского риска предприятие. Часть методов гарантирует снижение риска в перспективе, часть – немедленно.
Управление риском, как система управления, предполагает осуществление ряда процессов и действий, реализующих целенаправленное воздействие на риск, к которым относятся: определение целей рисковых вложений капитала, сбор и обработку данных по аспектам риска, определение вероятности наступления рисковых событий, выявление степени и величины риска, выбор приемов управления риском и способов его снижения.
Проведенные расчеты по комплексной оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ТАИФ-НК» позволяют сделать следующие выводы:
- Основными видами рисков на предприятии ОАО «ТАИФ-НК» являются:
а) Кредитный риск. Положительная история взаимоотношений с кредиторами, деловая активность и кредитоспособность ОАО «ТАИФ-НК» позволяют своевременно и в необходимом объеме привлечь заемные средства для финансирования своей деятельности. Кроме того, Общество является заемщиком на международном кредитном рынке, где обязательства по обслуживанию долга выражены в долларах США. Валютная структура выручки позволяет свести к минимуму влияния факторов кредитного риска и несвоевременного выполнения обязательств Общества перед кредиторами. С целью устранения негативного влияния кредитного риска важнейшим элементом для ОАО «ТАИФ-НК» является оптимальное распределение задолженности по срокам ее погашения.
б) Риск изменения процентной ставки. Являясь крупным заемщиком ОАО «ТАИФ-НК» подвержено воздействию рисков, связанных с изменениями процентных ставок. Основная часть долгового портфеля ОАО «ТАИФ-НК» – кредит, номинированный в долларах США. Процентная ставка по обслуживанию данного кредита базируется на основе плавающей ставки Libor. Рост стоимости кредита может негативно сказаться на показателях Общества. Для этих целей осуществляются сделки по фиксированию уровня процентной ставки части валютных кредитов. Рост кредитоспособности ОАО «ТАИФ-НК», а также, структурирование кредитного портфеля между различными кредитными учреждениями позволяют выбирать наилучшие процентные ставки, что является важным фактором снижения стоимости заемных средств. Таким образом, например средние ставки по кредитам в период с 2007 по 2009 год снижены с 8,39 % до 4,24 % годовых, соответственно.
в) Валютные риски. Значительную часть выручки ОАО «ТАИФ-НК» формируют экспортные операции по реализации нефтепродуктов. Соответственно, колебания обменных курсов валют к рублю оказывают воздействие на результат финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ТАИФ-НК», что является фактором валютного риска. Валютный риск Общества существенно снижается ввиду наличия затрат, которые выражены в долларах США (долгосрочный кредит в долларах США). Структура выручки и долговых обязательств действует как механизм хеджирования валютного риска, где разнонаправленные факторы компенсируют друг друга.
г) Инфляционный риск. Изменение индекса потребительских цен оказывает определенное влияние на финансовое состояние Общества. Инфляционный риск учитывается при составлении финансовых планов ОАО «ТАИФ-НК». Существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических значений для ОАО «ТАИФ-НК» и отрасли в целом, исходя из этого, влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Общества в перспективе не представляются значимыми – для снижения степени финансового риска предприятие в пределах своих возможностей должно регулировать размеры своих обязательств, которые оно должно выполнить независимо от величины полученной прибыли. Это особенно важно, если в перспективе предполагается снижение по каким-либо причинам величины чистой прибыли. Тогда особенно необходимо дивиденды по привилегированным акциям, проценты по облигациям, проценты за кредиты увязывать с возможной степенью финансового риска.
Итак, общая степень риска предприятия формируется из риска значительной потери прибыли от реализации и риска резкого снижения свободной прибыли. В случаях прогнозирования снижения выручки от реализации важно обеспечить минимум постоянных затрат в ее составе и минимум фиксированных платежей за счет чистой прибыли.
В зарубежной и российской практике используются одни и те же способы управления бизнесом. Особенность же заключается в том, что скорость проникновения количественных методов в практику бизнеса неодинакова; поэтому то, что уже несколько лет назад они прочно утвердились во всех западных и большинстве крупных российских финансовых институтов, бизнес которых связан с «покупкой и продажей рисков», а затем постепенно приживаются на крупных российских предприятиях.
В системе методов управления рисками предприятия основная роль принадлежит внешним и внутренним механизмам нейтрализации рисков (избежание риска, лимитирование концентрации риска, диверсификация, хеджирование, распределение, самострахование, страхование, прочие методы).
Кроме того, как бы хорошо ни была изучена проблема риска, очевидно, что все способы, методы и приемы уклонения от риска, как показала мировая практика, не могут полностью устранить эту проблему ни в одной стране, но видится необходимость постоянного развития и совершенствования известных методов снижения рисков, разработку новых, более эффективных путей управления рисками, а также осуществление прогнозирования возможного их уровня.
И как результат этого в международной практике управления рисками предприятия явилось разработка и внедрение различных видов альтернативной передачи риска.