Инвестиционный климат государства — это совокупность политических, правовых, экономических и социальных условий, которые обеспечивают и благоприятствуют инвестиционной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов.
Благоприятный инвестиционный климат призван обеспечить защиту инвестора от инвестиционных рисков (непредвиденных финансовых потерь капитала и прибылей). Совокупность инвестиционных рисков всесторонне характеризует инвестиционный климат — от самого неблагоприятного к наиболее благоприятному. Факторы, обеспечивающие преодоление или снижение рисков, формируют инвестиционный климат (табл. 1)
Таблица 1. Факторы, формирующие инвестиционный климат
| Группы факторов | Факторы |
| Политическая воля администрации | Создание общих условий для притока инвестиций. Валютное регулирование. Достижение устойчивости национальной валюты. Обеспечение инвестиционного рейтинга |
| Правовое поле | Законодательство об инвестиционной деятельности. Регулирование внешнеэкономической деятельности. Создание земельного законодательства. Законодательство о предпринимательстве |
| Инвестиционная активность населения | Выполнение государственной программы приватизации. Изменение структуры форм собственности. Мотивация физических и юридических лиц относительно процессов приватизации |
| Состояние инвестиционного рынка | Функционирование фондовой биржи. Состояние рынка капиталов и инвестиционных товаров. Наличие инфраструктуры тендеров |
| Статус иностранного инвестора | Режим иностранного инвестирования. Условия регистрации иностранных инвестиций и предприятий. Наличие свободных экономических и оффшорных зон |
| Состояние финансово-кредитной системы | Инвестиционная деятельность банков, ее уровень. Деятельность банков как инвесторов. Уровень развития и функционирования банковской системы |
| Уровень развития производительных сил | Структура производственного потенциала. Инвестиционная привлекательность регионов и областей. Инвестиционная деятельность межотраслевых корпораций. |
| Уровень развития инвестиционной сферы | Уровень развития строительного комплекса. Система материально-технического обеспечения инвестиций. Условия комплектации отрасли отечественным и импортным оборудованием |
2. Объекты и направления инвестирования. Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется такими основными особенностями
Она является главной формой реализации экономической стратегии предприятия, обеспечения роста его операционной деятельности. Практически все задачи экономического развития предприятия требуют расширения объема или обновления состава его операционных активов. Этот прирост активов и их обновление осуществляются в процессе разных форм инвестиционной деятельности предприятия.
Объемы инвестиционной деятельности предприятия - главный измеритель темпов его экономического развития. Для характеристики этих объемов используются два показателя: объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций предприятия.
Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестированных в определенном периоде средств, направленных на расширение или обновление производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов сырья и других материальных ценностей. Чистые инвестиции являются суммой валовых инвестиций, уменьшенной на сумму амортизационных исследований в определенном периоде.
Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал формирования его прибыли. Если сумма чистых инвестиций предприятия составляет отрицательную величину (то есть объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений), это свидетельствует о снижении его производственного потенциала и экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует предприятие, которое "проедает свой капитал"). Если сумма чистых инвестиций равняется нулю (то есть объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений), это означает отсутствие экономического роста предприятия и базы увеличения его прибыли, поскольку его производственный потенциал остается неизменным (такая ситуация характеризует предприятие, которое "топчется на месте"). Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину (то есть объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений), это означает, что обеспечивается расширенное воспроизводство внеоборотных операционных активов предприятия и возрастание экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует "растущее предприятие").
Инвестиционная деятельность носит подчиненный характер по отношению к целям и задачам операционной деятельности предприятия. Хотя отдельные формы инвестиций могут приносить на отдельных этапах развития предприятия большую прибыль, чем операционная деятельность, его главной стратегической задачей является развитие операционной деятельности и обеспечение условий роста формируемой ею операционной прибыли.
Объемы инвестиционной деятельности предприятия в отдельные периоды характеризуются существенной неравномерностью. Цикличность масштабов этой деятельности определяется рядом условий: необходимостью предварительного накопления финансовых средств (инвестиционных ресурсов) для начала реализации отдельных больших инвестиционных проектов; использованием благоприятных внешних условий осуществления инвестиционной деятельности; постепенностью формирования внутренних условий для важных "инвестиционных рывков".
Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей мере зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем его операционная деятельность. Механизм этой деятельности практически идентичен на предприятиях любой отраслевой направленности, потому что инвестиционная деятельность предприятия осуществляется преимущественно в тесной связи с финансовым рынком (капитала и денег), в то время как операционная - преимущественно в конкретных сегментах товарного рынка.
Инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием "инвестиционный риск".
Инвестиционная прибыль предприятия в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно со значительным "лагом запаздывания".
В процессе инвестиционной деятельности денежные потоки в отдельные периоды существенно различаются по своей направленности.
Основой инвестиционной деятельности предприятия является реальное инвестирование, осуществляемое предприятием в разнообразных формах, основные из которых такие:
Приобретение целостных имущественных комплексов — представляет собой инвестиционную операцию больших предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно "эффект синергизма".
Новое строительство представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отведенных территориях. К новому строительству предприятие обращается при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в будущем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т. п.).
Реконструкция представляет собой инвестиционную операцию, связанную с важным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия с целью радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п.
Модернизация — инвестиционная операция, связанная с усовершенствованием и приведением активной части производственных основных фондов в соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов состояние, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.
Обновление отдельных видов оборудования — инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с возрастанием объемов деятельности или необходимостью повышение производительности труда) парка имеющегося на предприятии оборудования, отдельными новыми его видами, которые не меняют общей схемы осуществления технологического процесса. /
Инновационное инвестирование в нематериальные активы - операция, направленная на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний с целью достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах:
а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; ноу хау и т. п.);
б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу инжиниринговыми фирмами).
7. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых предприятием оборотных операционных активов, обеспечивая тем самым необходимое пропорционирование в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов вследствие осуществления инвестиционной деятельности.