Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО") (стр. 10 из 16)
В ходе сверки рассчитанных показателей с основными показателями Проекта, приведенных в Бизнес-плане, разработанном ПИ, были обнаружены несоответствия, отраженные в Таблице 2.3.
Таблица 2.3 – Сверка расчетных показателей
| Расчет проектного института | Выполненный в работе расчет | ||
| Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб. | 155 502 934 | Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб. | 414 477 869 |
| Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет | 5,0 | Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет | 5,82 |
| Внутренняя норма рентабельности (IRR), % | 21,8 | Внутренняя норма рентабельности (IRR), % | 29,09 |
Отобразим данное различие на рисунке 2.4.
Рисунок 2.4 - Сравнительный анализ интегральных показателей
К тому же в ходе анализа основных показателей Проекта был отмечен стремительный темп роста выручки от реализации, представленный в Бизнес-плане ПИ.
В связи с этим был определен и проанализирован состав документации, используемой ПИ в расчетах, на предмет соответствия данных в ходе расчета выручки от реализации товарной продукции ПИ.
Анализ основывался на следующих документах из Бизнес-плана КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО», выполненного ПИ:
- базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО» (Приложение Б). Ниже приводится выдержка из Бизнес-плана:
«Базовый уровень цен на нефть и нефтепродукты по требованию ОАО «ТАНЕКО» принят по данным Инвестора, сообщенным в письме №56/03 от 27.03.2008г., с корректировкой со следующим замечанием «Для оценки стоимости нефтепродуктов КНП и НХЗ улучшенного по сравнению с существующим уровнем качества принят повышенный уровень цен с учетом данных специализированных консалтинговых служб»;
- информация из письма Инвестора №56/03 от 27 марта 2008г. на имя технического директора проектного института с информацией об уровне цен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г. (Приложение В);
- Приложение к Бизнес-плану «Доходы от продаж» (Приложение Г);
- Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годам эксплуатации – Производственная программа (Приложение Д). Выдержка из Бизнес-плана:
«Программа выпуска продукции определена на основании:
- материальных балансов по технологическим установкам Комплекса, товарных балансов по очередям строительства и пусковым комплексам;
- намечаемых сроков освоения проектных мощностей технологических производств;
- загрузки производственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации».
На основании вышеперечисленных документов была проведен анализ показателей, а именно:
- сравнение базовых цен реализации товарной продукции, приведенных в Бизнес-плане, с ценами, определенными Инвестором в письме №56\03;
- определение коэффициента роста объема выпуска товарной продукции за годы строительства и ввода в эксплуатации технологических производств Комплекса в период с 2010 по 2013 годы согласно приведенной в Бизнес-плане производственной программы;
- расчет объема выпуска товарной продукции с 2013 по 2026 год с учетом полученного коэффициента роста объема товарной продукции;
- расчет выручки от реализации товарной продукции на основании данных по объему выпуска товарной продукции и базовых цен реализации;
- сравнение полученных данных по выручке от реализации товарной продукции с данными, приведенными в документе «Выручка от реализации товарной продукции».
По результатам выполненного анализа были обнаружены следующие несоответствия:
- базовая цена реализации, приведенная в расчетах проектного института, не соответствовала ценам реализации в письме Инвестора №56/03, а именно:
1) цена на автобензин АИ-98, автобензин АИ – 95 увеличена проектным институтом на 1 490,0 рублей за тонну (без НДС);
2) цена на дизельное топливо ЕВРО-5 для продажи на внутреннем рынке – на 1 200 рублей за тонну (без НДС). Причем, для продажи этого же продукта (дизельного топлива) на экспорт цена остается такой же, как была определена Инвестором;
3) цена на нафту прямогонную – увеличена на 2 702 рублей за тонну;
4) цена на полиэтиленрефталат – увеличена на 2 118 рублей за тонну.
По остальной товарной продукции цена не изменилась.
Несмотря на комментарий ПИ о том, что цены были завышены с учетом повышения качества сырья, считаю данное завышение необоснованным, так как в Бизнес-плане не приводится технические характеристики либо сравнительный анализ по качеству сырья и соответственно, изменение цен за реализацию, а также отсутствует упомянутая проектным институтом информация специализированных консалтинговых служб.
В связи с этим документ «Базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО»» был пересмотрен с учетом письма Инвестора (Приложение Е – Базовые цены реализации продукции КНПиНХЗ, с учетом корректировки). Отметкой «*» выделены нефтепродукты, цена которых была изменена в соответствии с письмом Инвестора №56/03.
Выборочной проверкой был определен объем выпуска товарной продукции за 2011 год на основе документа «Выручка от реализации», рассчитанного проектным институтом.
Так, поступления от продажи параксилола за 2011 год составляют 5 968 533 тыс.рублей. Базовая цена реализации данного продукта составляет 33 984,00 рублей за тонну. Исходя из этих данных, можно определить объем реализации параксилола за 2011 год.
Объем реализации = 5 968 533 / 33 984 = 176 тыс.тонн
Однако, в документе «Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годам эксплуатации» объем выпуска параксилола в 2011 году составляет 140 тыс.тонн, что на 36 тыс.тонн больше.
В связи с этим был проверен объем выпуска ряда нефтепродуктов за первые годы строительства.
Таблица 2.4 - Сравнительная таблица объема реализации продукции за 2011г.
| Доходы от продаж | Цена реализ., руб.тонн | Доходы от продаж, тыс.руб | Факт.объем реализации, тыс.тонн | Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) | Отклонение (+,-), тыс.тонн |
| Реактивное топливо | 20 799,86 | 20 744 543 | 997,34 | 939,90 | +57,44 |
| Доходы от продаж | Цена реализ., руб.тонн | Доходы от продаж, тыс.руб | Факт.объем реализации, тыс.тонн | Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) | Отклонение (+,-), тыс.тонн |
| Бензол | 23 850,16 | 1 700 226 | 71,29 | 57,00 | +14,29 |
| Толуол | 20 949,72 | 1 141 613 | 54,49 | 81,90 | -27,41 |
| Баз.масло (2сст) | 39 795,50 | 4 531 106 | 113,86 | 87,20 | +26,66 |
| Баз.масло (4,5сст) | 43 778,00 | 5 811 786 | 132,76 | 101,70 | +31,06 |
| Пропан | 13 999,52 | 1 320 533 | 94,33 | 29,60 | +64,73 |
| Изобутан | 13 999,52 | 7 313 | 0,52 | 38,50 | -37,98 |
Исходя из полученных данных, можно увидеть, что объем реализации таких нефтепродуктов, как реактивное топливо, бензол, базовое масло, пропан был увеличен на несколько десятков тысяч тонн, по толуолу, изобутану – занижен. Данный факт говорит о противоречивости двух документов – «Объем реализации товарной продукции», «Выручка от реализации», рассчитанных ПИ.
При наличии признаков недостоверности отчетности по ее экономическому содержанию вследствие недобросовестных действий заинтересованных лиц и несовершенства стандартов учета может возникнуть необходимость корректировки соответствующих показателей. В данном случае для осуществления корректировки необходима следующая информация:
- цены на продукцию предприятия;
- потенциальный выпуск продукции.
Корректировка во многом имеет оценочный характер, поэтому очевидно, что после корректировки отчетность не может претендовать на абсолютную точность и достоверность, однако она будет более точно отражать привлекательность бизнеса для инвесторов и кредиторов.
Алгоритм корректировки выручки от реализации включает следующие этапы:
- определение производственной мощности предприятия с учетом собственных основных средств;
- оценка потенциального объема производства с учетом производственной мощности предприятия;
- определение выручки от реализации товарной продукции как среднего значения из значений выручки, рассчитанной на основе следующих алгоритма: выручка определяется величиной производственной мощности предприятия. Выручка равна произведению рассчитанного объема выпуска продукции и фактических рыночных цен.
В связи с этим был рассчитан объем реализации товарной продукции за весь жизненный цикл Проекта. Объем реализации продукции в период строительства Комплекса (с 2010 по 2013 годы) был принят из предложенной проектным институтом Производственной Программы, к последующим годам (до 2026 года) был применен средний коэффициент 1,09 исходя из загрузки производственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации (Приложение Ж – Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта).
Предварительно рассчитав базовую цену реализации по каждому нефтепродукту, с учетом данных Инвестора, и рассчитав объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта, была рассчитана выручка от реализации за каждый год Проекта с момента ввода в эксплуатацию объектов Комплекса, с 2010 по 2026 годы (Приложение И).
Например, цена реализации серы составляет 4 915,00 рублей за тонну. Объем выпуска данного нефтепродукта в 2012 году составляет – 291,30 тыс.тонн в год. Выручка от реализации серы в 2012 году = 4 915,00 * 291,30 = 1 689 453 тыс.рублей.
На основе полученных данных составлена сравнительная диаграмма выручки от реализации, рассчитанной ПИ, и выручки от реализации, рассчитанной в дипломной работе (Рисунок 2.5).