Бизнес планирование (финансово-экономический аспект) (стр. 5 из 6)
Рентабельность собственного капитала (К2) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.
Чистая прибыль
К2 = * 100Собственный капитал
Собственный капитал равен сумме начального капитала и нераспределенной прибыли. Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| -18,98% | 38,46 % | 39,04 % | 48,94 % | 42,33 % |
Более высокое значение этого показателя по сравнению с предшествующим показателем означает, что часть прибыли приносит заемный капитал.
Рентабельность инвестированного капитала (К3) равна:
Чистая прибыль + Сумма выплат процентов по кредитам
К3 = *100Собственный капитал + Долго- и краткосрочные займы
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| -9,39 % | 32,78 % | 31,08 % | 42,36 % | 43,91 % |
Обычно этот показатель сравнивают с возможными альтернативными вложениями средств. Здесь, принимая во внимание, что активы финансируются не только за счет собственного капитала, но и за счет инвесторов, предоставивших займы, в чистую прибыль включают сумму выплат по кредитам.
Рентабельность продаж (К4) показывает долю прибыли (либо от реализации, либо балансовой) в общем объеме продаж:
Прибыль от реализации
К4 = * 100Выручка от реализации
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| - 4,59 % | 17,09 % | 21,23 % | 21,29 % | 23,38 % |
Показатель характеризует рентабельность производственной деятельности: чем выше значение, тем эффективнее производство.
Изменение показателей рентабельности покажем на рис. 6.
Рис. 6. Динамика показателей прибыльности.
Показатели финансового состояния:
А) Платежеспособность – это прежде всего способность предприятия расплачиваться по долгосрочным обязательствам без ликвидации основных активов. Ее характеризуют следующие показатели: доля займов в общей сумме активов (К5) и доля займов по отношению к собственному капиталу (К6).
Долгосрочные + краткосрочные займы
К5 = * 100Активы
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 31 % | 22 % | 31 % | 18 % | 0 % |
Долгосрочные + краткосрочные займы
К6 = * 100Собственный капитал
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 45 % | 27 % | 45 % | 22 % | 0 % |
Оба отношения показывают, насколько активы (собственный капитал) предприятия финансируется кредиторами посредством заемного капитала. Чем ниже значения показателей, тем меньше займов у предприятия. Доля долга в общем объеме активов не должна превышать 50%, а по отношению к собственному капиталу – 90%.
В качестве показателя платежеспособности используется индекс покрытия процентов по кредитам (К7) иначе, коэффициент покрытия процентов. Он характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и показывает сколько раз в течение планового периода предприятие зарабатывает средств для выплаты процентов по займам. Этот показатель позволяет также определить уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов:
Прибыль от реализации
К7 =Проценты по кредитам
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| -2,1 | 15,67 | 10,02 | 24,5 | 32,9 |
Следует отметить, что все коэффициенты платежеспособности являются показателями структуры капитала, а их уровень зависит от отрасли, доступа предприятия к источникам финансирования и других факторов.
Динамику показателей платежеспособности покажем на рис. 7.
К8 =| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 2,86 | 3,78 | 4,25 | 4,74 | 6,53 |
Показатель отражает способность предприятия погашать краткосрочную задолженность, используя оборотные активы. Считается удовлетворительным значение коэффициента равное 2.
Высоколиквидные активы
К9 =Краткосрочная задолженность
К высоколиквидным активам относят весь оборотный капитал за исключением производственных запасов. Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 1,53 | 2,47 | 2,92 | 3,41 | 5,19 |
Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение показателя – 0,7 …1,5.
Денежные средства
К10 =Краткосрочная задолженность
Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 0,42 | 1,02 | 1,57 | 1,59 | 2,97 |
Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Желательно, чтобы значение коэффициента находилось в пределах 0,2 … 0,7.
Иллюстрация динамики ликвидности показана на рис. 8.
Рис.8 Динамика ликвидности
В) Рабочий (чистый оборотный) капитал равен разности текущих активов и текущих пассивов. Величина показателя по годам:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 138,38 | 315,63 | 593,73 | 833,9 | 1230,99 |
Выражается рабочий капитал в тыс. ДЕ; его оптимальная величина зависит от особенности деятельности предприятия: объема реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток свидетельствует о неликвидности предприятия, значительное превышение – о нерациональном использовании ресурсов.
К11 =| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 2,5 | 3,33 | 3,05 | 4,09 | 5 |
Этот же показатель в днях равен:
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год |
| 144 дней | 108 дней | 117,8 дней | 88 дней | 72 дней |
Чем выше оборачиваемость, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К12) показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности:
Дебиторская задолженность
К12 = * 360