В общей структуре оборотных активов на долю краткосрочных финансовых вложений на конец 2006 года приходится 8,5%, что на 4,5% больше доли на начало года.
Одной из составляющих оборотного капитала являются производственные запасы, которые в свою очередь включают в себя: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.
Отвлечение средств в излишние запасы – одна из основных причин неустойчивого финансового положения.
Стоимость материальных оборотных средств в общей стоимости активов на конец 2006 года возросла на12,7% или на 14465 тыс. руб. Как видно из таблицы 2, на конец отчетного периода наблюдается тенденция снижение общей доли величины запасов в структуре активов, она снизилась к концу 2006 года на 0,4%, с 13,0% до 12,6%.
К концу 2006 года в балансе ОАО "КЗАЭ" в структуре источников (пассивов) произошли следующие изменения, так если на начало года собственные источники составляли 19,4%, то к концу года наблюдается тенденция их уменьшения до 18,0%.
Из данных таблицы видно, что рост собственного капитала на 13 135 тыс. руб. или 107,8%, произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 16 080 тыс. руб., т.е. в отчетном периоде приращение собственного капитала шло за счет увеличения прибыльности организации.
Доля заемных источников возросла за отчетный период с 80,6% до 82,0%.
В структуре заемных источников наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства, к концу отчетного периода на их долю приходится 66,9%, на долю долгосрочных обязательств – 15,1%.
В структуре краткосрочных обязательств наибольший удельный вес занимает задолженность по краткосрочным кредитам, на ее долю на конец года приходится 37,0% , по сравнению с 2005 годом она возросла на 9,0% или на 132067 тыс. руб.
По кредиторской задолженность также наблюдается тенденция роста, и к концу года она составила 111,4%, однако в структуре всех пассивов она уменьшилась на 1,3 процентных пункта (с 30,3% в 2005 г. до 29,0% в 2006 г.).
Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.
Анализ источников формирования имущества предполагает расчет наличия собственных оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств может быть определено двумя способами. Первый способ расчета СОС ОАО "КЗАЭ" рассмотрен на основе исходных данных таблицы (см. Приложение 8)
Как видно из данных таблицы (см. Приложение 9), в ОАО "КЗАЭ" значение показателя "собственные оборотные средства" отрицательное, означающее, что в организации имела место иммобилизация, т. е. наблюдается недостаток собственных оборотных средств. Кроме того, их недостаток за отчетный период еще более увеличился на 73 019 тыс. руб.
Второй способ расчета СОС рассмотрим по данным таблицы (см. Приложение 9).
Анализируя данные таблицы, можно отметить, что общая сумма оборотных активов возросла в меньшей степени (54,7%), чем краткосрочная задолженность (55,1%). Это отрицательно отразилось на финансовом состоянии ОАО "КЗАЭ", что видно из суммы увеличения потребности в СОС.
Таким образом, оценка наличия собственных оборотных средств в ОАО "КЗАЭ" свидетельствует о зависимости организации от привлеченных источников при формировании текущих активов.
Баланс ОАО "КЗАЭ" за отчетный период характеризуется следующими показателями:
- валюта баланса на конец отчетного периода увеличилась на 143 618 тыс. руб.;
- темпы прироста внеоборотных активов выше, чем темпы прироста оборотных активов (21,5% и 11,2% соответственно);
- собственный капитал значительно ниже заемного, и темп его роста меньше, чем заемного (107,8% и 118,6% соответственно);
- кредиторская задолженность преобладает над дебиторской и наблюдается ее дальнейший рост (111,4%) при сокращении значения дебиторской задолженности (92,8%);
- статья "Непокрытый убыток" в балансе отсутствует.
Итак, можно отметить, что неблагоприятное соотношение некоторых из указанных параметров "хорошего" баланса позволяет считать структуру баланса ОАО "КЗАЭ" в анализируемом периоде неудовлетворительной.
Следует подчеркнуть, что структура имущества и даже ее динамика не дают ответа на вопрос, насколько выгодно для инвестора или кредитора вложение денежных средств в данную организацию, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долговых обязательств.
Для ответа на данный вопрос целесообразно детально изучить показатели ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
Для оценки платежеспособности организации используется бухгалтерский баланс.
Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.
Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.
Проведем анализ ликвидности баланса ОАО "КЗАЭ" за отчетный период (см. Приложение 10)
Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид (см. Приложение 11).
Данные таблицы (см. Приложение 10) показывают, что в 2005 г. наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений. Платежный недостаток на начало года 351055 тыс. руб. или 98,2%, и на конец 2005 г. – 229111 тыс. руб. или 86,9%. Эти цифры говорят о том, что если в начале 2005 г. 1,8% срочных обязательств общества покрывались наиболее ликвидными активами, то к концу 2005 г. это цифра возросла до 13,1%, т.е. ситуация расчетов в ОАО "КЗАЭ" улучшилась. Выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Группа актива А2 значительно превышает группу пассива П2 в конце 2005 г. на 19675 тыс. руб.
Группа актива П3 превышает группу пассива А3 на 87297 тыс. руб. в начале 2005 г. и на 65050 тыс. руб. в конце года.
Группа П4 намного перекрывает группу А4 – на 274487тыс. руб.
Произведенные расчеты позволяет сделать вывод, что баланс ОАО "КЗАЭ" в 2005 г. не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются 1-е, 3-е и 4-е условия (наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств, медленно реализуемые активы меньше долгосрочных пассивов, а трудно реализуемые активы оказались выше собственного капитала).
Приведенные данные таблицы (см. Приложение 11) позволяют констатировать, что баланс ОАО "КЗАЭ" на конец 2006 г. не соответствует критериям абсолютной ликвидности по всем четырем параметрам.
Данные таблицы (см. Приложение 10) показывают, что в 2006 г. наблюдается недостаток ликвидных активов денежных средств (А1) по сравнению с краткосрочными финансовыми вложениями на сумму 207752 тыс. руб.
Платежный недостаток краткосрочных пассивов составил 131065 тыс. руб., долгосрочных пассивов 18076 тыс. руб.
В организации не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные активы не перекрывают труднореализуемые активы, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства.
Проведенный анализ позволяет считать баланс ОАО "КЗАЭ" в отчетном периоде неликвидным.
Для качественной оценки финансового состояния организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов (см. Приложение 12). Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.
Анализ коэффициентов подтверждает, что ОАО "КЗАЭ" находится в неустойчивом финансовом положении. Значения коэффициентов не соответствуют рекомендуемым значениям и отражают финансовое состояние организации как неплатежеспособное.
Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2004 – 2006 г.г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о необеспеченности ОАО "КЗАЭ" средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на конец 2004 г. значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,01. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 0,13.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец 2004 г. значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,45. На конец. 2006 г. значение показателя возросло на 0,04 пункта, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,49.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода не изменился (0,71) и находится значительно ниже нормативного значения (2), что подтверждает ранее сделанный вывод о низкой обеспеченности организации собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
Так как на конец 2006 г. и коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2), и коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли организация, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,36, что свидетельствует о том, что ОАО "КЗАЭ" не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.