А также наблюдается снижение операционного цикла на 117 дней (с 388 до 271 дней) и финансового цикла на 40 дней (с 169 до 129 дней).
Уменьшение длительности оборота говорит об уменьшении производственного процесса, эффективном использовании системы материально-технического снабжения, что способствует увеличению прибыли и роста денежных резервов предприятия.
Показатели финансовых рисков, связанных с вложением капитала предприятия.
Приведем самые основные относительные показатели финансовой устойчивости. На практике для более углубленного анализа применяют следующие коэффициенты:
Коэффициент капитализации (Ккап) показывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 000 рублей, вложенных в активы собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (Ксоб. об) показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. Коэффициент финансовой независимости (Кавт) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансирования (Кз. с) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Коэффициент (Кман) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Принято считать фирму финансово-независимой, если удельный вес собственного капитала в общей его величине колеблется в размере от 30% до 70%.
Таблица 2 - Относительные показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение |
| 1. Коэффициент капитализации | Ккап = (стр.590 + стр.690) / стр.490 | Не выше 1,5 |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | Ксоб. об. = (стр.490 - стр. 190) / стр.290 | 0,1-0,5 и более |
| 3. Коэффициент финансовой независимости | Кавт = стр.490/ стр.700 | >=0,4 |
| 4. Коэффициент финансирования | Кз. с. = стр.490/ (стр.590+стр.690) | >=0,7Оптимально ~ 1,5 |
| 5. Коэффициент маневренности собственного капитала | Кман = (стр.490-стр. 190) / стр.490 | Уменьшение положительный фактор |
| 6. Коэффициент финансовой устойчивости | Кфу = (стр.490+стр.590) / стр.700 | >=0,6 |
Проведем расчет данных показателей за отчетный год и проследим их изменение в динамике. / Таблица 11, Приложение Б
Расчет показателей за 2003 г.
Ккап 2003 = 2786163/8558531 = 0,32;
Ксоб. об 2003 = (8558531 - 6049240) / 5295454 = 0,47;
Кавт 2003 = 8558531/11344694 = 0,75;
Кз. с 2003 = 8558531/2786163 = 3,07;
Кман 2003 = (8558531 - 6049240) / 8558531 = 0,29;
Кфу 2003 = 8558531/11344694 = 0,75.
Расчет показателей за 2004 г.
Ккап 2004 = 2835583/8935111 = 0,31;
Ксоб. об 2004 = (8935111 - 6068143) / 5702551 = 0,47;
Кавт 2004 = 8935111/11770694 = 0,76;
Кз. с 2004 = 8935111/2835583 = 3,15;
Кман 2004 = (8935111 - 6068143) / 8935111 = 0,32;
Кфу 2004 = 8935111/11770694 = 0,76.
На основе этих данных составляется таблица динамики относительных показателей финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 3 - Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия.
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | Отклонение 2004 к 2003 |
| 1. Ккап | 0,32 | 0,31 | -0,01 |
| 2. Ксоб. об | 0,47 | 0,5 | +0,03 |
| 3. Кавт | 0,75 | 0,76 | +0,01 |
| 4. Кз. с | 3,07 | 3,15 | +0,08 |
| 5. Кман | 0,29 | 0,32 | +0,03 |
| 6. Кфу | 0,75 | 0,76 | +0,01 |
Исходя из полученных расчетных данных показателей видно, что в основном ситуация предприятия в пределах нормы. А именно: снижение коэффициента капитализации, хоть и незначительное, на 0,01 положительный фактор, говорящий о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: на начало года значение ниже нормы (0,47), но к концу года наблюдается увеличение коэффициента (0,5) до пределов нормы, увеличение коэффициента говорит об увеличение возможностей предприятия извлекать больше прибыли из оборота; значение коэффициента финансовой независимости выше нормы на начало года (0,75) и наблюдается его увеличение к концу года (0,76) - это очень положительный фактор для предприятия, говорящий о росте доли собственного капитала в валюте баланса и росте платежеспособности и автономии предприятия; также увеличение показателя финансирования (с 3,07 до 3,15) положительный фактор в деятельности предприятия так, как рост доли собственного капитала по отношению к заемному показывает повышение кредитоспособности и платежеспособности предприятия; увеличение коэффициента маневренности капитала (с 0,29 до 0,32) показывает повышение доли собственного капитала использующегося для финансирования текущей деятельности - положительный фактор; коэффициент финансовой устойчивости - обобщающий показатель, его рост и превышение нормы довольно положительный фактор для предприятия так, как само увеличение этого коэффициента говорит об устойчивом положении предприятия, а его рост говорит это подтверждает.
Показатели ликвидности для оценки платежеспособности.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, все активы предприятия разделяются на следующие группы.
1) А1: Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр.250 + стр.260 (14), А1нг = 325908, А1кг = 527 + 295679 = 296206
2) А2: Быстрореализуемые активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы:
А2 = стр.240 + стр.270 (15)
А2нг = 1919405 + 15875 = 1935280
А2кг = 2443225 + 14861 = 2458086
3) А3: Медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы - запасы (кроме РБП), НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты):
стр.210 + стр.220 + стр.230 - стр.217 (16)
А3нг = 2616909 + 417357 = 3034266
А3кг = 2640112 + 308147 = 2948259
4) А4: Труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.
А4 = стр. 190 (17), А4нг = 6049240, А4кг = 6068143
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
1) П1: Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность, задолженность учредителям по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок:
П1 = стр.620 + стр.630 + стр.660 (18), П1нг = 2571153, П1кг = 2671628
2) П2: Краткосрочные пассивы - это краткосрочные займы и кредиты, прочие займы, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты:
П2 = стр.610 (19)
П2нг = 34576
П2кг = 25484
3) П3: Долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы.
П3 = стр.590 (20)
В данном балансе долгосрочные обязательства отсутствуют на начало и конец года.
4) П4: Постоянные пассивы - статьи 3 раздела баланса "Капитал и резервы" за минусом статей убытков (если они есть) и отдельные статьи 5 раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы
П4 = стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.217 (21)
П4нг = 8558531 + 15380 + 165054 = 8738965
П4кг = 8935111 + 6757 + 131714 = 9073582
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1>=П1; (22)
А1>=П2; (23)
А3>=П3; (24)
А4<=П4 (25)
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2), (26)
где ТЛ - текущая ликвидность:
ТЛнг = (325908 + 1935280) - (2571153 + 34576) = - 344541
ТЛкг = (296206 + 2458086) - (2671628 +25484) = 57180
перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 - П3, (27)
где ПЛ - перспективная ликвидность:
ПЛнг = 3034266
ПЛкг = 2948259
По результатам вычислений составляется агрегированный баланс ликвидности (таблица 4) и заносятся полученные результаты.
Таблица 4 - Агрегированный баланс ликвидности за отчетный год.
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек,недостаток | |
| на начало года | на конец года | ||||||
| 1 Наиболее ликвидные активы (А1) | 325908 | 296206 | 1 Наиболее срочные обязательства (П1) | 2571153 | 2671628 | +2245245 | +2375422 |
| 2 Быстро реализуемые активы (А2) | 1935280 | 2458086 | 2 Срочные обязательства (П2) | 34576 | 25484 | -1900704 | -2432602 |
| 3 Медленно реализуемые активы (А3) | 3034266 | 2948259 | 3 Долгосрочные обязательства (П3) | - | - | +3034266 | +2948259 |
| 4 Трудно реализуемые активы (А4) | 6049240 | 6068143 | 4 Устойчивые пассивы (П4) | 8738965 | 9073582 | +2689725 | +3005439 |
| Баланс | 11344694 | 11770694 | Баланс | 11344694 | 11770694 | - | - |
В анализируемом предприятии ликвидность баланса за 2004 год отличается от абсолютной ликвидности, так как необходимое соотношение активов и пассивов баланса выполняется не полностью.