- краткосрочные финансовые вложения;
- денежные средства.
Оборотные фонды - это предметы труда, которые используются в одном производственном цикле, меняют свою натурально-вещественную форму и полностью переносят свою стоимость на выпускаемую продукцию.
Фонды обращения - это часть имущества предприятия, предназначенного для реализации или находящегося в сфере обращения.
Оборотные фонды и фонды обращения называются оборотными средствами.
Оборотный капитал можно классифицировать по укрупненным группам и подгруппам.
1. Оборотные фонды:
- запасы сырья, материалов, топлива, покупных изделий;
- незавершенное производство;
- животные на выращивании и откорме;
- малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.
2. Фонды обращения:
- готовая продукция и товары для перепродажи;
- дебиторская задолженность;
- авансы и задатки выданные.
3. Краткосрочные финансовые вложения:
- имущество, переданное в краткосрочную аренду, и лизинг;
- объекты интеллектуальной собственности, переданные по лицензионному договору на срок менее года;
- кредиты, выданные на срок менее года;
- вложения в ценные бумаги;
- расходы будущих периодов.
4. Денежные средства (наличность):
- амортизационный фонд по долгосрочным материальным и нематериальным активам;
- расчетный счет;
- валютный счет;
- касса.
Оборотный капитал – наиболее динамичная и часто меняющая свои размеры часть имущества предприятия. В приведенной выше классификации он представлен по мере уменьшения ликвидности. Ликвидностью называют способность капитала превращаться в наличность для выполнения финансовых обязательств. Наименее ликвидными являются запасы сырья, материалов, топлива. Среди них есть неликвиды, которые длительное время не используются на предприятии и не могут быть проданы. Наиболее ликвидны – краткосрочные финансовые вложения, абсолютно ликвидны – денежные средства.
Структура оборотного капитала показывает удельный вес его составных частей в стоимостном выражении и в процентах к итогу. Изучение структуры и ее динамики имеет большое значение: появляется возможность выделять наиболее важные для процесса производства запасы материальных ценностей и определять пути улучшения использования оборотного капитала. Так, значительное увеличение запасов готовой продукции или дебиторской задолженности свидетельствует о серьезных проблемах со сбытом. Низкий удельный вес сырьевых ресурсов влечет за собой остановку производства по причине отсутствия предмета труда. Нежелательная динамика изменения удельного веса оборотных средств является причиной неплатежей по текущим операциям: выплате заработной платы, налогов, оплате счетов поставщиков.
Источником финансирования оборотного капитала являются собственные или заемные средства. Та часть стоимости оборотного капитала, которая приобретена за счет собственных средств, называется чистыми оборотными активами. Заемные средства, используемые для финансирования приобретения оборотных средств, – это кредиты банков или краткосрочная задолженность третьим лицам, так называемые текущие пассивы.
Оптимальным для предприятия является равенство дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности свидетельствует о дополнительной потребности в заемных средствах под увеличение оборотного капитала. Превышение кредиторской задолженности это часть устойчивых пассивов, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в хозяйственном обороте.
Оборотные средства оценивают различными способами в зависимости от их роли в сфере производства и реализации продукции. Производственные запасы оцениваются по стоимости приобретения. По мере передачи их в производство в качестве предметов труда стоимость запасов полностью переносится на выпускаемую продукцию. Реализация товара и оплата его покупателем завершает кругооборот производственных запасов. Часть выручки от продажи изделий (работ, услуг) возвращается как источник финансирования оплаты новой партии сырья, материалов, покупных изделий, предусмотренных технологией изготовления продукции.
Минимизация запасов оборотных средств и ускорение их оборачиваемости обеспечивают повышение эффективности производства и конкурентоспособности предприятия. С этой целью необходимо нормировать оборотные средства и отслеживать соотношение фактических и нормативных запасов.
Основными показателями использования оборотного капитала являются количество совершаемых оборотов за год и продолжительность одного оборота. Они рассчитываются по следующим формулам:
Количество оборотов (оборачиваемость) = Объем продаж / Стоимость оборотного капитала на конец года
На основании бухгалтерского баланса и отчета о финансово-хозяйственной деятельности в 2006 году для ЗАО «Холодон» можно вычислить оборачиваемость:
Оборачиваемость = 4814 / 4334 = 1,1
Продолжительность одного оборота = 360 / Количество оборотов
Продолжительность одного оборота для ЗАО «Холодон» = 360/1,1 = 327 дней.
Поскольку не все элементы оборотного капитала оказывают одинаковое влияние на оборачиваемость, постольку аналогичные расчеты могут выполняться по составным частям оборотных средств:
Количество оборотов производственных запасов = Годовые материальные затраты в себестоимости продукции / Производственные запасы на конец года.
Количество дней запаса готовой продукции = Остатки готовой продукции на складе готовой продукции / Дневной выпуск продукции.
Показателем эффективности использования оборотного капитала является его рентабельность:
Рентабельность оборотного капитала = Балансовая прибыль за год / Стоимость оборотного капитала на конец года*100%.
Рентабельность оборотного капитала2006 = 1555 / 4334*100% = 35,9%.
Для анализа ситуация с оборотным капиталом необходимо иметь аналогичные данные за прошлые годы и плановые расчеты по бизнес-плану текущего года. Если показатели находятся на уровне лучших данных за предыдущие периоды и в пределах бизнес-плана, управление оборотным капиталом может оцениваться положительно. Если появилась нежелательная экономическая тенденция, следует искать причины возникшего положения и детализировать анализ. Например, если ухудшается оборачиваемость оборотных средств, отвлеченных под производственные запасы, целесообразно рассчитать количество оборотов по их элементам: запасам сырья, материалов, топлива, покупных изделий, полуфабрикатов, тары; из сырья и материалов выделить основные - металл, цемент, пиломатериалы и т.д.
Кроме перечисленных показателей необходимо определить динамику структуры оборотного капитала за ряд лет, составить статистический ряд, выделить наилучшие достигнутые значения, наихудшие и оптимальные, на которые следует ориентироваться в процессе управления оборотным капиталом.
Ликвидность – следующая группа показателей, характеризующих оборотный капитал. Определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам в целом и по отдельным составным частям. Оптимальное значение для предприятия – равенство легкореализуемых активов и краткосрочной задолженности. Такая ситуация свидетельствует о достаточной ликвидности оборотного капитала – способности предприятия своевременно оплатить финансовые обязательства. Основные показатели ликвидности рассчитываются следующим образом:
Общая ликвидность = Оборотный капитал / Заемные средства
Среднеотраслевое значение обшей ликвидности – более 2. Но для каждого конкретного предприятия рассчитывается свой оптимальный показатель:
Текущая ликвидность (К1) = Оборотный капитал Краткосрочная задолженность.
Средний коэффициент - 1,7.
Быстрая ликвидность (К2) = Легкореализуемые активы Краткосрочная задолженность. Пороговое значение быстрой ликвидности - 1.
Абсолютная ликвидность (К3) = Денежные средства Краткосрочная задолженность.
Оптимальное значение абсолютной ликвидности для всех предприятий 0,08-0,1. Коэффициент означает, что наличность должна составлять 8-10 % от текущих финансовых обязательств.
Для ЗАО «Холодон» эти показатели примут следующие значения
К1=стр.Ф1.(290-217)/стр.Ф1.(590-540-550-560)
К12006 = (3817985-171257)/507517 = 7,1
К12005 = (1999153-1543)/129534 = 15,4
К2=стр.Ф1.(230+240+250+260-217)/стр.Ф1.(590-550-560-540)
К22006 = (478595+2329594-171257)/507517 = 5,2
К22005 = (319127+1168366-1543)/ 129534= 11,5
К3=стр.Ф1.(250+260-217)/стр.Ф1.(590-540-550-560)
К32006= (2329594-171257)/507517 = 4,3
К32005 = (1168366-1543)/129534 = 9
Общая ликвидность2006 =3646728/2636932 = 1,4
Общая ликвидность2005 = 1997610/1485950 = 1,3
Из рассчитанных показателей видно, что структура оборотного капитала обеспечивает своевременность текущих платежей. Низкий уровень общей ликвидности необходимо учесть при составлении платежного календаря, чтобы возврат долгосрочного кредита с процентами не оставил предприятие без наличности. С учетом этого обстоятельства можно часть денежных средств положить на краткосрочный депозит, увеличив тем самым размер краткосрочных финансовых вложений и доход от финансовых операций.
Анализируя показатели, характеризующие оборотный капитал, можно сделать вывод о путях улучшения его использования.
Выделяют следующие основные пути повышения эффективности оборотного капитала: технические, организационные, экономические. К техническим направлениям относятся: совершенствование технологии производства и сокращение запасов материальных ресурсов на складах, на рабочих местах, в страховых резервах, а также применение компьютерной техники для отслеживания движения товарно-материальных ценностей от разгрузки с транспортных средств до списания их стоимости при передаче в производство.
Организационные пути – это оптимизация всей номенклатуры запасов в соответствии с современной практикой и наукой, которая называется логистикой.
Экономические способы ускорения оборачиваемости и повышения рентабельности оборотного капитала заключаются в регулярном анализе ситуации и разработке системы поощрения руководителей и специалистов за достижение лучших результатов в течение месяца, квартала, года.