Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО "Верхнекамскнефтехим") (стр. 7 из 13)
Таблица 2.5 – Оценка платежеспособности
| Актив | 2007 | 2008 | 2009 |
| 1. Наиболее ликвидные активы А1 | 357 093 | 1 668 825 | 2 625 293 |
| 2. Быстро реализуемые активы А2 | 7 610 079 | 7 432 566 | 5 151 303 |
| 3. Медленно реализуемые активы А3 | 6 879 618 | 5 671 133 | 6 622 926 |
| 4. Трудно реализуемые активы А4 | 35 725 184 | 42 479 437 | 42 679 398 |
| Пассив | |||
| 1. Наиболее срочные обязательства П1 | 7 741 286 | 7 835 307 | 10 352 640 |
| 2. Краткосрочные пассивы П2 | 2 772 173 | 1 067 099 | 6 977 885 |
| 3. Долго- и среднесрочные | 11 779 419 | 19 851 532 | 10 840 060 |
| Пассивы П3 | |||
| 4. Постоянные пассивы П4 | 28 279 096 | 28 498 023 | 28 908 335 |
| Баланс | 50 571 974 | 57 251 961 | 57 078 920 |
Данные таблицы показывают, что в 2007, 2008, 2009 гг. наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Иными словами, наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. А1<П1.
Быстро реализуемые активы (А2) в 2007 г. и 2008 г. превышают краткосрочные пассивы (П2), т.е. А2>П2, а в 2009 г. А2<П2. Группа медленно реализуемых активов (А3) значительно меньше долго- и среднесрочных пассивов (П3), т.е. А3<П3.
Как видно, А4>П4. увеличение трудно реализуемых активов А4 или внеоборотных активов произошло за счет увеличения основных средств, и в частности машин и оборудования. Трудно реализуемые активы перекрывали постоянные пассивы, т.е. не было соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса.
Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «НКНХ» основан на использовании ряда показателей.
Для 2007 г. рассчитаем коэффициент текущей ликвидности по формуле (1.6):
Коэффициент промежуточной ликвидности по формуле (1.8):
=0,8Аналогично рассчитаем данные показатели для 2008, 2009 гг. Сведем полученные коэффициенты в таблицу 2.6.
Таблица 2.6 – Показатели оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «НКНХ»
| Наименование показателя | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Рекомендуемые значения | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,3 | 1,6 | 0,8 | 1–2 | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,03 | 0,2 | 0,15 | 0,2–0,3 | |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 0,8 | 1 | 0,44 | 1 и более | |
| Коэффициент соотношения ден. ср-в и чистого оборотного капитала | 0,05 | 0,1 | -0,8 | 0–1 | |
| Коэффициент соотношения запасов и краткоср. задолженности | 0,5 | 0,8 | 0,3 | 0,5–0,7 | |
| Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала | 1,4 | 0,5 | -1,8 | Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже | |
| Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | 0,7 | 0,8 | 0,3 | ||
Самое высокое значение коэффициента текущей ликвидности в 2008 г. – 1,6, самое низкое – в 2009 г. – 0,8, что ниже рекомендуемого значения. Значения 2007,2008 гг. отвечают нормативу от 1 до 2. Коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах норматива в 2008 г. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности, коэффициента соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала и коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности соответствуют нормативу лишь за 2007–2008 г. Эти показатели в 2009 г. сильно отклоняются от нормы. Значение коэффициента соотношения запасов и чистого оборотного капитала наиболее критическое в 2009 г.
Более наглядно показатели оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «НКНХ» представлены на графиках 2.1 и 2.2.
Для получения объективных результатов анализа оценим деловую активность предприятия на основе финансовых показателей, представленных в таблице 2.7. Анализ деловой активности предприятия осуществляется на основе расчета коэффициентов оборачиваемости, отражающих длительность операционного цикла. Чем выше коэффициенты оборачиваемости, тем быстрее возвращаются вложенные денежные средства, тем выше доходность.
Рисунок 2.1 – Показатели ликвидности за 2007–2009 гг. ОАО «НКНХ»
Для 2007 г. рассчитаем оборачиваемость активов по формуле (1.13):
Рисунок 2.2 – Показатели платежеспособности за 2007–2009 гг. ОАО «НКНХ»
Оборачиваемость запасов по формуле (1.14):
Оборачиваемость дебиторской задолженности по формуле (1.16):
=7,6Время обращения дебиторской задолженности по формуле (1.17):
Оборачиваемость кредиторской задолженности по формуле (1.18):
Время обращения кредиторской задолженности по формуле (1.19):
Средний возраст запасов по формуле (1.20):
Оборачиваемость оборотного капитала по формуле (1.22):
=3,9Аналогичные расчеты проводятся для 2008 и 2009 гг.
Результаты расчета коэффициентов оборачиваемости ОАО «НКНХ» представлены в таблице 2.7.
Таблица 2.7 – Анализ деловой активности ОАО «НКНХ»
| Наименование показателя | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Оборачиваемость активов | 1,2 | 1,2 | 1,05 |
| Оборачиваемость запасов | 7,9 | 11,4 | 9,3 |
| Фондоотдача | 2,5 | 2,2 | 1,9 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 7,6 | 9,3 | 10,8 |
| Время обращения дебиторской задолженности | 48 | 39 | 34 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 8,6 | 10,7 | 7,1 |
| Время обращения кредиторской | 42 | 34 | 51 |
| задолженности | |||
| Средний возраст запасов | 46,2 | 32 | 39 |
| Оборачиваемость готовой продукции | 1192 | 2699,3 | 2712 |
| Оборачиваемость оборотного капитала | 3,9 | 4,8 | 4,2 |
| Оборачиваемость собственного капитала | 2 | 2,5 | 2,1 |
| Оборачиваемость общей задолженности | 2,6 | 2,5 | 2,1 |
Анализируя данные, представленные в таблице 2.7, можно заметить, что в период с 2007 по 2009 годы значения коэффициентов оборачиваемости совокупных активов, текущих активов и запасов свидетельствуют о последовательном уменьшении оборачиваемости.
Анализ доходности деятельности предприятия осуществляется на основе расчета коэффициентов рентабельности. Результаты расчета по данным финансовой отчетности ОАО «Нефтекамскнефтехим» представлены в таблице 2.8.
Таким образом, как видно из таблицы 2.8, выручка от реализации, себестоимость реализации продукции, валовая прибыль, прибыль от реализации и прибыль до налогообложения имеют тенденцию спада, соответственно это отражается на показателях рентабельности.
Рисунок 2.3 – Показатели деловой активности ОАО «НКНХ» за 2007–2009 гг.
Рисунок 2.4 – Показатели деловой активности ОАО «НКНХ» за 2007–2009 гг.
Таблица 2.8 – Анализ доходности деятельности ОАО «НКНХ»
| Наименование показателя | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 58 726 102 | 70 978 021 | 60 262 138 |
| Себестоимость реализации продукции, тыс. руб. | 47 080 119 | 57 834 058 | 51 920 119 |
| Валовая прибыль, тыс. руб. | 11 645 983 | 13 143 963 | 8 342 019 |
| Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. | 7 029 168 | 7 495 555 | 2 893 148 |
| Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 5 616 480 | 2 756 726 | 699 042 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 4 096 383 | 1 763 778 | 424 322 |
| Общая рентабельность % (стр. 140 ф. 2 / стр. 010 ф. 2) | 9,6% | 3,9% | 1,1% |
| Рентабельность продаж, % (стр. 190 ф. 2/ стр. 010 ф. 2) | 6,9% | 2,5% | 0,7% |
| Рентабельность собственного капитала, % (стр. 190 ф. 2/ стр. 490 ф. 1) | 14,51% | 6,2% | 1,5% |
Рентабельность продаж характеризует доходность коммерческой деятельности предприятия и зависит от множества факторов, но, прежде всего, от объема реализации, прибыли от продаж, коммерческих и управленческих расходов.
По итогам 2009 г. также наблюдается снижение данного показателя на 1,8% (2,5–0,7). Это связано с ростом управленческих расходов и существенным увеличением объема реализации продукции.
Рентабельность собственного, заемного и всего инвестированного капитала имеет тенденцию спада на протяжении всего анализируемого периода. Основным фактором спада стало уменьшение чистой прибыли.
В целом предприятие имеет стабильное финансовое состояние в рассматриваемом периоде. Об этом свидетельствует отрицательная динамика платежеспособности предприятия, а также высокий удельный вес в структуре источников финансирования краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Рисунок 2.5 – Показатели рентабельности ОАО «НКНХ» за 2007–2009 гг.