Анализ платежеспособности и кредитоспособности организации (стр. 5 из 11)

1. Невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинансирования организации;

2. Неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

3. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность организации, а несостоятельность ее клиентов;

4. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования. [23, с.493]

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, т.к. даже при выполнении доходной части бюджета организации перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового бюджета организации анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности организации в перспективе.

Информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет организации контролировать текущую платежеспособность организации, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности организации генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

На основании информации формы №4 о денежных потоках можно рассчитать следующие коэффициенты платежеспособности:

1. Коэффициент общей платежеспособности (Коп)

Остаток денежных средств на начало года (строка 010) +

+ поступило денежных средств всего (строка 020)

Коп =

Отток денежных средств (направлено денежных средств всего

– строка 030)

2. Коэффициент срочной платежеспособности (Ксп)

Остаток денежных средств на начало года (строка 010) +

+ поступило денежных средств всего (строка 020)

Ксп =

Отток денежных средств по срочным платежам и

обязательствам (строка 031,032,033,037,039 и др.)

К срочным первоочередным платежам и обязательствам относятся такие, как оплата приобретенных товаров (работ, услуг), оплата труда, отчисления на социальные нужды, выплата дивидендов, процентов, расчеты с бюджетом, оплата процентов по полученным кредитам, займам и др.

Если коэффициент платежеспособности больше единицы на протяжении нескольких отчетных периодов, то платежеспособность организации считается стабильной. Безусловно, что уровень платежеспособности тем выше, чем больше эти коэффициенты.

Для ОАО «Гастелловское» в 2004 году данные коэффициенты составили 1,00 и 1,01 соответственно. Данные значения выше единицы, но уже приближаются к своему критическому уровню, что означает определенные проблемы в погашении долгов.

Таким образом, производить оценку платежеспособности можно как на основе показателей ликвидности, так и на основе изучения денежных потоков.

2. Анализ кредитоспособности организации

2.1 Понятие кредитоспособности и обоснование системы показателей для ее оценки. Способы оценки кредитоспособности субъектов хозяйствования

Кредитоспособность – важная характеристика финансового состояния. Организация кредитоспособна при наличии у нее предпосылок для получения кредита и возможности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.[5, с.112]

В международной практике кредитоспособность определяется по определенным наборам показателей, характеризующих их самостоятельность и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и др.

В зависимости от значения рассматриваемых показателей и отраслевой принадлежности фирмы, она может быть отнесена к одному из следующих классов:

1. Класс кредитоспособных организаций (высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами);

2. Класс организаций, характеризуемых достаточной степенью надежности;

3. Класс некредитоспособных организаций (неликвидность баланса или низкая обеспеченность собственными средствами). В данном случае кредит может быть выдан при дополнительных условиях: оформление займа, обеспечивающего банку в случае банкротства фирмы погашение кредита в первую очередь, или наличие гарантии других фирм или страховых компаний.

Иными словами, кредитоспособность – это система условий, определяющих способность организации привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки.[6, с.231]

Оценка кредитоспособности организации осуществляется с учетом следующих основных условий:

1) Структура используемого капитала и финансовая устойчивость;

2) Оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях;

3) Ликвидность активов организации.

Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Однако кредитоспособность оценивается более широким кругом показателей, чем платежеспособность или финансовая устойчивость.

Поскольку речь идет о возможности и необходимости для организации использовать платные заемные источники финансирования, нельзя ограничиваться лишь оценкой балансовых данных, сопоставлением структуры активов и пассивов. Необходимо, кроме того, оценить рентабельность активов и пассивов, их оборачиваемость, а это означает, что выручка от продаж и рентабельность продаж являются исходными данными для оценки кредитоспособности.

Привлечение платных заемных источников финансирования целесообразно с финансовой точки зрения лишь в случае, если целью такого привлечения является улучшение финансовых показателей, в том числе обеспечение условий для погашения кредитов и выплаты процентов. Иными словами, результатом привлечения кредитов должно быть увеличение стоимости активов, приводящее к росту выручки и прибыли от продаж, причем в такой степени, чтобы обеспечить не только погашение долга, но и рост чистой прибыли.

Кроме того, привлечение дополнительных заемных источников финансирования не должно приводить к тому, чтобы платежеспособность или финансовая устойчивость оказались на уровне ниже необходимого для данной организации.

Существуют следующие способы оценки кредитоспособности:

1. На основе системы финансовых показателей;

2. На основе качественного анализа.

Для проведения анализа кредитоспособности используется система показателей, которая включает в себя:

1. коэффициенты ликвидности, которые показывают возможность кредитополучателя рассчитаться по своим обязательствам, а также определяют, какая часть задолженности, подлежащая возврату, может быть погашена в срок;

2. коэффициенты обеспеченности собственными средствами, характеризующие наличие у кредитополучателя собственных средств;

3. показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют состояние собственного и заемного капитала в общем капитале кредитополучателя;

4. коэффициенты оборачиваемости (эффективности) - рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют оценке причин их изменения;

5. коэффициенты прибыльности (рентабельности), характеризующие эффективность работы собственного и привлеченного капитала и являющиеся дополнением к показателям финансовой устойчивости.

Для оценки кредитоспособности банк определяет два варианта коэффициентов ликвидности: текущей ликвидности (Ктл) и быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл).

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов (оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей) к срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение итога 2 раздела актива баланса к итогу 5 раздела пассива баланса за вычетом строки 720 (Долгосрочные кредиты и займы):

Ктл = (2А) / (5П – стр.720)

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Кбл = (стр. 270 + 260 + 250 + 220) / (5П – стр.720)

где (стр. 270 + 260 + 250 + 220) – наиболее ликвидные активы.

Наиболее ликвидные активы – часть оборотных активов, к которой относятся наличность, средства на счетах кредитополучателя в банках, прочие денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги.

Коэффициент текущей ликвидности носит еще название коэффициента покрытия. Он показывает, располагает ли кредитополучатель достаточными средствами для погашения краткосрочных долговых обязательств. Эти средства либо уже имеются в наличии, либо скоро поступят на счета кредитополучателя, либо могут быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и ценных бумаг. Поэтому при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно считается некредитоспособным.