ВА - внеоборотные активы,
ОА - оборотные активы.
КСОС2006 = (373926 – 335733) / 449165 = 38193 / 449165 = 0,085.
КСОС2007 = (357329 – 318941) / 466021 = 38388 / 466021 = 0,082.
КСОС2008 = (901012 – 857017) / 687695 = 43993 / 687695 = 0,063.
Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равно 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами существенно снизился за 3 года и не соответствует своему нормативному значению. Собственными оборотными средствами в 2006 году покрывалось 8,5% оборотных активов, в 2007 – 8,2%, а в 2008 – всего 6,3%. Это объясняется тем, что большая часть собственных средств предприятия была вложена во внеоборотные активы, а именно в основные средства. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (КЗАП) - доля формирования запасов за счет собственного капитала:
КЗАП = (КС + КT- ВА) \ Z,
где, КС – собственный капитал,
КT- долгосрочные обязательства,
ВА – внеоборотные активы,
Z – запасы.
КЗАП2006 = (373926 + 109722- 335733) \ 353850 = 147915 / 353850 = 0,418.
КЗАП2007 = (357329 + 35298- 318941) \ 355143 = 73686 / 355143 = 0,207.
КЗАП2008 = (901012 + 342317- 857017) \ 420917 = 386312 / 420917 = 0,918.
Значение этого показателя на уровне единицы отражает устойчивое финансовое состояние организации. В 2006 и 2007 года положение предприятия было очень неустойчивым, но в 2008 году наблюдается динамичный рост коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом и его приближение к нормативному значению за счет значительного увеличения доли собственного капитала.
Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.
Для этих целей составляется балансовая модель:
FИММ + OА = ИС + ЗК, тыс. руб.,
где FИММ – труднореализуемые активы;
OА - оборотные активы;
ИС - собственный капитал;
ЗК - заемный капитал.
Расчет по данной модели дает следующие результаты:
2006г.: 296922 + 487976 = 374563 + 410335,
784898 = 784898,
2007г.: 282509 + 502453 = 357392 + 427570,
784962 = 784962,
2008г.: 822257 + 722455 = 901075 + 643637,
15447121 = 1544712.
Составление балансовой модели предполагает определенную перегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных средств, однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получим величину оборотных активов (ОА):
OА = (ИС– FИММ) + ЗК, тыс. руб.
2006г.: 487976 = (374563 - 296922) + 410335,
487976 =487976.
2007г.: 502453 = (357392 - 282509) + 427570,
502453 = 502453.
2008г.: 722455 = (901075 - 822257) + 643637,
722455 = 722455.
Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются на приобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведем дальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных активов и заемного капитала.
Z + RA + Д = [(Ис + KТ) - Fимм] + (Kt + RР), тыс. руб.,
где Z - запасы; RA - дебиторская задолженность;
Д - свободные денежные средства;
KТ – долгосрочные обязательства;
Kt - краткосрочные займы и кредиты;
RР - кредиторская задолженность.
2006г.: 353850+124914+9212 = [(374563 + 109722) - 296922] + (104970+195643),
487976 = 487976 тыс. руб.
2007г.: 355143+138558+8752 = [(357392 + 35298) - 282509] + (267161+125111),
502453 = 502453 тыс. руб.
2008г.: 420914+288465+13076 = [(901075 + 342317) - 822257]+(114919+186401),
722455 = 722455 тыс. руб.
Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод, что условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы организации будут покрываться источниками их формирования:
Z£ (ИС + KТ) - FИММ ,тыс. руб.
2006г.: 353850 > (374563+ 109722) – 296922
353850 тыс. руб. > 187363 тыс. руб.
2007г.: 355143 > (357392 + 35298) - 282509
355143 тыс. руб. > 110181 тыс. руб.
2008г.: 420914 > (901075 + 342317) - 822257
420914 тыс. руб.< 421135 тыс. руб.
В 2006 году запасы превышают источники их формирования в 1,9 раза (353850: 187363), в 2007 году превышение составляет 3,22 раза (355143: 110181), то есть условие текущей платежеспособности не выполняется. В 2008 году предприятие значительно улучшило свои показатели: запасы меньше источников их формирования на 221 тыс. руб. (421135 - 420914) и условие текущей платежеспособности выполнено.
Из рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другое направление оценки финансовой устойчивости организации с учетом степени покрытия иммобилизованных активов источниками средств:
FИММ <(ИС+ KТ) - Z, тыс. руб.
2006г.: 296922 > (374563+109722) – 353850,
296922 тыс. руб. > 130435 тыс. руб.
2007г.: 282509 > (357392+35298) – 355143,
282509 тыс. руб. > 37547 тыс. руб.
2008г.: 822257 > (901075 +342317) – 420914,
822257 тыс. руб.< 822478 тыс. руб.
В 2006 и 2007 годах иммобилизованные активы не покрываются источниками их формирования, они превышают источники их формирования в 2,27 раза (296922 / 130435) в 2006 году, а в 2007 - в 7,52 раза (282509 : 37574). В 2008 году предприятие значительно улучшило свои показатели, иммобилизованные активы превышают источники их формирования на 221 тыс. руб. (822257 – 822478). Для оценки перспективной платежеспособности сравнивается дебиторская задолженность и свободные денежные средства с краткосрочными обязательствами:
RA + Д ³Kt + RР, тыс. руб.
2006г.: 124914 + 9212 < 104970 + 195643,
134126 тыс. руб. < 300613 тыс. руб.
2007г.: 138558 + 8752 < 267161 + 125111,
147310 тыс. руб.< 392272 тыс. руб.
2008г.: 288465 + 13076 < 114919 + 186401,
301541 тыс. руб. > 301320 тыс. руб.
Условие перспективной платежеспособности организации в 2006 и 2007 годах не выполняется, в 2006 году краткосрочные обязательства превышают источники в 2,24 раза (300613 / 134126), в 2007 в 2,66 раза (392272 / 147310). Ситуацию можно оценить следующим образом: в 2006 году организация могла бы покрыть 44,6% своих обязательств ((134126 : 300613)*100), в 2007 – 37,6% ((147310 : 393272) *100), что является неблагоприятным результатом. В 2008 году перспективная платежеспособность ОАО "Казанский завод синтетического каучука" значительно улучшилась и предприятие может покрыть 100% своих обязательств ((301541 / 301320)*100) /10, с388-394/.
2.3 Анализ платежеспособности предприятия
В настоящее время разработано и используется множество методик сравнительной оценки платежеспособности предприятий. В курсовой работе была использована методика рейтинговой оценки, разработанная российскими экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, где в качестве основы используется система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах. Сущность этой методики заключается в классификации предприятия по степени риска исходя из фактического уровня показателей платежеспособности и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
VI класс - кризисные предприятия /7, с.126-129/.
Итак, согласно методике рейтинговой оценке платежеспособности Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой ОАО, проведенной на основе финансовых коэффициентов текущей ликвидности, быстрой ликвидности, абсолютной ликвидности, автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов и затрат собственным капиталом можно сделать вывод, что ОАО "Казанский завод синтетического каучука" в 2006 году относился к предприятия высочайшего риска, практически несостоятельным. В 2007 году ситуация ещё более усугубилась и предприятие уже перешло в разряд практически кризисных. В 2008 году ситуация резко улучшилась и ОАО "Казанский завод СК" теперь хотя и можно отнести к классу проблемных предприятий, но здесь вряд ли существует риск потери средств, даже учитывая, что полное получение процентов представляется сомнительным.
Таблица 4 - Показатели ОАО "Казанский завод синтетического каучука"
| Показатель | Значение показателя | Количество баллов | ||||
| 2006г. | 2007г. | 2008г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,031 | 0,022 | 0,043 | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,563 | 0,412 | 1,05 | 3 | 0 | 18 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,306 | 1,099 | 2,163 | 7 | 3 | 16 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,476 | 0,455 | 0,583 | 9 | 8 | 14 |
| Коэффициент обеспеченности СОС | 0,085 | 0,082 | 0,063 | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент обеспеченности запасов СК | 0,418 | 0,207 | 0,918 | 6 | 3 | 12 |
| Итого: | *** | *** | *** | 25 | 14 | 60 |
Результаты оценки платежеспособности ОАО "Казанский завод синтетического каучука" позволили выявить внешние и внутренние причины его низкой финансовой устойчивости. В качестве основной внешней причины сложившегося положения следует выделить отсутствие четко обозначенной, адекватной условиям функционирования промышленных предприятий финансовой политики. Низкие показатели ликвидности, дефицит оборотных средств, необходимых для покрытия краткосрочных обязательств, высокий уровень материально-производственных запасов на складах свидетельствуют о несовершенстве внутреннего финансового механизма, который также является причиной низкой ликвидности и платежеспособности. Размер дебиторской задолженности ОАО "Казанский завод синтетического каучука" повлиял на показатели ликвидности, поэтому необходимо проводить работу с дебиторами, чтобы преобразовать дебиторскую задолженность в денежные средства. Свою хозяйственную деятельность предприятие финансирует преимущественно за счет кредитных средств, что тоже не лучшим образом отражается на его ликвидности и платежеспособности.